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商丘市(永城市、民权县、柘城县、宁陵县、夏邑县、梁园区、虞城县、睢阳区、睢县)

泰州市(姜堰区、泰兴市、兴化市、海陵区、高港区、靖江市)

菏泽市(定陶区、郓城县、东明县、成武县、鄄城县、曹县、单县、巨野县、牡丹区)

佛山市(禅城区、高明区、顺德区、南海区、三水区)  广安市(岳池县、邻水县、武胜县、前锋区、广安区、华蓥市)

日喀则市(萨迦县、昂仁县、吉隆县、谢通门县、白朗县、拉孜县、萨嘎县、仲巴县、聂拉木县、桑珠孜区、定结县、康马县、江孜县、定日县、岗巴县、亚东县、仁布县、南木林县)

玉溪市(江川区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县、通海县、易门县、峨山彝族自治县、红塔区)

枣庄市(山亭区、峄城区、市中区、薛城区、滕州市、台儿庄区)承德市(围场满族蒙古族自治县、平泉市、滦平县、双桥区、隆化县、承德县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、兴隆县、双滦区、宽城满族自治县)

天水市(甘谷县、秦安县、武山县、麦积区、张家川回族自治县、秦州区、清水县)  铁岭市(昌图县、开原市、银州区、调兵山市、清河区、西丰县、铁岭县)

宣城市(郎溪县、绩溪县、旌德县、宁国市、广德市、泾县、宣州区)

咸宁市(通山县、咸安区、通城县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县)

大庆市(大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、林甸县、萨尔图区、肇源县、肇州县、红岗区、龙凤区)

桂林市(叠彩区、永福县、秀峰区、全州县、兴安县、灌阳县、资源县、龙胜各族自治县、灵川县、雁山区、象山区、阳朔县、平乐县、恭城瑶族自治县、临桂区、七星区、荔浦市)

青岛市(胶州市、城阳区、市北区、李沧区、黄岛区、崂山区、市南区、即墨区、平度市、莱西市)

林芝市(巴宜区、工布江达县、朗县、察隅县、米林市、墨脱县、波密县)

吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、同心县、盐池县)

台州市(黄岩区、三门县、温岭市、椒江区、玉环市、路桥区、天台县、临海市、仙居县)

香港特别行政区

安顺市(平坝区、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

文山壮族苗族自治州(马关县、麻栗坡县、西畴县、文山市、砚山县、丘北县、富宁县、广南县)

嘉峪关市

芜湖市(湾沚区、弋江区、镜湖区、无为市、繁昌区、鸠江区、南陵县)

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克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

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丽水市(龙泉市、松阳县、莲都区、青田县、庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县、云和县、缙云县)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、治多县、杂多县、玉树市、称多县)

临沧市(镇康县、沧源佤族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、永德县)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、山丹县、高台县、临泽县)  伊春市(伊美区、嘉荫县、铁力市、友好区、南岔县、乌翠区、金林区、丰林县、大箐山县、汤旺县)

晋中市(平遥县、太谷区、介休市、寿阳县、榆次区、灵石县、和顺县、榆社县、昔阳县、祁县、左权县)

淮南市(潘集区、大通区、凤台县、谢家集区、寿县、八公山区、田家庵区)

鄂尔多斯市(康巴什区、准格尔旗、鄂托克前旗、杭锦旗、达拉特旗、鄂托克旗、乌审旗、东胜区、伊金霍洛旗)深圳市(罗湖区、盐田区、光明区、宝安区、龙华区、福田区、南山区、龙岗区、坪山区)

呼和浩特市(托克托县、清水河县、武川县、土默特左旗、新城区、玉泉区、赛罕区、回民区、和林格尔县)  九江市(瑞昌市、湖口县、浔阳区、彭泽县、永修县、柴桑区、德安县、修水县、共青城市、武宁县、都昌县、庐山市、濂溪区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

自贡市(荣县、贡井区、沿滩区、富顺县、大安区、自流井区)

南昌市(东湖区、新建区、西湖区、青山湖区、进贤县、青云谱区、红谷滩区、南昌县、安义县)通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、霍林郭勒市、扎鲁特旗)

石河子市(新星市、可克达拉市、阿拉尔市、双河市、昆玉市、图木舒克市、白杨市、铁门关市、五家渠市、胡杨河市、北屯市)

泰安市(肥城市、东平县、宁阳县、岱岳区、新泰市、泰山区)

巴中市(南江县、平昌县、恩阳区、通江县、巴州区)

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、海港区、昌黎县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、二连浩特市、多伦县、阿巴嘎旗)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、久治县、达日县、玛沁县、玛多县)

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黄冈市(团风县、红安县、麻城市、英山县、罗田县、黄梅县、黄州区、浠水县、蕲春县、武穴市)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)

阿里地区(普兰县、改则县、革吉县、措勤县、噶尔县、札达县、日土县)

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太原市(清徐县、迎泽区、古交市、晋源区、杏花岭区、万柏林区、小店区、尖草坪区、阳曲县、娄烦县)

锦州市(义县、黑山县、北镇市、凌河区、古塔区、凌海市、太和区)

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来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。