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信阳市(息县、新县、商城县、淮滨县、浉河区、潢川县、光山县、罗山县、平桥区、固始县)
梅州市(梅江区、大埔县、五华县、梅县区、平远县、兴宁市、蕉岭县、丰顺县)
宿迁市(泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿城区、宿豫区) 肇庆市(广宁县、封开县、怀集县、端州区、鼎湖区、德庆县、高要区、四会市)
南通市(启东市、如皋市、海安市、崇川区、通州区、如东县、海门区)
太原市(清徐县、晋源区、杏花岭区、尖草坪区、小店区、娄烦县、迎泽区、阳曲县、古交市、万柏林区)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市) 舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)
威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)
来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、忻城县、兴宾区)
衢州市(常山县、江山市、柯城区、衢江区、龙游县、开化县)
商洛市(镇安县、柞水县、山阳县、商州区、丹凤县、洛南县、商南县)
衡阳市(衡东县、祁东县、珠晖区、南岳区、衡山县、耒阳市、常宁市、石鼓区、衡南县、衡阳县、雁峰区、蒸湘区)
葫芦岛市(建昌县、龙港区、绥中县、南票区、兴城市、连山区)
温州市(洞头区、瑞安市、苍南县、文成县、龙湾区、平阳县、永嘉县、鹿城区、泰顺县、龙港市、瓯海区、乐清市)
庆阳市(环县、合水县、庆城县、华池县、正宁县、镇原县、宁县、西峰区)
长治市(潞城区、潞州区、屯留区、长子县、沁源县、上党区、平顺县、沁县、黎城县、武乡县、壶关县、襄垣县)
锡林郭勒盟(锡林浩特市、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正蓝旗、二连浩特市、太仆寺旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、镶黄旗、多伦县)
新乡市(牧野区、卫辉市、获嘉县、封丘县、原阳县、新乡县、红旗区、凤泉区、长垣市、卫滨区、延津县、辉县市)
永州市(新田县、东安县、冷水滩区、江永县、双牌县、祁阳市、零陵区、宁远县、道县、蓝山县、江华瑶族自治县)
七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)
通化市(集安市、东昌区、通化县、二道江区、梅河口市、辉南县、柳河县)
阜新市(太平区、海州区、清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区)
内蒙古自治区
克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)
衡水市(冀州区、景县、桃城区、饶阳县、深州市、故城县、枣强县、武强县、阜城县、安平县、武邑县)
渭南市(韩城市、富平县、华阴市、华州区、大荔县、蒲城县、临渭区、合阳县、澄城县、白水县、潼关县)
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岳阳市(云溪区、君山区、平江县、汨罗市、岳阳楼区、临湘市、岳阳县、华容县、湘阴县)
鹤岗市(绥滨县、东山区、工农区、兴安区、兴山区、萝北县、向阳区、南山区)
银川市(永宁县、金凤区、兴庆区、贺兰县、灵武市、西夏区)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县) 咸宁市(通城县、崇阳县、赤壁市、咸安区、通山县、嘉鱼县)
三明市(永安市、建宁县、宁化县、泰宁县、清流县、大田县、尤溪县、将乐县、明溪县、沙县区、三元区)
铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)
汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)
福州市(闽侯县、罗源县、连江县、台江区、福清市、鼓楼区、闽清县、长乐区、仓山区、马尾区、晋安区、永泰县、平潭县) 上饶市(弋阳县、婺源县、德兴市、万年县、横峰县、广信区、广丰区、信州区、鄱阳县、余干县、玉山县、铅山县)
石家庄市(正定县、平山县、井陉矿区、灵寿县、藁城区、新华区、高邑县、鹿泉区、栾城区、桥西区、赵县、赞皇县、新乐市、深泽县、辛集市、行唐县、元氏县、长安区、裕华区、晋州市、井陉县、无极县)
楚雄彝族自治州(牟定县、大姚县、武定县、南华县、永仁县、元谋县、姚安县、禄丰市、双柏县、楚雄市)
广西壮族自治区黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、兴义市、普安县、望谟县、册亨县、兴仁市、安龙县)
九江市(湖口县、浔阳区、修水县、都昌县、共青城市、柴桑区、彭泽县、永修县、武宁县、瑞昌市、德安县、濂溪区、庐山市)
绍兴市(嵊州市、柯桥区、上虞区、新昌县、越城区、诸暨市)
黄山市(黄山区、祁门县、歙县、徽州区、休宁县、屯溪区、黟县)
呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、满洲里市、扎兰屯市、阿荣旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、根河市)
乌鲁木齐市(达坂城区、天山区、水磨沟区、新市区、米东区、头屯河区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)
德阳市(罗江区、广汉市、什邡市、中江县、旌阳区、绵竹市)
昌都市(江达县、洛隆县、类乌齐县、察雅县、贡觉县、八宿县、芒康县、丁青县、边坝县、左贡县、卡若区)
北京市(丰台区、石景山区、密云区、顺义区、海淀区、延庆区、东城区、大兴区、平谷区、朝阳区、门头沟区、房山区、通州区、西城区、昌平区、怀柔区)
红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、绿春县、泸西县、开远市、河口瑶族自治县、蒙自市、弥勒市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、个旧市、元阳县、建水县)
雅安市(名山区、石棉县、宝兴县、天全县、荥经县、汉源县、雨城区、芦山县)
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许昌市(襄城县、建安区、禹州市、长葛市、鄢陵县、魏都区)
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冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。