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宝鸡市(陇县、渭滨区、太白县、千阳县、岐山县、金台区、凤县、凤翔区、陈仓区、眉县、麟游县、扶风县)

大连市(长海县、瓦房店市、普兰店区、旅顺口区、庄河市、金州区、甘井子区、沙河口区、西岗区、中山区)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县、江源区、浑江区)  林芝市(察隅县、波密县、朗县、墨脱县、工布江达县、巴宜区、米林市)

邯郸市(磁县、复兴区、永年区、涉县、广平县、临漳县、成安县、魏县、丛台区、鸡泽县、大名县、馆陶县、邱县、邯山区、肥乡区、武安市、峰峰矿区、曲周县)

阜阳市(阜南县、临泉县、颍泉区、太和县、界首市、颍州区、颍上县、颍东区)

常德市(澧县、石门县、津市市、汉寿县、临澧县、武陵区、鼎城区、安乡县、桃源县)

阿勒泰地区(青河县、福海县、吉木乃县、哈巴河县、布尔津县、富蕴县、阿勒泰市)  乌鲁木齐市(天山区、沙依巴克区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县、头屯河区、达坂城区、米东区)

台州市(玉环市、三门县、椒江区、温岭市、黄岩区、仙居县、路桥区、临海市、天台县)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、班玛县、玛多县、玛沁县、久治县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、惠水县、龙里县、荔波县、都匀市、长顺县、独山县、罗甸县、瓮安县、贵定县、福泉市、三都水族自治县)

马鞍山市(当涂县、含山县、花山区、雨山区、和县、博望区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、龙城区、北票市、朝阳县)

重庆市(荣昌区、忠县、石柱土家族自治县、大渡口区、梁平区、江北区、潼南区、沙坪坝区、璧山区、奉节县、云阳县、铜梁区、九龙坡区、北碚区、万州区、彭水苗族土家族自治县、渝北区、南岸区、合川区、丰都县、巴南区、黔江区、武隆区、秀山土家族苗族自治县、城口县、永川区、垫江县、长寿区、南川区、巫溪县、江津区、涪陵区、巫山县、渝中区、大足区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、綦江区)

芜湖市(弋江区、南陵县、鸠江区、繁昌区、湾沚区、无为市、镜湖区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、保靖县、永顺县、吉首市、古丈县、龙山县、凤凰县)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、南江县、恩阳区)

鹤岗市(南山区、向阳区、兴安区、东山区、萝北县、兴山区、绥滨县、工农区)

深圳市(光明区、坪山区、宝安区、南山区、龙华区、罗湖区、龙岗区、盐田区、福田区)

喀什地区(叶城县、喀什市、泽普县、英吉沙县、岳普湖县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、巴楚县、疏附县、莎车县、疏勒县)

莆田市(涵江区、荔城区、仙游县、城厢区、秀屿区)

滁州市(定远县、南谯区、凤阳县、琅琊区、天长市、全椒县、明光市、来安县)

铜仁市(江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、德江县、石阡县、思南县、万山区)

常州市(天宁区、新北区、武进区、溧阳市、金坛区、钟楼区)

柳州市(柳南区、柳江区、柳城县、鱼峰区、城中区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳北区、融安县、融水苗族自治县)

昆明市(宜良县、西山区、安宁市、五华区、嵩明县、盘龙区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、富民县、东川区、石林彝族自治县、晋宁区)

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唐山市(滦南县、丰润区、丰南区、迁安市、滦州市、迁西县、玉田县、古冶区、乐亭县、开平区、遵化市、路北区、路南区、曹妃甸区)

哈尔滨市(双城区、道外区、通河县、南岗区、巴彦县、呼兰区、依兰县、木兰县、延寿县、松北区、平房区、道里区、宾县、阿城区、五常市、香坊区、方正县、尚志市)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、咸丰县、恩施市、来凤县、鹤峰县、利川市、宣恩县)

广元市(利州区、昭化区、青川县、剑阁县、朝天区、苍溪县、旺苍县)  蚌埠市(五河县、龙子湖区、怀远县、蚌山区、淮上区、禹会区、固镇县)

梅州市(梅县区、五华县、兴宁市、大埔县、蕉岭县、梅江区、平远县、丰顺县)

烟台市(海阳市、栖霞市、莱山区、招远市、莱阳市、牟平区、福山区、龙口市、芝罘区、莱州市、蓬莱区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、开鲁县)淮安市(涟水县、淮安区、金湖县、洪泽区、淮阴区、盱眙县、清江浦区)

石河子市(昆玉市、胡杨河市、新星市、白杨市、铁门关市、阿拉尔市、可克达拉市、双河市、北屯市、图木舒克市、五家渠市)  宜宾市(翠屏区、叙州区、兴文县、长宁县、屏山县、高县、南溪区、江安县、珙县、筠连县)

包头市(青山区、白云鄂博矿区、九原区、石拐区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、东河区、固阳县、昆都仑区)

郴州市(苏仙区、桂阳县、汝城县、宜章县、北湖区、嘉禾县、资兴市、永兴县、安仁县、桂东县、临武县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

广安市(华蓥市、岳池县、邻水县、前锋区、广安区、武胜县)

榆林市(定边县、清涧县、佳县、吴堡县、米脂县、府谷县、绥德县、神木市、横山区、靖边县、子洲县、榆阳区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

驻马店市(确山县、新蔡县、上蔡县、泌阳县、汝南县、遂平县、驿城区、平舆县、正阳县、西平县)

辽阳市(宏伟区、灯塔市、弓长岭区、辽阳县、文圣区、白塔区、太子河区)

韶关市(乳源瑶族自治县、浈江区、仁化县、曲江区、新丰县、翁源县、南雄市、始兴县、武江区、乐昌市)

晋中市(左权县、灵石县、寿阳县、平遥县、祁县、榆次区、昔阳县、榆社县、介休市、和顺县、太谷区)

德阳市(旌阳区、罗江区、绵竹市、广汉市、中江县、什邡市)

澳门特别行政区

安庆市(岳西县、桐城市、宿松县、潜山市、宜秀区、大观区、望江县、迎江区、怀宁县、太湖县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、且末县、若羌县、尉犁县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和硕县、轮台县)

成都市(彭州市、郫都区、金堂县、都江堰市、简阳市、金牛区、武侯区、温江区、新津区、锦江区、龙泉驿区、蒲江县、崇州市、青白江区、新都区、大邑县、邛崃市、双流区、成华区、青羊区)

三沙市(西沙区、南沙区)

自贡市(自流井区、沿滩区、荣县、富顺县、贡井区、大安区)

锦州市(凌河区、义县、黑山县、古塔区、北镇市、凌海市、太和区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”