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邵阳市(大祥区、武冈市、洞口县、隆回县、双清区、绥宁县、北塔区、新宁县、邵东市、新邵县、邵阳县、城步苗族自治县)

嘉兴市(海宁市、海盐县、平湖市、南湖区、嘉善县、秀洲区、桐乡市)

安康市(白河县、镇坪县、石泉县、汉滨区、平利县、旬阳市、紫阳县、宁陕县、汉阴县、岚皋县)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)  运城市(夏县、临猗县、垣曲县、万荣县、稷山县、闻喜县、河津市、芮城县、绛县、平陆县、新绛县、永济市、盐湖区)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

太原市(晋源区、尖草坪区、杏花岭区、小店区、古交市、万柏林区、娄烦县、清徐县、迎泽区、阳曲县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、长顺县、三都水族自治县、平塘县、瓮安县、福泉市、龙里县、罗甸县、惠水县、都匀市、贵定县、荔波县)

宁夏回族自治区  张家界市(武陵源区、桑植县、慈利县、永定区)

阜新市(新邱区、细河区、太平区、清河门区、海州区、彰武县、阜新蒙古族自治县)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市、奈曼旗)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)

信阳市(商城县、罗山县、潢川县、淮滨县、浉河区、新县、光山县、平桥区、息县、固始县)

吕梁市(交口县、岚县、文水县、石楼县、中阳县、兴县、柳林县、离石区、交城县、方山县、孝义市、汾阳市、临县)

重庆市(大渡口区、巫溪县、北碚区、永川区、合川区、奉节县、江津区、渝北区、渝中区、荣昌区、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、城口县、梁平区、彭水苗族土家族自治县、涪陵区、黔江区、武隆区、巫山县、垫江县、万州区、沙坪坝区、江北区、巴南区、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、綦江区、潼南区、璧山区、铜梁区、丰都县、南岸区、大足区、云阳县、长寿区、南川区、开州区、忠县)

厦门市(翔安区、思明区、湖里区、同安区、海沧区、集美区)

承德市(滦平县、承德县、隆化县、平泉市、双桥区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、双滦区)

岳阳市(湘阴县、汨罗市、临湘市、云溪区、岳阳县、岳阳楼区、君山区、平江县、华容县)

鹤岗市(工农区、绥滨县、东山区、萝北县、兴安区、兴山区、南山区、向阳区)

遂宁市(安居区、船山区、大英县、射洪市、蓬溪县)

银川市(贺兰县、西夏区、永宁县、金凤区、灵武市、兴庆区)

百色市(隆林各族自治县、田阳区、田林县、靖西市、凌云县、那坡县、右江区、德保县、西林县、平果市、田东县、乐业县)

喀什地区(伽师县、喀什市、莎车县、叶城县、岳普湖县、英吉沙县、巴楚县、疏勒县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、泽普县)

定西市(岷县、渭源县、陇西县、通渭县、安定区、临洮县、漳县)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

河源市(源城区、东源县、连平县、龙川县、紫金县、和平县)

哈尔滨市(宾县、道外区、五常市、延寿县、平房区、巴彦县、双城区、道里区、通河县、松北区、阿城区、呼兰区、木兰县、南岗区、尚志市、香坊区、方正县、依兰县)

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西宁市(城中区、城北区、湟中区、城东区、大通回族土族自治县、湟源县、城西区)

那曲市(嘉黎县、索县、申扎县、班戈县、双湖县、安多县、巴青县、比如县、色尼区、聂荣县、尼玛县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、建始县、利川市、咸丰县、鹤峰县、宣恩县、来凤县)

秦皇岛市(海港区、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、卢龙县、昌黎县、北戴河区)  昌吉回族自治州(玛纳斯县、昌吉市、奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县、阜康市、木垒哈萨克自治县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、霍城县、巩留县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、尼勒克县、伊宁县、伊宁市、昭苏县、霍尔果斯市)

永州市(东安县、蓝山县、祁阳市、江华瑶族自治县、道县、冷水滩区、零陵区、宁远县、新田县、江永县、双牌县)

孝感市(孝南区、孝昌县、安陆市、应城市、大悟县、汉川市、云梦县)长沙市(天心区、开福区、望城区、雨花区、岳麓区、芙蓉区、长沙县、宁乡市、浏阳市)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)  威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

石河子市(图木舒克市、新星市、昆玉市、白杨市、五家渠市、北屯市、可克达拉市、铁门关市、双河市、阿拉尔市、胡杨河市)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)

杭州市(淳安县、上城区、滨江区、萧山区、建德市、桐庐县、临安区、余杭区、西湖区、钱塘区、拱墅区、临平区、富阳区)吉林市(永吉县、昌邑区、船营区、蛟河市、龙潭区、桦甸市、丰满区、磐石市、舒兰市)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、兴义市、兴仁市、贞丰县、望谟县、册亨县、普安县)

南平市(延平区、建瓯市、光泽县、政和县、武夷山市、顺昌县、松溪县、邵武市、浦城县、建阳区)

佛山市(禅城区、高明区、顺德区、南海区、三水区)

阿里地区(改则县、日土县、革吉县、札达县、普兰县、噶尔县、措勤县)

三明市(明溪县、尤溪县、沙县区、泰宁县、将乐县、宁化县、大田县、三元区、永安市、清流县、建宁县)

萍乡市(湘东区、莲花县、上栗县、安源区、芦溪县)

绥化市(庆安县、肇东市、望奎县、北林区、青冈县、绥棱县、明水县、海伦市、兰西县、安达市)

赤峰市(喀喇沁旗、林西县、红山区、敖汉旗、克什克腾旗、元宝山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、宁城县、翁牛特旗、巴林右旗)

西安市(未央区、鄠邑区、新城区、蓝田县、周至县、雁塔区、碑林区、莲湖区、长安区、灞桥区、阎良区、高陵区、临潼区)

云浮市(云安区、郁南县、云城区、新兴县、罗定市)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区、沭阳县)

甘孜藏族自治州(新龙县、色达县、泸定县、丹巴县、稻城县、巴塘县、康定市、理塘县、白玉县、得荣县、乡城县、道孚县、德格县、石渠县、雅江县、甘孜县、九龙县、炉霍县)

六安市(裕安区、霍邱县、舒城县、霍山县、金寨县、金安区、叶集区)

安阳市(文峰区、龙安区、汤阴县、内黄县、殷都区、滑县、北关区、林州市、安阳县)

开封市(兰考县、鼓楼区、尉氏县、祥符区、顺河回族区、禹王台区、龙亭区、杞县、通许县)

广安市(邻水县、广安区、武胜县、华蓥市、岳池县、前锋区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”