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双鸭山市(友谊县、集贤县、岭东区、宝山区、饶河县、四方台区、宝清县、尖山区)

连云港市(东海县、灌云县、赣榆区、连云区、灌南县、海州区)

镇江市(润州区、京口区、丹阳市、扬中市、句容市、丹徒区)

临夏回族自治州(永靖县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、东乡族自治县、临夏县、和政县、临夏市)  珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

喀什地区(莎车县、岳普湖县、疏勒县、叶城县、麦盖提县、伽师县、喀什市、泽普县、英吉沙县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县)

南通市(通州区、海安市、崇川区、如东县、启东市、如皋市、海门区)

晋中市(左权县、平遥县、和顺县、榆次区、介休市、寿阳县、灵石县、太谷区、昔阳县、祁县、榆社县)海南藏族自治州(贵德县、共和县、贵南县、同德县、兴海县)

恩施土家族苗族自治州(建始县、利川市、咸丰县、恩施市、巴东县、宣恩县、来凤县、鹤峰县)  新余市(渝水区、分宜县)

福州市(罗源县、闽侯县、台江区、永泰县、晋安区、长乐区、仓山区、鼓楼区、闽清县、连江县、马尾区、福清市、平潭县)

德州市(陵城区、宁津县、庆云县、齐河县、德城区、乐陵市、禹城市、武城县、临邑县、平原县、夏津县)

延安市(子长市、洛川县、宝塔区、志丹县、甘泉县、黄陵县、富县、吴起县、延长县、宜川县、黄龙县、安塞区、延川县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、瓮安县、长顺县、惠水县、贵定县、平塘县、罗甸县、都匀市、福泉市、龙里县、荔波县、三都水族自治县)

西宁市(城东区、城西区、城中区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区、湟中区)

佳木斯市(桦南县、同江市、抚远市、东风区、前进区、郊区、桦川县、向阳区、汤原县、富锦市)

延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、敦化市、龙井市、珲春市、汪清县、安图县、图们市)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

兰州市(西固区、七里河区、安宁区、永登县、榆中县、红古区、皋兰县、城关区)

金华市(兰溪市、金东区、磐安县、东阳市、永康市、武义县、浦江县、婺城区、义乌市)

兴安盟(突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市)

鸡西市(城子河区、鸡东县、滴道区、梨树区、虎林市、麻山区、密山市、恒山区、鸡冠区)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

南京市(栖霞区、雨花台区、秦淮区、溧水区、鼓楼区、江宁区、六合区、建邺区、玄武区、浦口区、高淳区)

百色市(乐业县、靖西市、凌云县、平果市、田阳区、那坡县、隆林各族自治县、西林县、右江区、德保县、田林县、田东县)

新疆维吾尔自治区

沧州市(新华区、南皮县、青县、河间市、吴桥县、任丘市、黄骅市、盐山县、海兴县、肃宁县、孟村回族自治县、献县、运河区、东光县、沧县、泊头市)

忻州市(保德县、偏关县、定襄县、五台县、代县、神池县、五寨县、忻府区、静乐县、繁峙县、岢岚县、原平市、河曲县、宁武县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

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海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、汇川区、播州区、桐梓县、红花岗区、绥阳县、仁怀市、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、正安县、习水县、赤水市、湄潭县、凤冈县)

邵阳市(武冈市、双清区、北塔区、洞口县、邵东市、新邵县、绥宁县、大祥区、城步苗族自治县、隆回县、新宁县、邵阳县)

萍乡市(莲花县、安源区、湘东区、芦溪县、上栗县)  金昌市(金川区、永昌县)

江门市(恩平市、台山市、江海区、蓬江区、开平市、鹤山市、新会区)

惠州市(惠阳区、惠东县、惠城区、龙门县、博罗县)

普洱市(景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)洛阳市(涧西区、新安县、孟津区、洛龙区、宜阳县、伊川县、栾川县、嵩县、西工区、瀍河回族区、老城区、汝阳县、洛宁县、偃师区)

天水市(清水县、甘谷县、张家川回族自治县、秦安县、武山县、麦积区、秦州区)  黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、凯里市、从江县、三穗县、台江县、黄平县、施秉县、黎平县、锦屏县、雷山县、镇远县、丹寨县、麻江县、榕江县、剑河县、天柱县)

中山市

宣城市(泾县、郎溪县、广德市、旌德县、宣州区、宁国市、绩溪县)

河源市(紫金县、和平县、连平县、龙川县、东源县、源城区)舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

乌兰察布市(四子王旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、化德县、商都县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼后旗、凉城县、兴和县)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区)

辽阳市(辽阳县、文圣区、灯塔市、白塔区、宏伟区、弓长岭区、太子河区)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、湘潭县、韶山市、雨湖区)

嘉兴市(秀洲区、南湖区、海盐县、海宁市、嘉善县、平湖市、桐乡市)

济宁市(任城区、鱼台县、邹城市、梁山县、兖州区、嘉祥县、泗水县、曲阜市、汶上县、微山县、金乡县)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

吕梁市(汾阳市、中阳县、临县、岚县、孝义市、方山县、离石区、交口县、交城县、柳林县、石楼县、文水县、兴县)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

黄石市(黄石港区、铁山区、大冶市、西塞山区、下陆区、阳新县)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县)

聊城市(阳谷县、莘县、冠县、东阿县、临清市、茌平区、东昌府区、高唐县)

孝感市(安陆市、云梦县、汉川市、大悟县、应城市、孝昌县、孝南区)

晋城市(阳城县、高平市、陵川县、沁水县、泽州县、城区)

信阳市(淮滨县、平桥区、商城县、潢川县、息县、浉河区、新县、光山县、罗山县、固始县)

台州市(温岭市、玉环市、仙居县、临海市、路桥区、黄岩区、三门县、椒江区、天台县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。