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关税风暴下,哪些ETF基金扛住了,哪些ETF基金没扛住?
21世纪经济报道记者发现,自4月7日以来,大量资金借道ETF抄底。Wind数据显示,截至4月15日,股票型ETF份额约为2.04万亿份,资产净值约为2.91万亿元。最近7个交易日(4月7日至4月15日),股票型ETF的总份额增加近700亿份,总规模增加近1000亿元。
同期,受“对等关税”政策冲击,ETF基金业绩分化明显。大部分ETF下跌,截至4月15日的近7个交易日,场内ETF涨跌幅中位数为-3.24%。从900多只股票型ETF的收益来看,约一成正收益,九成负收益。
总体来看,受益于避险需求的黄金ETF、受益于农业安全的农业ETF领涨。此外,具有国产替代概念的半导体芯片、国际局势催化的军工也相对抗跌。
受关税影响冲击较大的科技成长板块下跌较多,特别是中概互联网ETF、人工智能ETF、机器人产业ETF等,同时受到出口影响较大的新能源、家电等主题ETF跌幅也较大。
自4月7日以来,中美之间进行多轮关税博弈。美方对中方多次加征关税,税率增至145%;中方反制,对美关税税率增至125%,并出台一系列稳市场、稳预期措施。
4月15日,上证指数收涨0.15%,报3267.66点,深证成指跌0.27%,创业板指跌0.13%。迄今上证指数连续6个交易日反弹。
不过,自4月7日“对等关税”风波刮向A股以来,市场出现震荡。截至4月15日收盘,4月7日以来的7个交易日(4月7日至4月15日,下同),沪指累计下跌2.22%,深成指累计下跌4.90%,创业板指累计下跌6.54%。
从行业表现看,同期A股市场31个申万一级行业中,有4个行业上涨,为商贸零售、农林牧渔、美容护理、食品饮料,涨幅分别为3.88%、3.46%、1.67%、0.27%,主要是贸易摩擦升级背景下,具有防御性的农业、食品等消费板块受影响较小。
而受“对等关税”政策影响较大的电力设备、通信、钢铁、机械设备等跌幅均超6%。
在此背景下,最近7个交易日,股票型ETF收益率中位数为-3.50%。
宽基ETF中,科创50ETF收益率中位数为-0.38%,上证50ETF收益率中位数为-1.29%,跌幅较小。总体来看,小盘股表现相对较差,中证2000指数下跌超5%,创业板指下跌超6%。
按行业主题进行分类,黄金股票ETF涨幅中位数为7.86%,表现最好;农业ETF涨幅中位数为3.21%,芯片ETF为1.36%,收益较高。总体来看,涨幅居前的ETF跟踪标的主要聚焦在黄金、农业、芯片等板块。与之相对,科技板块表现相对较差,比如恒生科技指数下跌超5%。
尽管ETF整体净值下跌,但资金大量流向ETF,出现了大量净申购。自4月7日以来,截至4月15日,这7个交易日股票型ETF每日的总份额均突破2万亿份,创出历史新高。
截至4月15日,股票型ETF份额约为2.04万亿份,资产净值约为2.91万亿元。最近7个交易日,股票型ETF的总份额增加694亿份。同时股票型ETF的资产净值增加952亿元。
资金的流向结构反映了市场的偏好。永赢基金的数据显示,从资金结构看,上周(4月7日至4月11日,下同)宽基指数ETF充分发挥市场“压舱石”功能,挂钩沪深300、中证500等核心指数的产品单周净流入超1500亿元;而避险需求推动红利类ETF、现金流ETF以及国央企ETF净流入近50亿元,印证了防御型资产在贸易摩擦中的避险价值。
值得关注的是,科技板块呈现显著分化:受关税直接冲击的半导体、消费电子类ETF净流出24亿元,但港股科技类ETF逆市获180亿元加仓,反映资金在自主可控主线与关税冲击之间的再平衡。
此外,农业与消费类ETF受益于进口替代逻辑和刺激政策预期,分别流入11亿元和17亿元。
来自格上基金的数据显示,截至4月15日,在关税战冲击下,4月7日以来,大部分ETF下跌,场内ETF涨跌幅中位数为-3.24%。
其中,受益于避险需求的黄金ETF、受益于农业安全的农业ETF(粮食、畜牧养殖)领涨,黄金股ETF上涨7.97%,粮食50ETF上涨7.08%。
此外,具有国产替代概念的半导体芯片、国际局势催化的军工也相对抗跌,半导体产业ETF上涨1.69%,军工龙头ETF上涨1.59%。
具体来看,Wind数据显示,市场上共947只股票型ETF,受“对等关税”政策影响期间(4月7日至4月15日,下同),收益正负比例约为1∶9。
其中,仅84只收益为正,占比约9%;863只股票型ETF为负收益,占比约91%。
表现最好的是永赢黄金股ETF,收益为7.97%。华安、工银瑞信、华夏、国泰等旗下的黄金股ETF收益也均超过7.6%。
紧随其后的是,追踪国证粮食指数的广发粮食50ETF、鹏华粮食ETF,涨幅分别为7.08%、6.92%。
此外,宽基方面,鹏华科创50ETF也录得5.23%的收益。
而一批A50ETF、旅游ETF、农业ETF录得超3%收益;还有一批芯片ETF录得超1%收益。
与之相反,受“对等关税”影响,大批ETF负收益。
来自格上基金的数据显示,4月7日至4月15日期间,今年年初以来涨幅较大的科技成长板块下跌较多。其中,中概互联网ETF下跌11.53%,创业板人工智能ETF下跌8.29%,机器人产业ETF下跌7.74%。
由于“对等关税”引发全球经济衰退的预期,标普油气ETF大跌9.58%。此外,预计将会受到关税冲击影响出口的新能源、家电ETF跌幅也相对靠前,新能源龙头ETF下跌7.05%,家电ETF龙头下跌6.52%。
具体来看,Wind数据显示,4月7日至4月15日期间,ETF中跌幅最大的是易方达中概互联网ETF、博时教育ETF、嘉实中概互联网ETF、广发中概互联ETF、招商中概互联网ETF,收益均跌超11%,收益分别为-11.53%、-11.51%、-11.34%、-11.32%和-11.00%。
对于后市投资,机构普遍建议是,既要规避短期风险,因而看好红利、黄金等方向;也要抓住中长期向好的消费、科技方向。
格上基金研究员托合江认为,关税战带来的不确定性较高,建议投资者分散投资,不要过度集中在某一类ETF。并且,由于后续关税战的发展和中国应对的政策都可能导致市场大幅波动,所以建议投资者低买高卖,在底部不悲观,在短期涨幅过大时保持谨慎。
具体来说,托合江看好有股息率托底的高股息类股票ETF,有政策支持的消费ETF等方向。
博时基金则建议采用“红利底仓+消费复苏+科技成长”的哑铃型配置策略。简单来说,就是短期内关税预期或持续反复,将红利方向作为底仓。而消费板块有业绩压力,但外部环境变化,国内对冲性支持力度的加强,具有配置价值。对于科技板块,国产替代的确定性将进一步提升,短期内关税清单对科技巨头或有豁免可能性,科技板块中短期配置价值或均提升。
国泰基金认为,在市场调整后,市场部分板块迎来低估值上风险偏好修复的反弹良机。结构上,一方面,绝对的红利避险,包括银行、公用事业、贵金属仍有一定的底仓配置必要;另一方面,具有进口替代可能性的相关行业是反弹主线,包括国防军工、农林牧渔、医药生物。此外,国泰基金看好最受益于风险偏好修复的港股互联网。
华富证券建议,行业配置上选择“内需、独立自主、反制、一带一路、红利、黄金”等方向。具体来说,内需主要与消费相关;独立自主强调科技自主与国产替代,关注信创、国产算力、国防军工等方向;反制主要是关注农业、稀土等方向;此外,关注作为避险资产的红利与黄金实物资产。
MACD金叉信号形成,这些股涨势不错!
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