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丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

阿克苏地区(温宿县、库车市、沙雅县、乌什县、柯坪县、新和县、拜城县、阿瓦提县、阿克苏市)

梧州市(苍梧县、岑溪市、藤县、龙圩区、万秀区、长洲区、蒙山县)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)  南阳市(宛城区、南召县、邓州市、社旗县、淅川县、镇平县、西峡县、方城县、内乡县、卧龙区、唐河县、新野县、桐柏县)

焦作市(博爱县、修武县、温县、武陟县、中站区、山阳区、马村区、孟州市、解放区、沁阳市)

商洛市(商南县、丹凤县、山阳县、洛南县、镇安县、商州区、柞水县)

六安市(叶集区、霍邱县、金安区、金寨县、舒城县、裕安区、霍山县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)  九江市(濂溪区、庐山市、浔阳区、共青城市、武宁县、彭泽县、德安县、都昌县、湖口县、永修县、瑞昌市、柴桑区、修水县)

宁德市(福安市、周宁县、蕉城区、霞浦县、寿宁县、柘荣县、屏南县、古田县、福鼎市)

石河子市(胡杨河市、新星市、白杨市、北屯市、可克达拉市、昆玉市、图木舒克市、双河市、五家渠市、阿拉尔市、铁门关市)

新余市(分宜县、渝水区)

晋城市(城区、阳城县、高平市、陵川县、泽州县、沁水县)

衡水市(深州市、桃城区、阜城县、武邑县、景县、饶阳县、故城县、安平县、枣强县、武强县、冀州区)

苏州市(虎丘区、相城区、姑苏区、张家港市、吴江区、常熟市、吴中区、昆山市、太仓市)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

中山市

广西壮族自治区

大庆市(萨尔图区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、红岗区、肇源县、龙凤区、林甸县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、新昌县、上虞区、越城区、嵊州市)

淄博市(张店区、周村区、沂源县、临淄区、博山区、桓台县、高青县、淄川区)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

德州市(临邑县、乐陵市、德城区、武城县、平原县、齐河县、禹城市、夏津县、宁津县、庆云县、陵城区)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

洛阳市(洛龙区、涧西区、宜阳县、孟津区、老城区、新安县、偃师区、瀍河回族区、栾川县、汝阳县、伊川县、洛宁县、西工区、嵩县)

濮阳市(台前县、濮阳县、华龙区、清丰县、范县、南乐县)

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兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市)

本溪市(明山区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、平山区)

上饶市(横峰县、铅山县、广信区、婺源县、鄱阳县、万年县、玉山县、信州区、弋阳县、余干县、广丰区、德兴市)

德阳市(罗江区、绵竹市、广汉市、旌阳区、中江县、什邡市)  佳木斯市(富锦市、前进区、向阳区、汤原县、桦川县、东风区、同江市、郊区、桦南县、抚远市)

宜春市(袁州区、高安市、靖安县、上高县、铜鼓县、万载县、樟树市、宜丰县、奉新县、丰城市)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

鹤岗市(兴山区、南山区、绥滨县、向阳区、工农区、兴安区、萝北县、东山区)韶关市(曲江区、武江区、浈江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、仁化县、新丰县、始兴县、南雄市、翁源县)

常州市(武进区、新北区、天宁区、溧阳市、金坛区、钟楼区)  临夏回族自治州(临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、永靖县、广河县、康乐县、临夏县、东乡族自治县)

黄冈市(蕲春县、红安县、浠水县、英山县、武穴市、黄州区、黄梅县、麻城市、罗田县、团风县)

安庆市(望江县、宜秀区、桐城市、怀宁县、宿松县、岳西县、迎江区、太湖县、潜山市、大观区)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)玉树藏族自治州(称多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县、治多县、杂多县)

日喀则市(萨嘎县、仲巴县、谢通门县、萨迦县、仁布县、江孜县、南木林县、定日县、康马县、拉孜县、岗巴县、定结县、桑珠孜区、白朗县、昂仁县、聂拉木县、亚东县、吉隆县)

长治市(襄垣县、平顺县、武乡县、上党区、长子县、潞城区、壶关县、沁县、屯留区、黎城县、潞州区、沁源县)

白银市(靖远县、会宁县、白银区、景泰县、平川区)

榆林市(吴堡县、清涧县、横山区、米脂县、靖边县、定边县、子洲县、榆阳区、府谷县、绥德县、神木市、佳县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

临沧市(凤庆县、临翔区、沧源佤族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、镇康县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、尼勒克县、新源县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、特克斯县、昭苏县、伊宁县、霍城县、霍尔果斯市、巩留县)

黄山市(祁门县、歙县、黟县、徽州区、休宁县、屯溪区、黄山区)

玉溪市(华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县、红塔区、易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市、江川区)

重庆市(城口县、彭水苗族土家族自治县、綦江区、大足区、云阳县、开州区、垫江县、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、南岸区、渝中区、璧山区、永川区、梁平区、忠县、铜梁区、江北区、万州区、九龙坡区、南川区、巴南区、潼南区、渝北区、合川区、武隆区、大渡口区、石柱土家族自治县、奉节县、沙坪坝区、巫山县、黔江区、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、涪陵区、长寿区、江津区、丰都县、荣昌区)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、八步区、昭平县、平桂区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、巴东县、鹤峰县、利川市、咸丰县、恩施市、宣恩县、建始县)

邢台市(清河县、临西县、南宫市、新河县、内丘县、沙河市、宁晋县、隆尧县、临城县、南和区、任泽区、柏乡县、襄都区、威县、信都区、平乡县、巨鹿县、广宗县)

南宁市(隆安县、邕宁区、上林县、良庆区、马山县、西乡塘区、武鸣区、青秀区、兴宁区、宾阳县、江南区、横州市)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。