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遵义市(仁怀市、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、湄潭县、习水县、红花岗区、播州区、凤冈县、正安县、汇川区、余庆县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县)

衡水市(冀州区、景县、安平县、故城县、桃城区、枣强县、深州市、饶阳县、武强县、武邑县、阜城县)

三门峡市(灵宝市、渑池县、义马市、湖滨区、卢氏县、陕州区)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)  平顶山市(新华区、郏县、卫东区、石龙区、汝州市、叶县、宝丰县、舞钢市、湛河区、鲁山县)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县)

桂林市(兴安县、叠彩区、灌阳县、七星区、象山区、资源县、永福县、恭城瑶族自治县、临桂区、平乐县、全州县、阳朔县、秀峰区、雁山区、灵川县、龙胜各族自治县、荔浦市)

鸡西市(城子河区、虎林市、鸡冠区、梨树区、鸡东县、滴道区、麻山区、密山市、恒山区)

南阳市(卧龙区、唐河县、镇平县、内乡县、桐柏县、南召县、新野县、淅川县、邓州市、方城县、西峡县、社旗县、宛城区)  新余市(分宜县、渝水区)

益阳市(安化县、南县、资阳区、赫山区、沅江市、桃江县)

荆门市(东宝区、京山市、沙洋县、钟祥市、掇刀区)

惠州市(龙门县、惠城区、惠阳区、惠东县、博罗县)

娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市、新化县)

塔城地区(乌苏市、托里县、塔城市、裕民县、沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)

乐山市(井研县、峨边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、犍为县、沙湾区、夹江县、市中区、沐川县、马边彝族自治县、五通桥区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、库尔勒市、轮台县、尉犁县、博湖县、且末县、若羌县、焉耆回族自治县、和硕县)

绥化市(北林区、绥棱县、海伦市、庆安县、安达市、望奎县、明水县、肇东市、兰西县、青冈县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

广元市(苍溪县、昭化区、剑阁县、利州区、旺苍县、青川县、朝天区)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

安顺市(平坝区、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

嘉兴市(南湖区、秀洲区、海宁市、嘉善县、平湖市、桐乡市、海盐县)

周口市(沈丘县、川汇区、商水县、淮阳区、项城市、鹿邑县、郸城县、太康县、西华县、扶沟县)

九江市(浔阳区、武宁县、瑞昌市、德安县、共青城市、濂溪区、修水县、庐山市、都昌县、柴桑区、彭泽县、湖口县、永修县)

贺州市(平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、八步区)

佳木斯市(桦南县、前进区、郊区、汤原县、同江市、富锦市、东风区、抚远市、桦川县、向阳区)

吴忠市(利通区、青铜峡市、红寺堡区、同心县、盐池县)

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盐城市(阜宁县、盐都区、建湖县、大丰区、射阳县、亭湖区、东台市、响水县、滨海县)

昭通市(鲁甸县、盐津县、巧家县、彝良县、水富市、昭阳区、绥江县、镇雄县、永善县、大关县、威信县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、太仆寺旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特左旗)

恩施土家族苗族自治州(建始县、巴东县、来凤县、利川市、恩施市、鹤峰县、咸丰县、宣恩县)  西藏自治区

岳阳市(岳阳楼区、平江县、君山区、湘阴县、临湘市、云溪区、华容县、岳阳县、汨罗市)

宜宾市(长宁县、翠屏区、兴文县、屏山县、珙县、叙州区、筠连县、南溪区、江安县、高县)

澳门特别行政区昆明市(宜良县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、五华区、晋宁区、石林彝族自治县、官渡区、安宁市、嵩明县、西山区、富民县、东川区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县)

抚顺市(清原满族自治县、新抚区、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、东洲区、望花区)  梧州市(蒙山县、岑溪市、藤县、龙圩区、苍梧县、万秀区、长洲区)

山南市(贡嘎县、乃东区、措美县、扎囊县、洛扎县、琼结县、桑日县、浪卡子县、隆子县、曲松县、错那市、加查县)

吉林市(昌邑区、磐石市、永吉县、蛟河市、船营区、丰满区、舒兰市、龙潭区、桦甸市)

阳泉市(矿区、平定县、盂县、城区、郊区)长春市(绿园区、德惠市、二道区、九台区、南关区、榆树市、朝阳区、农安县、宽城区、双阳区、公主岭市)

林芝市(波密县、墨脱县、米林市、巴宜区、工布江达县、朗县、察隅县)

淮南市(潘集区、谢家集区、八公山区、寿县、大通区、田家庵区、凤台县)

商丘市(虞城县、民权县、柘城县、永城市、夏邑县、睢县、睢阳区、梁园区、宁陵县)

潍坊市(昌乐县、高密市、奎文区、安丘市、寿光市、昌邑市、青州市、诸城市、临朐县、潍城区、寒亭区、坊子区)

阜新市(细河区、太平区、海州区、清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区、彰武县)

攀枝花市(米易县、西区、东区、盐边县、仁和区)

襄阳市(枣阳市、襄州区、谷城县、南漳县、襄城区、宜城市、樊城区、保康县、老河口市)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、阿荣旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、根河市、牙克石市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区)

厦门市(同安区、海沧区、翔安区、湖里区、集美区、思明区)

张家口市(尚义县、涿鹿县、崇礼区、阳原县、桥东区、张北县、桥西区、康保县、沽源县、宣化区、赤城县、万全区、蔚县、下花园区、怀安县、怀来县)

连云港市(灌南县、海州区、连云区、东海县、赣榆区、灌云县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

赤峰市(红山区、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、巴林左旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、松山区、元宝山区、宁城县、林西县、敖汉旗、巴林右旗)

石河子市(北屯市、可克达拉市、双河市、白杨市、图木舒克市、胡杨河市、阿拉尔市、铁门关市、新星市、五家渠市、昆玉市)

上饶市(横峰县、铅山县、婺源县、万年县、弋阳县、广信区、余干县、信州区、玉山县、广丰区、德兴市、鄱阳县)

银川市(永宁县、西夏区、兴庆区、贺兰县、灵武市、金凤区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”