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楚雄彝族自治州(南华县、双柏县、武定县、楚雄市、牟定县、姚安县、大姚县、元谋县、禄丰市、永仁县)
渭南市(大荔县、蒲城县、白水县、华阴市、华州区、潼关县、澄城县、富平县、韩城市、临渭区、合阳县)
大理白族自治州(剑川县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、宾川县、祥云县、鹤庆县、云龙县、南涧彝族自治县、大理市、弥渡县、永平县)
台州市(温岭市、仙居县、临海市、路桥区、三门县、椒江区、黄岩区、天台县、玉环市)
文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、马关县、广南县、麻栗坡县、富宁县、文山市、丘北县)
白银市(靖远县、平川区、白银区、会宁县、景泰县)
吉林市(磐石市、永吉县、舒兰市、丰满区、桦甸市、船营区、龙潭区、昌邑区、蛟河市)
日喀则市(定日县、仲巴县、拉孜县、康马县、南木林县、聂拉木县、萨嘎县、亚东县、定结县、吉隆县、岗巴县、白朗县、昂仁县、谢通门县、仁布县、桑珠孜区、萨迦县、江孜县)
营口市(大石桥市、站前区、盖州市、老边区、鲅鱼圈区、西市区)
烟台市(芝罘区、龙口市、莱州市、牟平区、福山区、莱山区、栖霞市、莱阳市、招远市、海阳市、蓬莱区)
嘉峪关市
郑州市(二七区、荥阳市、新密市、登封市、中牟县、新郑市、惠济区、巩义市、中原区、管城回族区、金水区、上街区)
安庆市(太湖县、望江县、桐城市、怀宁县、岳西县、宜秀区、潜山市、大观区、宿松县、迎江区)
焦作市(孟州市、马村区、山阳区、温县、武陟县、解放区、沁阳市、中站区、修武县、博爱县)
天水市(甘谷县、麦积区、武山县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、秦安县)
安顺市(普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)
宿迁市(宿豫区、泗洪县、宿城区、泗阳县、沭阳县)
丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县)
贵港市(桂平市、平南县、港北区、覃塘区、港南区)
永州市(东安县、蓝山县、双牌县、新田县、冷水滩区、零陵区、江华瑶族自治县、祁阳市、江永县、宁远县、道县)
张掖市(临泽县、民乐县、山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区)
益阳市(沅江市、安化县、南县、桃江县、赫山区、资阳区)
本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、明山区、平山区、南芬区、溪湖区)
上饶市(铅山县、广信区、信州区、婺源县、鄱阳县、德兴市、余干县、横峰县、玉山县、广丰区、万年县、弋阳县)
阿克苏地区(库车市、新和县、柯坪县、乌什县、阿克苏市、拜城县、沙雅县、温宿县、阿瓦提县)
岳阳市(平江县、岳阳楼区、云溪区、临湘市、君山区、华容县、岳阳县、汨罗市、湘阴县)
海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区)
衢州市(常山县、江山市、开化县、衢江区、龙游县、柯城区)
临夏回族自治州(永靖县、临夏市、和政县、康乐县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、广河县)
六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)
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合肥市(长丰县、蜀山区、瑶海区、巢湖市、庐阳区、包河区、庐江县、肥西县、肥东县)
双鸭山市(岭东区、尖山区、集贤县、友谊县、宝清县、四方台区、宝山区、饶河县)
通辽市(库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、开鲁县)
厦门市(翔安区、湖里区、集美区、思明区、海沧区、同安区)
白城市(镇赉县、洮北区、通榆县、洮南市、大安市)
韶关市(武江区、仁化县、乐昌市、浈江区、新丰县、始兴县、南雄市、乳源瑶族自治县、翁源县、曲江区)
景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)
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业内期盼的“英伟达平替”，价值开始显现了！
4月18日晚，国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示，2024年公司实现总营收11.74亿元，同比增长65.56%；归母净利润亏损4.52亿元，其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人，公司实现总营收11.11亿元，几乎相当于2024年全年的收入，同比增长4230.22%；实现净利润3.55亿元，同比扭亏为盈。
分析人士认为，寒武纪业绩的增长表明，国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下，寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度，寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元，分别环比增加7.6亿元和9.8亿元，存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看，的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下，寒武纪备货充足，主力芯片出货可能持续增加。
惊人的业绩
日前，寒武纪公布了去年年报和今年一季报，其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元，同比增长65.56%。其中，云端产品线收入占比高达99.30%，较上年同期增长1187.78%；今年一季度，公司实现总营业收入11.11亿元，同比增长4230.22%，实现归母净利润3.55亿元，实现扭亏为盈；今年一季度毛利率为55.99%，较2024年56.71%的毛利率略有下降。
重要的不是实现了多少业绩，而是业绩增长的趋势和原因。
寒武纪今年一季度营收大幅增长，几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示，这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正，公司方面表示，主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长，本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。
在细节上，更有看点。存货方面，寒武纪今年一季度存货为27.55亿元，较2024年末的17.74亿元，增长超50%。虽然存货增加，但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么，后续市场就可以预期，今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。
同时，预付账款端显示，寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元，较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升，这意味着公司还处在积极备货当中。
天风证券认为，存货+预付款连续三个季度处于上升趋势，结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系，可以看到公司的供应链有极强的韧性，同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高，如果从成本端计算并假设合理的比例，公司现有的储备值得看好。
国产替代趋势正在到来
有券商研究认为，寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角，偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。
从寒武纪管理层表述上看，训练能力上加入对DeepSeek的支持，各类分布式训练与推理的技术已经支持，主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破，第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息，其软件易用是核心，这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。
该机构认为，一方面财报质量较高，另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现，这意味着后续表现大概率比今年一季报好，持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题，有分歧的利润率问题，在财报里均有较好的回复。
部分芯片被禁后，产业已开始加速落地国产化，英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下，国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象，产业正向的反馈值得期待。
天风证券认为，从存货这一前瞻指标和下游的需求看，预计二季度收入与利润释放会更好；目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失，预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口，但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即，算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。
美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。
美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布，第一资本银行（CapitalOne）已获批收购发现金融服务公司（DiscoverFinancialServices）并与之合并。
这项全股票交易在一年多前首次宣布，一旦完成，将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势，因为这些银行本身并不处理交易业务。
这也将为第一资本银行带来新的收入来源，即从其收取的商户手续费中获利。
特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后，第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨，其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。
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