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江门市(蓬江区、恩平市、台山市、江海区、开平市、新会区、鹤山市)

大连市(中山区、西岗区、瓦房店市、庄河市、沙河口区、长海县、金州区、甘井子区、旅顺口区、普兰店区)

石河子市(阿拉尔市、可克达拉市、新星市、五家渠市、双河市、铁门关市、白杨市、胡杨河市、昆玉市、图木舒克市、北屯市)

邯郸市(邯山区、大名县、复兴区、涉县、肥乡区、邱县、峰峰矿区、丛台区、成安县、鸡泽县、永年区、磁县、馆陶县、魏县、武安市、临漳县、广平县、曲周县)  重庆市(大足区、云阳县、江津区、黔江区、巫溪县、梁平区、璧山区、秀山土家族苗族自治县、城口县、九龙坡区、大渡口区、南川区、江北区、彭水苗族土家族自治县、忠县、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、綦江区、铜梁区、垫江县、开州区、涪陵区、荣昌区、北碚区、潼南区、合川区、武隆区、石柱土家族自治县、巫山县、万州区、渝中区、长寿区、永川区、巴南区、渝北区、沙坪坝区、奉节县、南岸区)

宜昌市(猇亭区、枝江市、西陵区、长阳土家族自治县、兴山县、点军区、宜都市、秭归县、夷陵区、伍家岗区、五峰土家族自治县、远安县、当阳市)

晋城市(城区、泽州县、高平市、沁水县、阳城县、陵川县)

济源市

张掖市(高台县、民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、甘州区)  防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

广州市(海珠区、黄埔区、增城区、南沙区、天河区、越秀区、番禺区、从化区、荔湾区、白云区、花都区)

咸阳市(长武县、兴平市、旬邑县、武功县、三原县、泾阳县、永寿县、杨陵区、乾县、彬州市、礼泉县、淳化县、秦都区、渭城区)

新疆维吾尔自治区

萍乡市(上栗县、安源区、芦溪县、湘东区、莲花县)

蚌埠市(五河县、淮上区、蚌山区、龙子湖区、固镇县、怀远县、禹会区)

抚州市(东乡区、宜黄县、南丰县、南城县、资溪县、广昌县、临川区、黎川县、崇仁县、乐安县、金溪县)

滨州市(惠民县、无棣县、阳信县、沾化区、邹平市、博兴县、滨城区)

廊坊市(文安县、大厂回族自治县、永清县、三河市、安次区、广阳区、固安县、霸州市、香河县、大城县)

宁夏回族自治区

白城市(通榆县、镇赉县、大安市、洮南市、洮北区)

凉山彝族自治州(西昌市、普格县、宁南县、布拖县、甘洛县、盐源县、美姑县、金阳县、喜德县、越西县、木里藏族自治县、冕宁县、会东县、昭觉县、德昌县、雷波县、会理市)

山南市(加查县、洛扎县、乃东区、桑日县、隆子县、扎囊县、错那市、曲松县、浪卡子县、贡嘎县、琼结县、措美县)

临沧市(凤庆县、镇康县、云县、临翔区、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

东营市(垦利区、河口区、利津县、东营区、广饶县)

德阳市(什邡市、中江县、罗江区、绵竹市、旌阳区、广汉市)

新乡市(卫辉市、延津县、牧野区、获嘉县、新乡县、凤泉区、封丘县、卫滨区、辉县市、长垣市、红旗区、原阳县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

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三明市(尤溪县、清流县、沙县区、明溪县、建宁县、泰宁县、大田县、永安市、将乐县、三元区、宁化县)

益阳市(资阳区、赫山区、桃江县、南县、沅江市、安化县)

韶关市(南雄市、乐昌市、乳源瑶族自治县、新丰县、始兴县、武江区、翁源县、浈江区、仁化县、曲江区)

中山市  舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

玉林市(兴业县、北流市、陆川县、博白县、玉州区、容县、福绵区)

菏泽市(定陶区、成武县、东明县、曹县、郓城县、鄄城县、巨野县、单县、牡丹区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、都兰县、德令哈市、乌兰县、天峻县)长沙市(天心区、长沙县、宁乡市、望城区、芙蓉区、雨花区、开福区、浏阳市、岳麓区)

深圳市(宝安区、南山区、坪山区、福田区、罗湖区、龙岗区、光明区、盐田区、龙华区)  长春市(南关区、农安县、德惠市、双阳区、公主岭市、二道区、绿园区、榆树市、朝阳区、九台区、宽城区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县)

丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振安区、东港市、振兴区)怀化市(中方县、新晃侗族自治县、会同县、溆浦县、麻阳苗族自治县、鹤城区、沅陵县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、洪江市)

河源市(和平县、龙川县、紫金县、源城区、东源县、连平县)

淮南市(潘集区、大通区、寿县、田家庵区、谢家集区、八公山区、凤台县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)

宿迁市(泗阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区、沭阳县)

汉中市(洋县、南郑区、西乡县、勉县、留坝县、城固县、汉台区、略阳县、佛坪县、镇巴县、宁强县)

宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县、泗县)

大同市(平城区、阳高县、广灵县、新荣区、云冈区、天镇县、左云县、云州区、灵丘县、浑源县)

临汾市(霍州市、曲沃县、古县、翼城县、侯马市、浮山县、安泽县、蒲县、隰县、洪洞县、大宁县、尧都区、吉县、永和县、襄汾县、乡宁县、汾西县)

塔城地区(裕民县、托里县、沙湾市、额敏县、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

无锡市(惠山区、新吴区、梁溪区、滨湖区、宜兴市、江阴市、锡山区)

沧州市(河间市、海兴县、吴桥县、肃宁县、新华区、南皮县、沧县、运河区、黄骅市、孟村回族自治县、青县、泊头市、盐山县、东光县、献县、任丘市)

安康市(旬阳市、白河县、镇坪县、岚皋县、汉滨区、石泉县、平利县、宁陕县、汉阴县、紫阳县)

阿里地区(普兰县、改则县、日土县、革吉县、札达县、措勤县、噶尔县)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

吴忠市(红寺堡区、同心县、青铜峡市、盐池县、利通区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”