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邢台市(内丘县、新河县、宁晋县、临西县、信都区、临城县、南宫市、柏乡县、任泽区、平乡县、巨鹿县、威县、隆尧县、沙河市、广宗县、襄都区、南和区、清河县)

临沂市(平邑县、莒南县、兰陵县、临沭县、蒙阴县、费县、沂南县、罗庄区、河东区、郯城县、兰山区、沂水县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、京山市、钟祥市、东宝区)

盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)  牡丹江市(宁安市、绥芬河市、阳明区、林口县、海林市、穆棱市、东宁市、东安区、爱民区、西安区)

吕梁市(柳林县、方山县、汾阳市、交口县、临县、文水县、岚县、石楼县、孝义市、兴县、中阳县、交城县、离石区)

临汾市(乡宁县、大宁县、浮山县、洪洞县、侯马市、安泽县、襄汾县、汾西县、霍州市、永和县、蒲县、吉县、隰县、曲沃县、尧都区、翼城县、古县)

商丘市(梁园区、夏邑县、民权县、虞城县、柘城县、永城市、宁陵县、睢县、睢阳区)

乐山市(峨边彝族自治县、峨眉山市、金口河区、五通桥区、沐川县、市中区、沙湾区、夹江县、井研县、犍为县、马边彝族自治县)  呼和浩特市(托克托县、清水河县、和林格尔县、赛罕区、土默特左旗、新城区、武川县、回民区、玉泉区)

辽阳市(白塔区、文圣区、太子河区、弓长岭区、宏伟区、灯塔市、辽阳县)

通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、龙江县、拜泉县、碾子山区、富裕县、讷河市、泰来县、克东县、昂昂溪区、龙沙区、依安县、克山县、建华区)

鹤岗市(萝北县、向阳区、工农区、绥滨县、兴山区、兴安区、南山区、东山区)

内蒙古自治区

濮阳市(清丰县、华龙区、台前县、南乐县、濮阳县、范县)

阿克苏地区(沙雅县、库车市、阿瓦提县、拜城县、新和县、温宿县、柯坪县、阿克苏市、乌什县)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、山海关区、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、海港区)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

十堰市(房县、竹溪县、郧阳区、丹江口市、张湾区、郧西县、茅箭区、竹山县)

梧州市(蒙山县、藤县、万秀区、岑溪市、苍梧县、长洲区、龙圩区)

郴州市(临武县、资兴市、桂阳县、宜章县、永兴县、北湖区、苏仙区、汝城县、安仁县、嘉禾县、桂东县)

大理白族自治州(大理市、鹤庆县、弥渡县、洱源县、剑川县、祥云县、巍山彝族回族自治县、宾川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、永平县、云龙县)

定西市(漳县、陇西县、安定区、通渭县、渭源县、临洮县、岷县)

黄石市(大冶市、黄石港区、阳新县、西塞山区、铁山区、下陆区)

运城市(垣曲县、万荣县、河津市、盐湖区、夏县、新绛县、闻喜县、平陆县、绛县、稷山县、永济市、芮城县、临猗县)

广安市(邻水县、武胜县、广安区、前锋区、华蓥市、岳池县)

清远市(连州市、佛冈县、英德市、阳山县、清新区、清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县)

杭州市(滨江区、钱塘区、建德市、临平区、萧山区、富阳区、拱墅区、上城区、临安区、西湖区、余杭区、桐庐县、淳安县)

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汉中市(宁强县、略阳县、留坝县、佛坪县、镇巴县、勉县、汉台区、洋县、南郑区、西乡县、城固县)

宿州市(泗县、灵璧县、埇桥区、砀山县、萧县)

保山市(昌宁县、腾冲市、龙陵县、隆阳区、施甸县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)  自贡市(沿滩区、荣县、自流井区、富顺县、贡井区、大安区)

中山市

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

焦作市(山阳区、解放区、马村区、博爱县、武陟县、中站区、修武县、温县、沁阳市、孟州市)泉州市(鲤城区、安溪县、德化县、惠安县、石狮市、南安市、金门县、洛江区、晋江市、泉港区、永春县、丰泽区)

朔州市(山阴县、怀仁市、朔城区、应县、右玉县、平鲁区)  毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、大方县、纳雍县、织金县、赫章县、金沙县、黔西市、七星关区)

宁波市(象山县、慈溪市、鄞州区、奉化区、北仑区、余姚市、镇海区、宁海县、海曙区、江北区)

喀什地区(疏勒县、麦盖提县、叶城县、莎车县、英吉沙县、疏附县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、泽普县、喀什市、岳普湖县)

佛山市(三水区、南海区、高明区、禅城区、顺德区)信阳市(光山县、新县、罗山县、息县、商城县、浉河区、潢川县、平桥区、固始县、淮滨县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、镶黄旗、太仆寺旗、正镶白旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、阿巴嘎旗)

泸州市(泸县、龙马潭区、古蔺县、叙永县、纳溪区、江阳区、合江县)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、珲春市、延吉市、龙井市、和龙市、图们市、汪清县、安图县)

昭通市(盐津县、永善县、巧家县、彝良县、威信县、昭阳区、绥江县、水富市、鲁甸县、镇雄县、大关县)

丽江市(永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区)

潍坊市(安丘市、青州市、奎文区、昌邑市、临朐县、坊子区、诸城市、昌乐县、寿光市、寒亭区、高密市、潍城区)

驻马店市(上蔡县、泌阳县、驿城区、确山县、汝南县、西平县、遂平县、正阳县、平舆县、新蔡县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、治多县、囊谦县、杂多县、玉树市)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、翁牛特旗、敖汉旗、红山区、元宝山区、林西县、松山区、克什克腾旗、巴林左旗、喀喇沁旗、宁城县)

佳木斯市(前进区、同江市、汤原县、抚远市、富锦市、桦川县、向阳区、桦南县、东风区、郊区)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

苏州市(太仓市、相城区、张家港市、昆山市、姑苏区、虎丘区、常熟市、吴中区、吴江区)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

东莞市

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。