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巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、焉耆回族自治县、若羌县、尉犁县、且末县、轮台县、库尔勒市、和硕县、和静县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)

邵阳市(大祥区、双清区、城步苗族自治县、新邵县、洞口县、隆回县、新宁县、北塔区、邵阳县、武冈市、绥宁县、邵东市)

鞍山市(立山区、千山区、铁东区、台安县、铁西区、海城市、岫岩满族自治县)  福州市(晋安区、长乐区、平潭县、闽侯县、罗源县、马尾区、永泰县、福清市、仓山区、鼓楼区、连江县、台江区、闽清县)

青岛市(城阳区、李沧区、胶州市、崂山区、市北区、平度市、莱西市、黄岛区、市南区、即墨区)

玉溪市(红塔区、通海县、易门县、江川区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县)

梧州市(龙圩区、岑溪市、苍梧县、蒙山县、藤县、长洲区、万秀区)海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

孝感市(应城市、大悟县、云梦县、汉川市、孝南区、孝昌县、安陆市)  渭南市(富平县、韩城市、澄城县、临渭区、华阴市、合阳县、白水县、潼关县、蒲城县、华州区、大荔县)

萍乡市(安源区、莲花县、芦溪县、湘东区、上栗县)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)

澳门特别行政区

阿里地区(革吉县、日土县、札达县、改则县、措勤县、普兰县、噶尔县)

鹤壁市(浚县、淇滨区、鹤山区、淇县、山城区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、七星关区、赫章县、黔西市、大方县、纳雍县、织金县)

桂林市(龙胜各族自治县、秀峰区、临桂区、恭城瑶族自治县、资源县、灵川县、永福县、全州县、象山区、荔浦市、平乐县、兴安县、雁山区、七星区、叠彩区、阳朔县、灌阳县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

伊春市(南岔县、汤旺县、铁力市、友好区、金林区、伊美区、丰林县、乌翠区、嘉荫县、大箐山县)

吉林市(龙潭区、永吉县、蛟河市、桦甸市、昌邑区、磐石市、船营区、丰满区、舒兰市)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

乌兰察布市(四子王旗、集宁区、卓资县、察哈尔右翼中旗、兴和县、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼前旗、化德县、察哈尔右翼后旗、商都县)

铁岭市(昌图县、清河区、铁岭县、调兵山市、西丰县、银州区、开原市)

株洲市(攸县、芦淞区、石峰区、天元区、炎陵县、渌口区、醴陵市、茶陵县、荷塘区)

南平市(延平区、武夷山市、顺昌县、松溪县、建瓯市、建阳区、邵武市、光泽县、政和县、浦城县)

泸州市(泸县、古蔺县、江阳区、纳溪区、合江县、龙马潭区、叙永县)

淮安市(涟水县、清江浦区、淮阴区、金湖县、洪泽区、盱眙县、淮安区)

嘉峪关市

六安市(霍邱县、金安区、金寨县、裕安区、叶集区、舒城县、霍山县)

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贵阳市(清镇市、南明区、白云区、修文县、乌当区、观山湖区、开阳县、云岩区、息烽县、花溪区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

岳阳市(临湘市、岳阳楼区、平江县、湘阴县、云溪区、华容县、汨罗市、岳阳县、君山区)  安康市(平利县、镇坪县、岚皋县、旬阳市、紫阳县、汉阴县、石泉县、汉滨区、宁陕县、白河县)

内蒙古自治区

忻州市(岢岚县、宁武县、偏关县、河曲县、繁峙县、神池县、静乐县、原平市、忻府区、保德县、五台县、代县、五寨县、定襄县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、瓮安县、罗甸县、福泉市、三都水族自治县、荔波县、龙里县、都匀市、惠水县、独山县、长顺县、平塘县)南宁市(上林县、横州市、良庆区、江南区、武鸣区、邕宁区、宾阳县、兴宁区、西乡塘区、青秀区、隆安县、马山县)

白城市(通榆县、镇赉县、大安市、洮北区、洮南市)  遵义市(红花岗区、余庆县、绥阳县、仁怀市、正安县、习水县、汇川区、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、凤冈县、播州区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县)

厦门市(翔安区、湖里区、集美区、思明区、同安区、海沧区)

宁德市(福安市、寿宁县、霞浦县、蕉城区、柘荣县、古田县、福鼎市、屏南县、周宁县)

广安市(前锋区、邻水县、华蓥市、岳池县、武胜县、广安区)那曲市(聂荣县、申扎县、色尼区、班戈县、安多县、尼玛县、巴青县、双湖县、嘉黎县、比如县、索县)

锦州市(义县、太和区、凌河区、古塔区、黑山县、北镇市、凌海市)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、剑川县、洱源县、祥云县、大理市、宾川县、云龙县、永平县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、弥渡县、巍山彝族回族自治县)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘潭县、湘乡市)

张家口市(怀来县、宣化区、阳原县、沽源县、桥东区、桥西区、张北县、蔚县、涿鹿县、怀安县、赤城县、万全区、尚义县、康保县、崇礼区、下花园区)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

清远市(连州市、连南瑶族自治县、佛冈县、清新区、英德市、阳山县、清城区、连山壮族瑶族自治县)

淄博市(桓台县、周村区、淄川区、沂源县、高青县、临淄区、张店区、博山区)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、建平县、朝阳县、凌源市、双塔区)

襄阳市(襄州区、谷城县、南漳县、枣阳市、樊城区、宜城市、老河口市、襄城区、保康县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、鹤峰县、来凤县、建始县、巴东县、咸丰县、利川市)

遂宁市(大英县、船山区、蓬溪县、安居区、射洪市)

鸡西市(鸡东县、恒山区、鸡冠区、滴道区、虎林市、密山市、城子河区、麻山区、梨树区)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、绥中县、南票区、龙港区、连山区)

四平市(铁西区、双辽市、铁东区、梨树县、伊通满族自治县)

咸阳市(彬州市、长武县、礼泉县、秦都区、渭城区、三原县、淳化县、泾阳县、杨陵区、武功县、乾县、旬邑县、兴平市、永寿县)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。