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长春市(九台区、宽城区、南关区、双阳区、绿园区、公主岭市、农安县、朝阳区、榆树市、二道区、德惠市)

雅安市(宝兴县、雨城区、汉源县、芦山县、石棉县、名山区、荥经县、天全县)

衡阳市(蒸湘区、衡山县、雁峰区、石鼓区、衡东县、珠晖区、南岳区、祁东县、耒阳市、衡南县、常宁市、衡阳县)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、太仆寺旗、镶黄旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特右旗、二连浩特市)  咸阳市(乾县、长武县、永寿县、杨陵区、泾阳县、渭城区、武功县、兴平市、彬州市、秦都区、礼泉县、旬邑县、淳化县、三原县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

宜昌市(秭归县、兴山县、枝江市、伍家岗区、猇亭区、西陵区、点军区、远安县、长阳土家族自治县、夷陵区、五峰土家族自治县、当阳市、宜都市)

厦门市(同安区、思明区、翔安区、集美区、湖里区、海沧区)

保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、龙陵县、隆阳区)  辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

益阳市(桃江县、安化县、沅江市、资阳区、南县、赫山区)

阿里地区(改则县、革吉县、普兰县、措勤县、札达县、噶尔县、日土县)

泉州市(金门县、丰泽区、永春县、泉港区、惠安县、安溪县、鲤城区、晋江市、石狮市、德化县、南安市、洛江区)

怀化市(会同县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、辰溪县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、中方县、溆浦县、新晃侗族自治县、鹤城区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

鹤壁市(浚县、鹤山区、淇县、山城区、淇滨区)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁区、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市)

林芝市(察隅县、朗县、米林市、巴宜区、墨脱县、工布江达县、波密县)

娄底市(冷水江市、涟源市、双峰县、新化县、娄星区)

北京市(海淀区、丰台区、房山区、昌平区、门头沟区、通州区、延庆区、平谷区、石景山区、顺义区、密云区、西城区、怀柔区、朝阳区、大兴区、东城区)

甘南藏族自治州(碌曲县、合作市、夏河县、迭部县、临潭县、玛曲县、舟曲县、卓尼县)

梅州市(兴宁市、五华县、蕉岭县、梅县区、丰顺县、平远县、梅江区、大埔县)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、连山区、南票区、建昌县、绥中县)

潍坊市(昌邑市、临朐县、潍城区、寿光市、昌乐县、青州市、寒亭区、安丘市、高密市、奎文区、诸城市、坊子区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、咸丰县、恩施市、建始县、鹤峰县、宣恩县、巴东县)

澳门特别行政区

廊坊市(大城县、三河市、文安县、大厂回族自治县、香河县、永清县、广阳区、固安县、霸州市、安次区)

伊犁哈萨克自治州(新源县、巩留县、霍尔果斯市、霍城县、特克斯县、尼勒克县、奎屯市、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、昭苏县)

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哈尔滨市(南岗区、巴彦县、香坊区、方正县、依兰县、宾县、道外区、平房区、尚志市、道里区、呼兰区、五常市、通河县、木兰县、双城区、阿城区、延寿县、松北区)

佳木斯市(富锦市、汤原县、郊区、抚远市、同江市、桦南县、桦川县、前进区、向阳区、东风区)

新疆维吾尔自治区

吴忠市(红寺堡区、盐池县、利通区、青铜峡市、同心县)  延安市(宜川县、黄陵县、甘泉县、志丹县、安塞区、洛川县、黄龙县、延川县、延长县、吴起县、宝塔区、子长市、富县)

宜春市(万载县、奉新县、袁州区、樟树市、高安市、靖安县、丰城市、上高县、宜丰县、铜鼓县)

蚌埠市(淮上区、五河县、龙子湖区、固镇县、怀远县、蚌山区、禹会区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、珲春市、汪清县、延吉市、安图县、敦化市、和龙市、图们市)铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

广西壮族自治区  东营市(河口区、广饶县、利津县、垦利区、东营区)

陇南市(徽县、康县、两当县、西和县、成县、文县、礼县、武都区、宕昌县)

赣州市(安远县、赣县区、章贡区、寻乌县、会昌县、崇义县、龙南市、瑞金市、兴国县、于都县、信丰县、上犹县、定南县、石城县、南康区、宁都县、全南县、大余县)

萍乡市(上栗县、芦溪县、莲花县、安源区、湘东区)丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

广安市(华蓥市、前锋区、邻水县、广安区、武胜县、岳池县)

沧州市(献县、盐山县、南皮县、青县、黄骅市、新华区、吴桥县、河间市、孟村回族自治县、运河区、海兴县、东光县、泊头市、任丘市、沧县、肃宁县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、都兰县、茫崖市、天峻县、乌兰县)

安康市(平利县、宁陕县、汉滨区、岚皋县、旬阳市、紫阳县、白河县、汉阴县、石泉县、镇坪县)

梧州市(蒙山县、龙圩区、万秀区、苍梧县、岑溪市、藤县、长洲区)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、榕江县、天柱县、黄平县、黎平县、麻江县、岑巩县、凯里市、台江县、镇远县、锦屏县、剑河县、雷山县、丹寨县、从江县、施秉县)

乌兰察布市(凉城县、兴和县、商都县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、化德县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、丰镇市)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、屏边苗族自治县、蒙自市、红河县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、绿春县、建水县、石屏县、个旧市、泸西县、元阳县)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

内蒙古自治区

福州市(仓山区、连江县、罗源县、平潭县、台江区、鼓楼区、闽侯县、长乐区、永泰县、福清市、马尾区、闽清县、晋安区)

黄石市(阳新县、西塞山区、下陆区、大冶市、黄石港区、铁山区)

吉林市(昌邑区、磐石市、龙潭区、桦甸市、蛟河市、丰满区、永吉县、舒兰市、船营区)

新余市(渝水区、分宜县)

酒泉市(金塔县、敦煌市、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）