冲田杏梨作品一览，如何利用它进行客户关系管理？

　　当地时间4月22日，国际货币基金组织发布最新一期《世界经济展望报告》，将2025年全球经济增长预期从年初的3.3%下调至2.8%，2026年预计为3%。而美国关税措施的冲击和政策的不确定性将在短期内导致全球经济显著放缓。

　　报告指出，全球增长放缓的主要原因是美国关税政策的急剧变化及由此带来的高度政策不确定性。自2025年年初以来，美国对主要贸易伙伴和关键行业宣布了多轮关税措施，最终在4月2日实施了几乎全面的关税。尽管目前部分原定加征的关税已被暂停，但这些措施与反制措施叠加，使美国及全球的关税水平升至近一个世纪以来的最高点。

　　国际货币基金组织强调，这一轮关税措施不仅直接推高了商品成本、降低了整体生产率，还导致全球供应链中断和企业投资意愿下降。贸易紧张局势的迅速升级，以及极高水平的政策不确定性，预计将对全球经济活动造成重大冲击。受此影响，全球贸易增长预计将在2025年下降1.5个百分点，预计2026年将出现小幅回升。

　　据此，国际货币基金组织预测，2025年发达经济体整体增长率预计为1.4%。其中，美国由于政策不确定性上升、贸易紧张局势加剧以及需求动能减弱，经济增长预计将放缓至1.8%，比年初预测下调了0.9个百分点。欧元区增长预计为0.8%，比之前下调了0.2个百分点。新兴市场和发展中经济体增长预计将在2025年放缓至3.7%，2026年回升至3.9%。

　　与此同时，国际货币基金组织预计全球通胀回落速度将略低于此前预期。全球整体通胀率预计在2025年降至4.3%，2026年降至3.6%。发达经济体的通胀预期有所上调，而新兴市场和发展中经济体略有下调。

　　报告还警告称，在财政赤字高企、债务水平上升和利率走高的背景下，全球经济体的政策缓冲空间已显著收缩，使各国在未来冲击面前更为脆弱。若贸易紧张局势进一步升级，全球增长可能面临更深层次的放缓，并引发金融市场剧烈波动。

　　国际货币基金组织呼吁，各国应通过加强对话、稳定贸易政策和保持货币政策独立性，来提升全球经济韧性，并防止失控风险累积。（央视记者许弢）

　　高盛的一份机构经纪业务报告显示，对冲基金正在撤离那些提供消费者想要但并非必需的非必需消费品及服务的公司股票，这表明它们预计经济将会下滑。

　　路透社周二看到并于周五发布的这份致客户报告称，对冲基金上周抛售了非必需消费品板块的多头头寸，该板块今年以来成为净卖出最多的股票板块。空头头寸是押注某项资产价值将会下跌。

　　埃伦资本管理公司董事总经理布鲁诺・施内勒表示：“对冲基金大力抛售非必需消费品股票，强烈表明它们正在为经济困境做准备，很可能是经济衰退。”

　　美国关税的不确定性已震动全球市场，并加剧了人们对经济衰退的担忧。

　　摩根士丹利的分析师本月虽未明确称经济会陷入衰退，但表示“增长前景低迷与经济衰退之间的差距已经缩小”。

　　从技术层面上讲，经济学家将经济衰退定义为国内生产总值（GDP）连续两个季度负增长。

　　埃伦资本的施内勒称，对冲基金还会关注其他指标，比如债券市场的波动性和消费者信心。

　　消费者信心下降会抑制人们的消费，从而阻碍经济增长。美国世界大型企业联合会的消费者信心指数在3月份降至四年来的低点。

　　施内勒表示，对冲基金“积极抛售股票，尤其是在2025年2月和3月，这与经济前景恶化以及高端消费者受到的负面财富效应相吻合”。

　　他补充称，这种抛售行为表明，对冲基金可能会转向诸如必需消费品、公用事业等防御性资产，而远离那些在经济增长时期表现良好的股票。

　　他说：“关税引发的债券市场动荡，以及垃圾债券利差飙升至2008年以来的最严重水平，加剧了人们对到2025年末由消费者主导的经济放缓的担忧。”

　　高盛的报告显示，对冲基金的抛售集中在北美和欧洲地区，其中零售及专业零售店、酒店、餐厅和休闲娱乐公司、汽车以及纺织行业受到的冲击最为严重。