大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事

400电话：123456（点击咨询）

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事各观看免费《今日汇总》

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事各区点热线观看免费《今日发布》

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事电话

7天观看免费人工电话为您、大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事电话区域：

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县)

十堰市(郧西县、丹江口市、竹溪县、房县、张湾区、竹山县、茅箭区、郧阳区)

湛江市(雷州市、廉江市、麻章区、徐闻县、吴川市、赤坎区、霞山区、坡头区、遂溪县)

菏泽市(单县、曹县、东明县、定陶区、成武县、鄄城县、郓城县、牡丹区、巨野县)  七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)

绵阳市(游仙区、北川羌族自治县、涪城区、安州区、平武县、盐亭县、梓潼县、江油市、三台县)

广元市(青川县、苍溪县、旺苍县、昭化区、剑阁县、朝天区、利州区)

孝感市(云梦县、大悟县、汉川市、安陆市、应城市、孝南区、孝昌县)  山南市(琼结县、隆子县、措美县、曲松县、错那市、洛扎县、加查县、乃东区、贡嘎县、浪卡子县、扎囊县、桑日县)

柳州市(柳南区、鹿寨县、融水苗族自治县、城中区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳江区、柳城县、柳北区、融安县)

百色市(乐业县、德保县、那坡县、凌云县、西林县、田阳区、靖西市、田东县、田林县、右江区、隆林各族自治县、平果市)

衡阳市(耒阳市、衡山县、祁东县、石鼓区、珠晖区、衡阳县、衡南县、常宁市、雁峰区、蒸湘区、衡东县、南岳区)

乌兰察布市(卓资县、兴和县、察哈尔右翼中旗、集宁区、商都县、丰镇市、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、化德县、察哈尔右翼后旗)

自贡市(富顺县、沿滩区、贡井区、自流井区、荣县、大安区)

嘉兴市(南湖区、平湖市、秀洲区、桐乡市、海盐县、海宁市、嘉善县)

白城市(洮南市、镇赉县、洮北区、大安市、通榆县)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

澳门特别行政区

宣城市(旌德县、广德市、宣州区、郎溪县、绩溪县、宁国市、泾县)

揭阳市(榕城区、普宁市、惠来县、揭西县、揭东区)

淮安市(淮阴区、涟水县、盱眙县、淮安区、清江浦区、洪泽区、金湖县)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市、利通区)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、山亭区、市中区、峄城区、薛城区)

合肥市(包河区、长丰县、肥东县、瑶海区、庐江县、蜀山区、巢湖市、肥西县、庐阳区)

凉山彝族自治州(喜德县、会理市、布拖县、越西县、冕宁县、会东县、美姑县、盐源县、普格县、昭觉县、宁南县、德昌县、甘洛县、木里藏族自治县、雷波县、西昌市、金阳县)

赤峰市(宁城县、巴林左旗、松山区、林西县、翁牛特旗、克什克腾旗、巴林右旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、红山区、喀喇沁旗)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

绥化市(北林区、肇东市、安达市、庆安县、明水县、青冈县、兰西县、望奎县、海伦市、绥棱县)

400电话：123456（点击咨询）

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事各观看免费《今日汇总》《今日发布》

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事电话

7天观看免费人工电话为您、大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事中心2025已更新(今日/推荐)

大尺寸的小黄说说1000字免费：一场视听盛宴的背后故事电话区域：

通辽市(科尔沁区、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

东营市(河口区、东营区、利津县、垦利区、广饶县)

白银市(靖远县、平川区、白银区、会宁县、景泰县)  鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、淇县、山城区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、普安县、晴隆县、望谟县、贞丰县、兴义市、兴仁市)

泉州市(石狮市、洛江区、丰泽区、晋江市、德化县、南安市、永春县、泉港区、鲤城区、金门县、惠安县、安溪县)

厦门市(翔安区、思明区、集美区、同安区、湖里区、海沧区)渭南市(白水县、蒲城县、华州区、韩城市、澄城县、潼关县、大荔县、华阴市、富平县、临渭区、合阳县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、中方县、沅陵县、洪江市、会同县、鹤城区、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、辰溪县、通道侗族自治县)  宁波市(鄞州区、海曙区、北仑区、宁海县、江北区、奉化区、余姚市、慈溪市、镇海区、象山县)

通化市(梅河口市、集安市、辉南县、柳河县、通化县、东昌区、二道江区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、肇源县、肇州县、让胡路区、林甸县、萨尔图区、红岗区、大同区)

五指山市(屯昌县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、文昌市、临高县、定安县、万宁市、陵水黎族自治县、东方市)铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)

池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、若羌县、博湖县、轮台县、和静县、和硕县、焉耆回族自治县、且末县)

南充市(南部县、嘉陵区、阆中市、蓬安县、顺庆区、仪陇县、营山县、西充县、高坪区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、永仁县、姚安县、武定县、元谋县、牟定县、南华县、双柏县、大姚县、楚雄市)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、吉首市、保靖县、永顺县、花垣县、泸溪县、古丈县、凤凰县)

南宁市(宾阳县、兴宁区、江南区、邕宁区、武鸣区、横州市、青秀区、隆安县、西乡塘区、上林县、马山县、良庆区)

益阳市(赫山区、安化县、沅江市、南县、桃江县、资阳区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

肇庆市(德庆县、鼎湖区、广宁县、四会市、封开县、端州区、怀集县、高要区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区、五原县、乌拉特前旗、磴口县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县)

榆林市(子洲县、靖边县、定边县、吴堡县、神木市、佳县、清涧县、横山区、绥德县、榆阳区、府谷县、米脂县)

抚州市(广昌县、南城县、金溪县、乐安县、东乡区、宜黄县、资溪县、南丰县、临川区、黎川县、崇仁县)

宁德市(福安市、屏南县、柘荣县、蕉城区、福鼎市、寿宁县、霞浦县、古田县、周宁县)

九江市(德安县、永修县、濂溪区、修水县、彭泽县、都昌县、浔阳区、武宁县、柴桑区、庐山市、共青城市、瑞昌市、湖口县)

　　来源：证券之星

　　继2024年营利双降后，创维数字（000810.SZ）在2025年一季度业绩持续下滑，净利润更是同比暴跌超9成。

　　证券之星注意到，智能终端作为公司的支柱业务，受市场消费需求不足等因素影响，陷入量价齐跌困局。主业承压之下，公司扩产之举引发外界质疑。同时，公司海外布局受挫，此前收购的海外子公司收入缩水。目前，以AI眼镜为代表的产品线被视为是新的增长点，但该产品尚在培育期，尚未形成规模化收入，不具备扭转公司业绩颓势的能力。

　　01． 业绩颓势难止，逆势扩产惹争议

　　公开资料显示，创维数字成立于2002年，是国内较早从事机顶盒研发与销售的企业。经过多年发展，公司目前主营业务涵盖智能终端、专业显示及运营服务业务三大板块。

　　财报数据显示，公司最近一年及一期的业绩呈持续下滑态势。2024年年报显示，公司全年实现营收86.93亿元，同比下滑18.2%；归母净利润为2.51亿元，同比下滑58.34%，连续两年出现营利双降的情况。

　　创维数字业绩下滑颓势延续至2025年。一季报显示，公司实现营收17.99亿元，同比下滑21.24%；归母净利润为532.74万元，同比下滑94.98%。对于Q1业绩下滑的原因，公司对外表示主要系部分订单目前仍在积压导致无法确认营收，以及2024年受环境影响，宽带等产品毛利较低，对净利产生一定影响。

　　结合2024年年报来看，智能终端为公司的营收支柱，为公司贡献了超7成收入。据了解，该业务主要面向国内三大通信运营商和广电网络运营商、海外电信与综合运营商提供系统集成以及零售渠道销售，产品包括智能机顶盒、Wi-Fi路由器、XR（VR/MR/AR）解决方案等。

　　受产品客单价严重下滑、市场消费需求不足等因素影响，公司的智能终端产品的销量及收入均出现下滑。2024年，公司智能终端销售量为4951.39万台，同比下滑3.3%；实现营收65.58亿元，同比下滑16.59%。

　　同时，受价格战影响，创维数字的智能终端产品价格不断下探，结合收入及销售量计算，智能终端产品均价为132.45元/台，同比下滑13.8%。同时，公司机顶盒等智能终端的毛利率同比下滑4.22个百分点，为16.11%，拉低了公司整体毛利率水平。2024年公司销售毛利率为14.56%，同比下滑2.19个百分点，创近10年新低。

　　在智能终端收入下滑的背景下，创维数字坚持扩产的举动遭到外界质疑。3月24日，公司发布公告称，为进一步推进公司产能布局，公司拟斥资不超过9.32亿元继续投建惠州产业园二期项目。

　　该项目有两个地块分别建设：ZKC-063-21地块已于2024年度开工建设，总投资不超过5.82亿元；ZKC-064-03地块已经规划完毕拟将于2025年度开始建设，总投资不超过3.5亿元。

　　据了解，二期项目主要投向公司的智能终端业务，包括新建数字厂房及相关智慧园区、IT配套设施，购置先进的智能终端产品组装生产线、SMT生产线及信息系统等，旨在扩大公司数字智能机顶盒、网络通信连接设备及VR/MR/AR产品的生产能力。

　　但在业内人士看来，当前智能终端市场已呈现明显的供过于求态势。在行业竞争加剧、终端消费需求疲软的双重压力下，新增产能能否被完全消化存在较大不确定性。

　　02． 显示业务收入下降，海外市场表现疲软

　　除了支柱业务之外，创维数字的专业显示业务的表现亦不容乐观，其产品销量及收入下滑幅度均高于智能终端业务。

　　2024年，公司专业显示销量为1444.17万台，同比跌超7成。公司称主要是公司处置深圳创维光学科技有限公司，光学元器件产品销量减少导致。

　　同期，专业显示业务实现营收为17.15亿元，同比下降28.77%。其中，汽车电子车载显示总成业务、显示模组与IOT物联网业务分别实现营收12.27亿元、4.39亿元，同比变动幅度分别为26.39%、-59.99%。可见，显示模组与IOT物联网业务收入大跌拖累了该业务的整体表现，这主要是由于中小尺寸手机显示模组业务面临激烈的市场竞争所致。

　　分地区来看，创维数字海外业务的发展同样面临困境。

　　证券之星注意到，在海外市场上，公司一方面通过收购欧洲STRONG集团以及英国CALDERO公司的收购，步入全球高端B2B以及B2C的市场。另一方面，公司在南非拥有自建工厂，在土耳其、巴西、印度、泰国及墨西哥等地均有合作的加工厂。

　　尽管海外布局动作不断，但财报数据显示，公司海外市场表现并不理想。2024年，公司海外收入为36.07亿元，同比下滑16.91%。聚焦于公司收购的两家海外子公司，2024年，STRONG集团营收出现下滑，同比下滑2.35%，为8.73亿元；而CALDERO因经营策略调整正在办理注销清算，创维数字对原收购形成的商誉进行了全额计提。

　　随着收入持续下滑，公司现金流状况也受到影响。2024年，创维数字经营活动产生的现金流量净额为3.34亿元，同比减少29.8%，主要营业收入下降、销售回款减少所致。

　　03． 主业承压之际，新产品线难救场

　　证券之星注意到，在核心业务表现疲软的背景下，XR（VR/MR/AR）终端和AI眼镜产品被外界视为是创维数字突围的关键。

　　在XR业务上，公司主要聚焦海外B端定制化市场，以Pancake系列产品为主，为行业客户提供整套XR解决方案实现销售。

　　虽然公司并未在财报中披露XR产品的收入表现，但结合行业来看，XR的全球出货量正在下滑。据洛图科技（RUNTO）发布的数据显示，2024年全球XR设备出货量为731万台，同比下降10.3%。其中，中国XR设备市场在全渠道的销量为53.6万台，同比下降12.5%。在这一背景下，公司的XR业务的拓展将面临一定挑战。

　　在AI眼镜产品方面，今年4月，创维数字旗下创维XR发布首款全场景AI智能眼镜。由于该产品刚刚推出，市场接受度和行业应用仍在探索阶段，目前仍处于市场培育期，短期内难以对公司整体业绩形成实质性支撑。

　　行业人士指出，目前国内虽已有一些让人眼前一亮的AI眼镜产品，但还未出现巨头公司和知名产品，究其原因主要还是这个行业仍处于发展的初期阶段，AI眼镜的市场规模较小。当前，整个AI眼镜赛道的投资更偏向于主题投资，尚未进入能对上市公司产生显著的实质性业绩贡献阶段。

　　证券之星注意到，在主业承压、新产品尚未形成规模化收入的背景下，公司正在控制成本、缩减开支。2024年及2025年一季度财报显示，公司的经营费用呈下滑态势。上述报告期内，公司销售费用、管理费用及研发费用合计金额分别为11.47亿元、2.49亿元，分别同比下滑11.43%、12.01%。（本文首发证券之星，作者|李若菡）

专题：2025基金一季报：最新持仓曝光！

　　2025年一季度收官，各类股票型ETF基金的表现备受瞩目。黄金、科技主题ETF涨幅领跑，而券商、能源、国企等传统板块相关ETF普遍下跌，跌幅榜前30名产品平均回报率为-7.3%，汇添富能源ETF、国泰煤炭ETF最大回撤超10%。

　　从涨幅榜来看，在全球经济复苏放缓、地缘政治冲突加剧及美联储降息预期反复影响下，黄金的避险属性凸显，推动相关ETF净值大幅攀升。华夏黄金股ETF、永赢黄金股ETF、工银瑞信黄金股ETF基金、国泰黄金股票ETF回报率均超23%，显著跑赢大盘。同期现货黄金一季度累涨18.48%；COMEX黄金期货6月合约一季度累涨17.21%，直接拉动黄金采掘、冶炼企业估值修复。