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云浮市(云安区、郁南县、罗定市、新兴县、云城区)
张家口市(桥西区、下花园区、康保县、崇礼区、桥东区、涿鹿县、赤城县、蔚县、怀安县、沽源县、阳原县、宣化区、尚义县、怀来县、万全区、张北县)
张掖市(临泽县、山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、高台县)
温州市(鹿城区、洞头区、瓯海区、乐清市、永嘉县、平阳县、泰顺县、龙湾区、文成县、龙港市、苍南县、瑞安市)
厦门市(海沧区、思明区、同安区、翔安区、湖里区、集美区)
九江市(浔阳区、修水县、湖口县、庐山市、共青城市、永修县、德安县、彭泽县、濂溪区、武宁县、柴桑区、都昌县、瑞昌市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)
拉萨市(曲水县、堆龙德庆区、城关区、墨竹工卡县、当雄县、尼木县、达孜区、林周县)
铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)
威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)
普洱市(澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)
亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)
金昌市(永昌县、金川区)
海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)
保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县、隆阳区)
铜仁市(思南县、德江县、沿河土家族自治县、江口县、石阡县、碧江区、万山区、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县)
甘孜藏族自治州(泸定县、得荣县、稻城县、九龙县、道孚县、康定市、理塘县、新龙县、炉霍县、乡城县、丹巴县、白玉县、雅江县、甘孜县、色达县、巴塘县、德格县、石渠县)
柳州市(鹿寨县、融水苗族自治县、城中区、鱼峰区、融安县、三江侗族自治县、柳城县、柳南区、柳江区、柳北区)
潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)
黄山市(屯溪区、黟县、休宁县、黄山区、歙县、祁门县、徽州区)
本溪市(平山区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、南芬区)
三沙市(南沙区、西沙区)
鞍山市(岫岩满族自治县、铁西区、台安县、海城市、铁东区、千山区、立山区)
西藏自治区
阳泉市(郊区、平定县、矿区、盂县、城区)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区)
黔南布依族苗族自治州(荔波县、瓮安县、罗甸县、三都水族自治县、长顺县、贵定县、惠水县、福泉市、独山县、都匀市、龙里县、平塘县)
宜昌市(宜都市、伍家岗区、五峰土家族自治县、夷陵区、点军区、西陵区、兴山县、当阳市、猇亭区、秭归县、远安县、长阳土家族自治县、枝江市)
海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)
佛山市(高明区、顺德区、三水区、禅城区、南海区)
湖州市(南浔区、德清县、安吉县、吴兴区、长兴县)
临沂市(临沭县、费县、沂南县、兰山区、沂水县、兰陵县、平邑县、蒙阴县、河东区、罗庄区、莒南县、郯城县)
衡水市(桃城区、阜城县、枣强县、武邑县、景县、深州市、故城县、饶阳县、武强县、安平县、冀州区)
六安市(金安区、叶集区、霍邱县、舒城县、裕安区、霍山县、金寨县)
沈阳市(浑南区、沈北新区、沈河区、和平区、大东区、于洪区、新民市、康平县、苏家屯区、铁西区、法库县、辽中区、皇姑区)
延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、和龙市、图们市、敦化市、延吉市、汪清县、珲春市)
邢台市(南宫市、清河县、临西县、巨鹿县、平乡县、内丘县、隆尧县、沙河市、任泽区、信都区、新河县、柏乡县、南和区、广宗县、威县、临城县、襄都区、宁晋县)
澳门特别行政区
汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)
无锡市(锡山区、宜兴市、梁溪区、新吴区、惠山区、滨湖区、江阴市)
南阳市(南召县、新野县、唐河县、方城县、镇平县、宛城区、淅川县、桐柏县、西峡县、邓州市、卧龙区、内乡县、社旗县)
菏泽市(鄄城县、郓城县、巨野县、单县、牡丹区、曹县、定陶区、东明县、成武县)
唐山市(迁安市、丰南区、乐亭县、路北区、曹妃甸区、迁西县、遵化市、玉田县、开平区、路南区、滦州市、滦南县、古冶区、丰润区)
忻州市(偏关县、五台县、宁武县、繁峙县、保德县、忻府区、代县、原平市、定襄县、河曲县、岢岚县、神池县、五寨县、静乐县)
南昌市(红谷滩区、西湖区、南昌县、青山湖区、安义县、新建区、东湖区、青云谱区、进贤县)
自贡市(贡井区、大安区、荣县、沿滩区、自流井区、富顺县)
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、茫崖市、格尔木市、德令哈市、乌兰县、天峻县)
资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)
泰安市(岱岳区、肥城市、新泰市、泰山区、宁阳县、东平县)
七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)
遵义市(汇川区、余庆县、播州区、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、习水县、赤水市、正安县、绥阳县、桐梓县、湄潭县、红花岗区)
昆明市(安宁市、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、呈贡区、宜良县、嵩明县、五华区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、西山区、东川区、官渡区、盘龙区)
宁德市(霞浦县、福鼎市、古田县、蕉城区、周宁县、福安市、屏南县、寿宁县、柘荣县)
衢州市(柯城区、江山市、衢江区、常山县、开化县、龙游县)
徐州市(云龙区、睢宁县、新沂市、鼓楼区、沛县、铜山区、邳州市、贾汪区、泉山区、丰县)
梅州市(丰顺县、五华县、梅江区、梅县区、蕉岭县、兴宁市、平远县、大埔县)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)
黄石市(大冶市、铁山区、下陆区、西塞山区、黄石港区、阳新县)
阜新市(彰武县、阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区、太平区、海州区、细河区)
呼伦贝尔市(海拉尔区、额尔古纳市、牙克石市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、根河市、阿荣旗、满洲里市)
来宾市(忻城县、合山市、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县)
呼和浩特市(土默特左旗、赛罕区、武川县、新城区、托克托县、回民区、和林格尔县、清水河县、玉泉区)
凉山彝族自治州(会东县、冕宁县、布拖县、普格县、昭觉县、雷波县、喜德县、金阳县、甘洛县、盐源县、德昌县、会理市、西昌市、宁南县、美姑县、木里藏族自治县、越西县)
榆林市(清涧县、定边县、横山区、米脂县、靖边县、神木市、子洲县、绥德县、吴堡县、府谷县、佳县、榆阳区)
泰州市(泰兴市、高港区、靖江市、兴化市、姜堰区、海陵区)
舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)
益阳市(桃江县、资阳区、沅江市、赫山区、南县、安化县)
楚雄彝族自治州(武定县、楚雄市、大姚县、牟定县、禄丰市、姚安县、永仁县、元谋县、双柏县、南华县)
海南藏族自治州(兴海县、同德县、贵南县、贵德县、共和县)
台州市(天台县、温岭市、黄岩区、临海市、三门县、椒江区、仙居县、玉环市、路桥区)
莆田市(城厢区、秀屿区、涵江区、仙游县、荔城区)
北京市(顺义区、昌平区、大兴区、海淀区、房山区、密云区、丰台区、石景山区、怀柔区、朝阳区、门头沟区、东城区、西城区、平谷区、延庆区、通州区)
酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市、肃州区、金塔县)
吉林市(船营区、磐石市、龙潭区、永吉县、昌邑区、舒兰市、丰满区、蛟河市、桦甸市)
茂名市(茂南区、高州市、信宜市、电白区、化州市)
大理白族自治州(漾濞彝族自治县、宾川县、永平县、巍山彝族回族自治县、洱源县、鹤庆县、南涧彝族自治县、剑川县、大理市、云龙县、祥云县、弥渡县)
昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市、玛纳斯县)
珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)
攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、东区、西区)
哈尔滨市(依兰县、延寿县、尚志市、香坊区、阿城区、巴彦县、南岗区、双城区、道里区、通河县、道外区、平房区、木兰县、宾县、呼兰区、松北区、五常市、方正县)
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阿里地区(改则县、措勤县、普兰县、日土县、札达县、噶尔县、革吉县)
青岛市(胶州市、黄岛区、平度市、市北区、城阳区、李沧区、崂山区、即墨区、市南区、莱西市)
齐齐哈尔市(克东县、泰来县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、克山县、拜泉县、依安县、龙沙区、建华区、富裕县、甘南县、碾子山区、富拉尔基区、讷河市、昂昂溪区)
苏州市(张家港市、姑苏区、相城区、常熟市、太仓市、昆山市、虎丘区、吴江区、吴中区)
昭通市(彝良县、大关县、鲁甸县、绥江县、水富市、巧家县、盐津县、镇雄县、威信县、昭阳区、永善县)
襄阳市(宜城市、保康县、樊城区、襄州区、老河口市、枣阳市、南漳县、襄城区、谷城县)
喀什地区(麦盖提县、叶城县、巴楚县、伽师县、疏勒县、英吉沙县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、疏附县、莎车县、喀什市)
广西壮族自治区
2025年4月,曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司(以下简称“洪九果品”)陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施,总部办公场所被查封,停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控,更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。
财务危机与经营模式的结构性缺陷
洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告,公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元,占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低(部分不足预付款的10%)、参保人数为零的“空壳公司”,甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任,直接导致公司自2024年3月20日起停牌,至今未能复牌。
这一预付款链条的异常,暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示,公司账面现金仅5.57亿元,而银行贷款高达27.76亿元,贸易应收款更膨胀至86.73亿元,周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元,但经营性现金流净流出3.14亿元,2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血,一旦融资受阻,流动性危机即刻爆发。
洪九果品曾以“端到端”供应链为傲:在东南亚原产地直采水果,通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而,这一模式存在结构性缺陷:**上游需预付全款锁定货源,下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年,其贸易应收款占流动资产比例高达62%,而应付账款仅占流动负债的18%,资金沉淀压力巨大。
更关键的是,该模式高度依赖规模扩张。为维持增长,洪九果品通过多轮融资(包括阿里巴巴、顺丰等机构注资)和激进举债扩张,2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元,但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持,但一旦市场下行或融资渠道收紧,便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压,成为压垮骆驼的最后一根稻草。
为缓解资金压力,邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权,累计质押内资股占比达65%,涉及贷款超5.6亿元。然而,这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭,叠加高管涉案后银行抽贷,导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月,公司涉及司法案件182起,邓洪九夫妇被列入失信名单,成都分公司员工集体离职。
法律风险与行业洗牌下的生存危机
邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪,最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条,若造成“特别重大损失”,刑期可达十年以上,并处没收财产。案件一旦定罪,香港联交所可能启动董事适格性审查,要求涉事高管辞任,并触发投资者集体诉讼。
更紧迫的是退市风险。按港交所规则,主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌,仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报,高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌,已使复牌可能性微乎其微。
洪九果品并非个案。同期,百果园2024年营收同比下降9.8%,关闭近千家门店;行业龙头尚且如此,中小玩家生存更为艰难。究其原因:首先,供应链效率低下,冷链物流覆盖率不足30%,损耗率高达15%-20%,远高于发达国家5%的水平。其次,加盟模式失控,品控问题频发,暴露总部对加盟商监管缺失,利润分配失衡。最后,资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张,忽视终端盈利能力,一旦资本退潮即现原形。
行业洗牌虽残酷,却孕育新机遇。分析人士指出,未来竞争将聚焦于:供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗,如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设,如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨,税收优惠可降低企业成本。
洪九果品的崩塌,本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业:其一,财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬;其二,现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续;其三,治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送,现代化治理势在必行。
对投资者而言,此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离,往往是财务风险的先兆。而对行业而言,唯有回归供应链效率与消费者价值,方能穿越周期,重获新生。
本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息,结合辅助观点分析和撰写成文。
德国汽车制造商BMWYY>宝马(BMW)首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示,宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系,以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示,”从今年晚些时候开始,我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”
专题:聚焦2025年IMF和世行春季年会
新浪财经北美站康路
国际货币基金组织(IMF)与世界银行(WBG)2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。
在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中,世界银行行长彭安杰(AjayBanga)与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森(RebeccaPatterson)展开深入讨论,系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调,面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战,必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式,引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。
彭安杰指出,未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入,主要来自发展中国家,而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力,也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题,现在是最后的窗口期。”
彭安杰强调,推动增长不仅要看项目规模,更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间,引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核,而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。
能源方面,他提出,世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出,生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求,而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此,世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通,并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆(SMRs)及监管合作机制方面提供支持。
谈及人工智能战略,彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示,世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛,而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景,以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。
当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时,彭安杰回应称,援助永远无法填补全球发展融资缺口,必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出,世行正在从五个方面推进改革,包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比,并尝试通过资产证券化等方式,将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。
他指出,“我们不是把私营部门当成配角,而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建,才能真正解决结构性增长困境。”
彭安杰最后总结道:“青年人口红利如果无法兑现,将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓,更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调,将决定未来几十年的全球发展逻辑。”
新闻结尾
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