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三明市(沙县区、清流县、三元区、建宁县、泰宁县、将乐县、永安市、明溪县、大田县、宁化县、尤溪县)

黄石市(黄石港区、阳新县、西塞山区、铁山区、大冶市、下陆区)

呼和浩特市(和林格尔县、武川县、托克托县、新城区、清水河县、回民区、玉泉区、赛罕区、土默特左旗)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)  赤峰市(巴林右旗、克什克腾旗、喀喇沁旗、红山区、敖汉旗、宁城县、巴林左旗、元宝山区、翁牛特旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、林西县)

泰安市(岱岳区、新泰市、泰山区、宁阳县、东平县、肥城市)

兰州市(城关区、西固区、永登县、红古区、安宁区、榆中县、皋兰县、七里河区)

吴忠市(同心县、青铜峡市、盐池县、红寺堡区、利通区)

保定市(易县、徐水区、蠡县、安国市、唐县、定州市、满城区、高阳县、清苑区、高碑店市、涞水县、雄县、博野县、容城县、涿州市、莲池区、顺平县、曲阳县、望都县、定兴县、安新县、阜平县、竞秀区、涞源县)  喀什地区(疏附县、疏勒县、泽普县、伽师县、麦盖提县、喀什市、岳普湖县、巴楚县、英吉沙县、叶城县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、巩留县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、新源县、昭苏县、特克斯县、奎屯市、伊宁市、尼勒克县、伊宁县)

南京市(江宁区、鼓楼区、浦口区、建邺区、玄武区、高淳区、雨花台区、栖霞区、溧水区、六合区、秦淮区)

阜阳市(颍上县、颍东区、阜南县、颍泉区、临泉县、太和县、界首市、颍州区)

齐齐哈尔市(拜泉县、富裕县、甘南县、克山县、昂昂溪区、建华区、碾子山区、依安县、泰来县、铁锋区、龙江县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、富拉尔基区、龙沙区、克东县)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、乌拉特前旗、五原县、磴口县)

武汉市(江岸区、东西湖区、黄陂区、汉南区、武昌区、硚口区、洪山区、蔡甸区、江夏区、青山区、新洲区、汉阳区、江汉区)

东莞市

河源市(和平县、紫金县、源城区、龙川县、东源县、连平县)

重庆市(北碚区、丰都县、荣昌区、涪陵区、梁平区、沙坪坝区、云阳县、巫山县、大渡口区、綦江区、开州区、武隆区、彭水苗族土家族自治县、合川区、渝中区、渝北区、大足区、南岸区、石柱土家族自治县、奉节县、永川区、万州区、江北区、江津区、九龙坡区、黔江区、酉阳土家族苗族自治县、南川区、垫江县、璧山区、巫溪县、城口县、忠县、巴南区、铜梁区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、长寿区)

无锡市(惠山区、滨湖区、梁溪区、江阴市、新吴区、锡山区、宜兴市)

汉中市(汉台区、镇巴县、洋县、略阳县、宁强县、佛坪县、城固县、勉县、西乡县、留坝县、南郑区)

丽水市(青田县、缙云县、龙泉市、莲都区、云和县、松阳县、遂昌县、景宁畲族自治县、庆元县)

焦作市(孟州市、解放区、中站区、温县、武陟县、修武县、山阳区、博爱县、沁阳市、马村区)

黄冈市(蕲春县、麻城市、罗田县、武穴市、黄梅县、红安县、英山县、团风县、浠水县、黄州区)

南充市(高坪区、营山县、顺庆区、蓬安县、嘉陵区、仪陇县、阆中市、南部县、西充县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、福泉市、都匀市、长顺县、贵定县、龙里县、罗甸县、瓮安县、独山县、惠水县、荔波县、平塘县)

邢台市(沙河市、柏乡县、威县、南和区、广宗县、临西县、内丘县、任泽区、宁晋县、临城县、隆尧县、南宫市、清河县、新河县、巨鹿县、信都区、平乡县、襄都区)

襄阳市(樊城区、保康县、南漳县、老河口市、襄州区、襄城区、谷城县、宜城市、枣阳市)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、市中区、薛城区、峄城区、山亭区)

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鞍山市(铁西区、千山区、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、海城市、台安县)

南昌市(青云谱区、红谷滩区、新建区、东湖区、进贤县、南昌县、青山湖区、西湖区、安义县)

乐山市(沙湾区、夹江县、犍为县、市中区、沐川县、峨边彝族自治县、井研县、金口河区、五通桥区、峨眉山市、马边彝族自治县)

长沙市(望城区、天心区、雨花区、开福区、芙蓉区、长沙县、宁乡市、浏阳市、岳麓区)  日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

来宾市(合山市、武宣县、忻城县、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

平凉市(泾川县、崆峒区、灵台县、崇信县、静宁县、庄浪县、华亭市)哈尔滨市(五常市、依兰县、南岗区、木兰县、松北区、巴彦县、延寿县、呼兰区、方正县、香坊区、宾县、尚志市、平房区、通河县、双城区、阿城区、道外区、道里区)

崇左市(凭祥市、宁明县、扶绥县、大新县、龙州县、江州区、天等县)  荆州市(监利市、沙市区、荆州区、公安县、江陵县、洪湖市、石首市、松滋市)

嘉峪关市

淮安市(盱眙县、洪泽区、淮阴区、金湖县、清江浦区、淮安区、涟水县)

十堰市(竹山县、房县、郧西县、竹溪县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、张湾区)聊城市(阳谷县、茌平区、冠县、临清市、高唐县、东阿县、莘县、东昌府区)

泰州市(泰兴市、高港区、海陵区、姜堰区、兴化市、靖江市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

淮南市(谢家集区、寿县、田家庵区、潘集区、大通区、凤台县、八公山区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、海拉尔区、根河市、额尔古纳市、牙克石市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县、陇川县)

马鞍山市(雨山区、花山区、含山县、当涂县、和县、博望区)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、元宝区、振兴区)

楚雄彝族自治州(姚安县、双柏县、牟定县、禄丰市、武定县、元谋县、永仁县、大姚县、楚雄市、南华县)

邯郸市(曲周县、临漳县、大名县、馆陶县、丛台区、涉县、成安县、永年区、广平县、磁县、魏县、峰峰矿区、复兴区、肥乡区、邯山区、鸡泽县、邱县、武安市)

漯河市(舞阳县、临颍县、召陵区、源汇区、郾城区)

临夏回族自治州(永靖县、临夏县、和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、东乡族自治县、康乐县)

通化市(二道江区、东昌区、辉南县、柳河县、通化县、集安市、梅河口市)

郴州市(汝城县、安仁县、临武县、苏仙区、桂阳县、永兴县、嘉禾县、桂东县、北湖区、资兴市、宜章县)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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