老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！

400电话：123456（点击咨询）

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！各观看免费《今日汇总》

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！各区点热线观看免费《今日发布》

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！电话

7天观看免费人工电话为您、老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！电话区域：

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

乌鲁木齐市(头屯河区、达坂城区、沙依巴克区、新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区、米东区)

东营市(广饶县、垦利区、河口区、东营区、利津县)

赣州市(龙南市、章贡区、南康区、会昌县、上犹县、崇义县、石城县、安远县、信丰县、大余县、赣县区、于都县、兴国县、定南县、瑞金市、全南县、寻乌县、宁都县)  衢州市(柯城区、江山市、衢江区、常山县、开化县、龙游县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、海拉尔区、扎兰屯市、牙克石市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、根河市)

三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

襄阳市(襄州区、老河口市、宜城市、樊城区、枣阳市、谷城县、襄城区、保康县、南漳县)

衡水市(饶阳县、阜城县、桃城区、武邑县、枣强县、武强县、故城县、冀州区、安平县、景县、深州市)  阜新市(海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、新邱区、清河门区、细河区)

信阳市(固始县、淮滨县、潢川县、光山县、罗山县、息县、平桥区、新县、浉河区、商城县)

陇南市(礼县、宕昌县、西和县、两当县、徽县、武都区、成县、文县、康县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

邢台市(新河县、清河县、内丘县、宁晋县、隆尧县、临城县、信都区、临西县、沙河市、广宗县、襄都区、南和区、平乡县、巨鹿县、南宫市、柏乡县、任泽区、威县)

三门峡市(陕州区、义马市、卢氏县、灵宝市、湖滨区、渑池县)

沈阳市(浑南区、新民市、皇姑区、法库县、康平县、于洪区、和平区、辽中区、沈河区、沈北新区、大东区、苏家屯区、铁西区)

海东市(互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

长春市(农安县、朝阳区、宽城区、二道区、榆树市、双阳区、九台区、南关区、绿园区、公主岭市、德惠市)

郑州市(巩义市、荥阳市、惠济区、登封市、中牟县、新郑市、中原区、管城回族区、上街区、金水区、二七区、新密市)

百色市(德保县、田东县、靖西市、田阳区、隆林各族自治县、田林县、右江区、平果市、凌云县、西林县、那坡县、乐业县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

武汉市(江夏区、江岸区、汉南区、蔡甸区、江汉区、硚口区、洪山区、武昌区、青山区、新洲区、汉阳区、黄陂区、东西湖区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

甘南藏族自治州(卓尼县、玛曲县、临潭县、舟曲县、碌曲县、合作市、夏河县、迭部县)

咸阳市(礼泉县、永寿县、乾县、长武县、旬邑县、淳化县、渭城区、三原县、彬州市、武功县、杨陵区、秦都区、兴平市、泾阳县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

鹤岗市(兴安区、萝北县、东山区、南山区、向阳区、绥滨县、工农区、兴山区)

儋州市

深圳市(罗湖区、盐田区、龙岗区、龙华区、光明区、南山区、坪山区、福田区、宝安区)

400电话：123456（点击咨询）

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！电话

7天观看免费人工电话为您、老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！中心2025已更新(今日/推荐)

老狼信息网仙踪林-八零婚纱摄影工作室：带你走进音乐与视觉的完美融合，感受潮流新风尚！电话区域：

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

鞍山市(千山区、台安县、海城市、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、铁西区)

淄博市(桓台县、周村区、沂源县、张店区、高青县、博山区、临淄区、淄川区)

茂名市(电白区、高州市、茂南区、信宜市、化州市)  南京市(建邺区、溧水区、秦淮区、六合区、高淳区、玄武区、浦口区、栖霞区、江宁区、鼓楼区、雨花台区)

德州市(德城区、庆云县、武城县、陵城区、宁津县、齐河县、乐陵市、平原县、禹城市、临邑县、夏津县)

成都市(武侯区、大邑县、青羊区、双流区、成华区、金堂县、简阳市、都江堰市、崇州市、金牛区、温江区、彭州市、郫都区、新都区、锦江区、蒲江县、龙泉驿区、青白江区、新津区、邛崃市)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、海盐县、嘉善县、平湖市、南湖区、秀洲区)威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

湛江市(遂溪县、坡头区、麻章区、赤坎区、霞山区、雷州市、徐闻县、吴川市、廉江市)  阳泉市(城区、盂县、平定县、矿区、郊区)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

昌都市(丁青县、八宿县、左贡县、贡觉县、察雅县、类乌齐县、卡若区、江达县、洛隆县、边坝县、芒康县)

濮阳市(范县、台前县、濮阳县、清丰县、南乐县、华龙区)玉树藏族自治州(玉树市、治多县、称多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

洛阳市(涧西区、汝阳县、宜阳县、洛龙区、偃师区、栾川县、新安县、西工区、洛宁县、嵩县、孟津区、伊川县、老城区、瀍河回族区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、珲春市、汪清县、和龙市、图们市、龙井市、延吉市、安图县)

上饶市(德兴市、玉山县、广丰区、鄱阳县、婺源县、铅山县、信州区、弋阳县、万年县、广信区、余干县、横峰县)

鄂尔多斯市(东胜区、乌审旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克前旗、鄂托克旗、达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗)

昌吉回族自治州(奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、阜康市、昌吉市、呼图壁县、玛纳斯县)

来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、武宣县、兴宾区)

安康市(汉滨区、平利县、紫阳县、宁陕县、白河县、岚皋县、汉阴县、石泉县、镇坪县、旬阳市)

滨州市(邹平市、滨城区、无棣县、阳信县、博兴县、惠民县、沾化区)

益阳市(沅江市、安化县、资阳区、赫山区、南县、桃江县)

白银市(景泰县、平川区、靖远县、白银区、会宁县)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

平凉市(泾川县、灵台县、崆峒区、庄浪县、崇信县、华亭市、静宁县)

驻马店市(汝南县、正阳县、新蔡县、上蔡县、平舆县、确山县、遂平县、驿城区、泌阳县、西平县)

晋中市(和顺县、榆社县、榆次区、平遥县、灵石县、介休市、太谷区、昔阳县、左权县、祁县、寿阳县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

　　懂酒谛

　　作者︱田野

　　在高端白酒赛道，听花酒凭借“万元酒”定位曾引发热议，亦曾经历如被央视“315晚会”曝光的舆论暴击。

　　然而，其母公司青海春天（ST春天）如今却深陷退市泥沼，面对能否成功“保壳”的未知命运，其自身正在经历一场关乎企业存亡的危机。

　　审计警报拉响

　　ST春天撞“线”

　　最近，有关青海春天的一则阶段性审计说明，如惊雷般炸响资本市场，导致其股价跌停。

　　政旦志远会计师事务所初步判定，ST春天经调整后的营收或跌破3亿元红线，这一数字直接触碰上交所财务类退市规则。

　　消息公布后，公司股价连续两日一字跌停，截至今日，其股价已跌至3.80元/股，市值较历史高点蒸发超80%。

　　在这场听花酒局背后，所带来的市值崩塌，不仅是投资者的财富缩水，更折射出作为公众公司的ST春天，将其核心产品维系于高端酒市场，这一决策背后所潜藏着的企业经营的脆弱性。

　　股价过山车：

　　从“妖股”到ST，资本信心崩塌

　　青海春天的股价走势堪称“魔幻”。

　　2024年3月15日，听花酒因虚假宣传被央视3·15晚会曝光，公司股价随后连续走出6个跌停，市值缩水近40%。

　　再之后，公司于5月6日被实施ST，股价一度因“退市风险”预期跌至1.84元；随后，市场对其“摘帽”持有乐观情绪，股价于是反弹至3.48元。

　　这种剧烈波动背后，是投资者对公司基本面的极度担忧。2024年业绩预告显示，青海春天预计全年亏损1.45亿至1.74亿元，连续五年扣非净利润为负。若2025年未能实现营收3亿元或扭亏，公司将面临强制退市。

　　财务黑洞：

　　五年亏超12亿，销售费用吞噬利润

　　在2020年至2024年的最近5年里，青海春天累计亏损超12.7亿元，其财务状况堪称“触目惊心”。

　　其中，2020年亏损3.2亿元，2021年亏损2.49亿元，2022年亏损2.88亿元，2023年亏损2.68亿元，2024年预计亏损1.45亿至1.74亿元。

　　公司亏损的主因，是“烧钱式”营销。以2023年为例，销售费用达1.71亿元，占营收的79.97%，其中广告宣传费0.78亿元，而同期酒水业务毛利率仅63.7%，销售费用率远超行业平均水平。

　　更严峻的是，公司现金流持续恶化。尽管2023年经营性现金流量净额转正至2392万元，但2024年一季度再次转负，显示销售回款能力薄弱。

　　此外，公司对投资、存货等计提减值损失，进一步侵蚀利润。

　　听花酒困局：

　　5.86万/瓶的“智商税”，市场信任危机

　　作为青海春天的核心业务，听花酒的最高标价为58600元/瓶，因其宣称“提升免疫力、改善睡眠、调节性功能”等功效被3·15晚会曝光。

　　事件导致听花酒被电商平台下架，多地市场监管部门立案调查，子公司被罚180万元。

　　尽管2024年5月听花酒恢复线下销售，并推出“限量配额”“精品装出口”等策略，但市场反应冷淡。

　　2024年上半年，ST春天的酒水业务营收5000万元，同比增长45.95%；四季度营收1.13亿至1.41亿元，同比增长111.62%至164.53%；全年预计仍将亏损超1.45亿元，显示高价策略难以为继。

　　尽管2024年的营收数据耀眼，但被年审会计师质疑缺乏商业合理性。例如，经销商众香国、苏州金独花12月销售额异常增长，期后库存积压严重，退货风险未完全排除。

　　目前，年审会计师已对其收入确认、关联交易等事项提出质疑，可能出具“无法表示意见”，导致2024年年报被否决。经会计师审计，若调整后营收不足3亿元，公司将直接退市。

　　转型阵痛：

　　冬虫夏草折戟，跨界白酒失败

　　青海春天的困境源于多次战略失误。早期依靠冬虫夏草产品“极草”起家，但2016年因砷超标被禁售，转型白酒后又陷入虚假宣传漩涡。

　　2018年收购西藏听花酒业后，公司将资源集中于高端白酒，但缺乏品牌积淀与渠道优势，最终沦为“营销驱动”的空壳。

　　更讽刺的是，公司为听花酒投入的“诺奖背书”、“专利包装”等营销手段，反而成为监管部门重点打击对象。2024年，青海春天因违法宣传累计被罚380万元，品牌信誉严重受损。

　　退市倒计时：

　　国资重组或成唯一出路

　　面对退市风险，青海春天正试图通过资产重组自救。2024年5月，公司宣布调整听花酒价格、限量供货并转向出口，试图重塑高端形象。但分析人士认为，这些措施难以扭转颓势。

　　而市场更关注的是国资介入的可能性。2025年2月，青海省国资委提出“深化国企重组整合”，推动盐湖产业等领域的资源整合。

　　若青海春天能引入国资战略投资者，或通过资产重组剥离亏损业务，或有一线生机。但目前尚无相关进展披露，公司退市风险仍高悬头顶。

　　一场“智商税”游戏的终结

　　青海春天的困境，本质是过度依赖营销而非产品力的必然结果。从冬虫夏草到天价白酒，公司的每一次转型都以“概念炒作”为核心，却忽视了消费品行业的根本逻辑——品牌价值与消费者信任。

　　如今，股价暴跌、财务恶化、监管重罚交织，这家被誉为“故事大王”的企业能否在退市前找到救赎之路，目前仍是未知数。

　　不过，对于投资者而言，ST春天的经历或许可以为投资者、为张雪峰提供一个警示：在资本市场，没有真正的“玄学”，只有脚踏实地的经营！信“太上老君”，并不能带来幸运！