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娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市)

濮阳市(清丰县、台前县、华龙区、范县、濮阳县、南乐县)

雅安市(天全县、宝兴县、荥经县、汉源县、名山区、芦山县、石棉县、雨城区)

邯郸市(临漳县、永年区、成安县、肥乡区、峰峰矿区、广平县、涉县、磁县、曲周县、邯山区、大名县、丛台区、魏县、武安市、鸡泽县、邱县、复兴区、馆陶县)  昆明市(宜良县、西山区、富民县、寻甸回族彝族自治县、五华区、晋宁区、东川区、安宁市、呈贡区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、嵩明县、官渡区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、汇川区、凤冈县、正安县、播州区、绥阳县、赤水市、余庆县、湄潭县、红花岗区、习水县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县)

陇南市(文县、西和县、宕昌县、两当县、康县、徽县、礼县、成县、武都区)

东营市(广饶县、河口区、东营区、垦利区、利津县)阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、清河门区、海州区、太平区、新邱区、彰武县)

定西市(漳县、岷县、渭源县、安定区、通渭县、临洮县、陇西县)  阜阳市(太和县、颍泉区、临泉县、阜南县、颍东区、界首市、颍州区、颍上县)

达州市(通川区、万源市、宣汉县、开江县、大竹县、渠县、达川区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、大理市、洱源县、漾濞彝族自治县、云龙县、巍山彝族回族自治县、剑川县、鹤庆县、弥渡县、祥云县、宾川县、永平县)

淮南市(凤台县、大通区、八公山区、田家庵区、潘集区、寿县、谢家集区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、峨山彝族自治县、通海县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、红塔区)

杭州市(桐庐县、萧山区、富阳区、建德市、临安区、西湖区、余杭区、淳安县、拱墅区、滨江区、钱塘区、临平区、上城区)

银川市(贺兰县、金凤区、永宁县、西夏区、兴庆区、灵武市)

文山壮族苗族自治州(丘北县、砚山县、富宁县、麻栗坡县、广南县、文山市、马关县、西畴县)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

长沙市(浏阳市、长沙县、望城区、芙蓉区、宁乡市、岳麓区、天心区、雨花区、开福区)

襄阳市(枣阳市、宜城市、襄城区、南漳县、襄州区、谷城县、樊城区、保康县、老河口市)

伊春市(金林区、乌翠区、伊美区、汤旺县、铁力市、丰林县、大箐山县、嘉荫县、南岔县、友好区)

滁州市(凤阳县、来安县、琅琊区、天长市、南谯区、明光市、定远县、全椒县)

长春市(德惠市、双阳区、农安县、朝阳区、公主岭市、九台区、南关区、榆树市、宽城区、二道区、绿园区)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、三都水族自治县、贵定县、长顺县、福泉市、荔波县、龙里县、独山县、惠水县、平塘县、瓮安县、都匀市)

湖州市(南浔区、安吉县、德清县、长兴县、吴兴区)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

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柳州市(融安县、柳城县、鱼峰区、城中区、柳南区、三江侗族自治县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳北区、柳江区)

白银市(景泰县、白银区、平川区、靖远县、会宁县)

商丘市(睢县、宁陵县、夏邑县、民权县、睢阳区、梁园区、永城市、柘城县、虞城县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、霍城县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、昭苏县、特克斯县、伊宁市、巩留县、奎屯市、霍尔果斯市)  韶关市(浈江区、翁源县、南雄市、新丰县、乳源瑶族自治县、武江区、乐昌市、始兴县、曲江区、仁化县)

贵港市(港南区、港北区、桂平市、平南县、覃塘区)

株洲市(炎陵县、攸县、芦淞区、渌口区、天元区、荷塘区、茶陵县、醴陵市、石峰区)

张家口市(阳原县、张北县、万全区、康保县、桥西区、怀来县、涿鹿县、沽源县、蔚县、下花园区、尚义县、宣化区、赤城县、桥东区、崇礼区、怀安县)台州市(临海市、玉环市、仙居县、椒江区、路桥区、三门县、温岭市、天台县、黄岩区)

营口市(鲅鱼圈区、老边区、盖州市、西市区、大石桥市、站前区)  辽阳市(灯塔市、太子河区、宏伟区、文圣区、白塔区、辽阳县、弓长岭区)

楚雄彝族自治州(牟定县、南华县、元谋县、永仁县、楚雄市、禄丰市、姚安县、双柏县、大姚县、武定县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

三沙市(西沙区、南沙区)抚州市(东乡区、南丰县、黎川县、乐安县、临川区、南城县、资溪县、宜黄县、金溪县、崇仁县、广昌县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

福州市(平潭县、晋安区、闽侯县、仓山区、福清市、永泰县、长乐区、连江县、台江区、鼓楼区、马尾区、闽清县、罗源县)

信阳市(淮滨县、商城县、平桥区、潢川县、罗山县、固始县、光山县、息县、新县、浉河区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

廊坊市(广阳区、三河市、文安县、大厂回族自治县、霸州市、安次区、永清县、固安县、大城县、香河县)

内蒙古自治区

乐山市(峨眉山市、沐川县、犍为县、五通桥区、金口河区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沙湾区、市中区、井研县、夹江县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、德令哈市、茫崖市、乌兰县、格尔木市)

淮安市(盱眙县、洪泽区、淮安区、金湖县、淮阴区、涟水县、清江浦区)

渭南市(临渭区、潼关县、白水县、大荔县、华阴市、富平县、合阳县、华州区、蒲城县、澄城县、韩城市)

白城市(镇赉县、洮北区、大安市、通榆县、洮南市)

常德市(石门县、安乡县、澧县、汉寿县、临澧县、武陵区、桃源县、鼎城区、津市市)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

临汾市(侯马市、乡宁县、古县、翼城县、吉县、襄汾县、浮山县、曲沃县、汾西县、洪洞县、隰县、霍州市、大宁县、安泽县、尧都区、蒲县、永和县)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

菏泽市(东明县、牡丹区、定陶区、曹县、鄄城县、成武县、巨野县、单县、郓城县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）