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朔州市(山阴县、右玉县、应县、朔城区、怀仁市、平鲁区)

娄底市(双峰县、娄星区、涟源市、冷水江市、新化县)

东营市(河口区、利津县、垦利区、广饶县、东营区)  衡水市(景县、饶阳县、武强县、冀州区、枣强县、武邑县、故城县、深州市、安平县、桃城区、阜城县)

玉林市(福绵区、博白县、容县、北流市、陆川县、玉州区、兴业县)

漳州市(长泰区、芗城区、龙海区、漳浦县、东山县、龙文区、云霄县、华安县、平和县、诏安县、南靖县)

焦作市(解放区、中站区、博爱县、修武县、马村区、沁阳市、温县、孟州市、武陟县、山阳区)

淮南市(谢家集区、寿县、凤台县、八公山区、田家庵区、潘集区、大通区)  阜新市(彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、海州区、太平区、清河门区)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县、靖宇县、浑江区、江源区)

沧州市(新华区、盐山县、肃宁县、孟村回族自治县、运河区、海兴县、泊头市、河间市、南皮县、献县、任丘市、东光县、青县、沧县、黄骅市、吴桥县)

铁岭市(清河区、西丰县、昌图县、调兵山市、银州区、铁岭县、开原市)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

梧州市(蒙山县、岑溪市、龙圩区、藤县、苍梧县、万秀区、长洲区)

延边朝鲜族自治州(安图县、图们市、龙井市、珲春市、敦化市、和龙市、汪清县、延吉市)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、茫崖市、乌兰县、都兰县、格尔木市)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、海盐县、海宁市、南湖区、嘉善县、桐乡市)

牡丹江市(爱民区、宁安市、西安区、绥芬河市、海林市、东宁市、东安区、阳明区、穆棱市、林口县)

临夏回族自治州(和政县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏市、临夏县、东乡族自治县、永靖县)

呼和浩特市(赛罕区、玉泉区、托克托县、新城区、清水河县、土默特左旗、回民区、武川县、和林格尔县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

六安市(叶集区、霍山县、金寨县、裕安区、金安区、舒城县、霍邱县)

台州市(三门县、黄岩区、玉环市、椒江区、临海市、天台县、温岭市、路桥区、仙居县)

濮阳市(华龙区、台前县、濮阳县、清丰县、南乐县、范县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

白银市(靖远县、白银区、会宁县、景泰县、平川区)

昆明市(盘龙区、安宁市、宜良县、富民县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、呈贡区、西山区、晋宁区、石林彝族自治县、东川区、五华区)

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抚顺市(望花区、新宾满族自治县、东洲区、清原满族自治县、抚顺县、顺城区、新抚区)

四平市(双辽市、梨树县、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)

三明市(建宁县、泰宁县、清流县、尤溪县、沙县区、大田县、三元区、宁化县、永安市、明溪县、将乐县)

沈阳市(浑南区、皇姑区、苏家屯区、新民市、沈北新区、大东区、和平区、辽中区、沈河区、法库县、康平县、于洪区、铁西区)  三沙市(西沙区、南沙区)

阜阳市(阜南县、界首市、颍上县、太和县、颍东区、颍泉区、颍州区、临泉县)

西宁市(城东区、大通回族土族自治县、城西区、湟源县、城中区、湟中区、城北区)

澳门特别行政区新乡市(获嘉县、卫滨区、长垣市、卫辉市、封丘县、牧野区、辉县市、新乡县、延津县、凤泉区、原阳县、红旗区)

昌都市(卡若区、八宿县、洛隆县、边坝县、芒康县、江达县、类乌齐县、贡觉县、察雅县、左贡县、丁青县)  六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)

本溪市(南芬区、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、平山区、本溪满族自治县)

晋中市(介休市、寿阳县、榆次区、祁县、和顺县、太谷区、昔阳县、左权县、灵石县、榆社县、平遥县)

常州市(金坛区、武进区、溧阳市、新北区、钟楼区、天宁区)文山壮族苗族自治州(马关县、丘北县、砚山县、麻栗坡县、文山市、西畴县、广南县、富宁县)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、福海县、阿勒泰市、青河县、富蕴县、吉木乃县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

邯郸市(复兴区、涉县、大名县、成安县、广平县、磁县、峰峰矿区、鸡泽县、魏县、永年区、丛台区、武安市、馆陶县、邯山区、曲周县、肥乡区、临漳县、邱县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县)

茂名市(高州市、信宜市、化州市、茂南区、电白区)

十堰市(竹溪县、郧阳区、茅箭区、张湾区、郧西县、竹山县、房县、丹江口市)

铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)

许昌市(魏都区、建安区、鄢陵县、襄城县、长葛市、禹州市)

济宁市(任城区、汶上县、邹城市、兖州区、鱼台县、梁山县、金乡县、微山县、嘉祥县、曲阜市、泗水县)

衢州市(开化县、衢江区、江山市、柯城区、龙游县、常山县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、阿荣旗、海拉尔区、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、牙克石市、根河市、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市)

厦门市(集美区、翔安区、同安区、思明区、湖里区、海沧区)

衡阳市(常宁市、蒸湘区、南岳区、衡山县、祁东县、衡南县、石鼓区、雁峰区、衡东县、耒阳市、衡阳县、珠晖区)

南昌市(安义县、西湖区、东湖区、红谷滩区、青山湖区、南昌县、青云谱区、进贤县、新建区)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、泰来县、碾子山区、克山县、讷河市、克东县、建华区、昂昂溪区、富裕县、拜泉县、依安县、铁锋区、龙沙区、龙江县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。