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德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市)

邯郸市(峰峰矿区、丛台区、武安市、广平县、临漳县、馆陶县、肥乡区、邱县、曲周县、磁县、邯山区、鸡泽县、魏县、成安县、大名县、复兴区、永年区、涉县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、温泉县、博乐市)

塔城地区(托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、额敏县、裕民县)  西安市(长安区、鄠邑区、莲湖区、高陵区、雁塔区、阎良区、周至县、新城区、临潼区、碑林区、未央区、灞桥区、蓝田县)

娄底市(双峰县、娄星区、新化县、涟源市、冷水江市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

大庆市(肇源县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、红岗区、林甸县、大同区、让胡路区、肇州县)蚌埠市(怀远县、龙子湖区、五河县、淮上区、蚌山区、固镇县、禹会区)

阿克苏地区(柯坪县、沙雅县、阿克苏市、新和县、库车市、温宿县、阿瓦提县、拜城县、乌什县)  嘉兴市(海宁市、海盐县、平湖市、桐乡市、嘉善县、南湖区、秀洲区)

昆明市(晋宁区、嵩明县、呈贡区、宜良县、石林彝族自治县、东川区、富民县、寻甸回族彝族自治县、西山区、官渡区、安宁市、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、五华区)

临沧市(镇康县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、沧源佤族自治县、临翔区、永德县)

吉林市(龙潭区、昌邑区、桦甸市、丰满区、舒兰市、蛟河市、永吉县、磐石市、船营区)

柳州市(鱼峰区、融水苗族自治县、柳北区、融安县、柳城县、三江侗族自治县、城中区、柳南区、柳江区、鹿寨县)

济宁市(泗水县、梁山县、曲阜市、金乡县、嘉祥县、邹城市、兖州区、微山县、任城区、鱼台县、汶上县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

那曲市(双湖县、安多县、比如县、尼玛县、班戈县、色尼区、聂荣县、巴青县、索县、申扎县、嘉黎县)

怀化市(新晃侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、辰溪县、通道侗族自治县、中方县、沅陵县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、溆浦县)

汕头市(澄海区、金平区、潮南区、潮阳区、龙湖区、南澳县、濠江区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、咸丰县、巴东县、利川市、宣恩县、恩施市、鹤峰县、建始县)

武汉市(江岸区、江汉区、东西湖区、蔡甸区、汉南区、硚口区、汉阳区、江夏区、青山区、黄陂区、新洲区、洪山区、武昌区)

嘉峪关市

安庆市(岳西县、怀宁县、望江县、大观区、太湖县、宜秀区、桐城市、迎江区、潜山市、宿松县)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

丹东市(元宝区、振安区、振兴区、凤城市、宽甸满族自治县、东港市)

河源市(龙川县、紫金县、东源县、源城区、连平县、和平县)

渭南市(富平县、澄城县、潼关县、合阳县、临渭区、韩城市、白水县、蒲城县、华阴市、华州区、大荔县)

南阳市(宛城区、桐柏县、新野县、卧龙区、南召县、邓州市、淅川县、镇平县、西峡县、内乡县、方城县、唐河县、社旗县)

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阳泉市(平定县、郊区、城区、盂县、矿区)

邢台市(任泽区、广宗县、新河县、沙河市、威县、清河县、隆尧县、临西县、内丘县、襄都区、宁晋县、平乡县、信都区、南宫市、南和区、巨鹿县、柏乡县、临城县)

衡阳市(衡山县、常宁市、雁峰区、衡南县、石鼓区、蒸湘区、衡东县、南岳区、耒阳市、珠晖区、祁东县、衡阳县)

玉林市(福绵区、博白县、兴业县、容县、陆川县、玉州区、北流市)  曲靖市(陆良县、罗平县、师宗县、沾益区、宣威市、麒麟区、会泽县、马龙区、富源县)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、船山区、大英县、安居区)

常州市(溧阳市、钟楼区、金坛区、天宁区、新北区、武进区)

潍坊市(昌邑市、高密市、奎文区、潍城区、寿光市、青州市、坊子区、昌乐县、安丘市、寒亭区、诸城市、临朐县)驻马店市(遂平县、驿城区、平舆县、正阳县、确山县、西平县、上蔡县、汝南县、新蔡县、泌阳县)

南充市(高坪区、仪陇县、西充县、南部县、蓬安县、顺庆区、嘉陵区、营山县、阆中市)  温州市(泰顺县、鹿城区、平阳县、瓯海区、乐清市、文成县、苍南县、洞头区、永嘉县、龙湾区、瑞安市、龙港市)

黑河市(爱辉区、五大连池市、北安市、孙吴县、逊克县、嫩江市)

绵阳市(游仙区、安州区、平武县、盐亭县、三台县、涪城区、梓潼县、江油市、北川羌族自治县)

泰州市(姜堰区、海陵区、兴化市、高港区、靖江市、泰兴市)长沙市(雨花区、宁乡市、芙蓉区、岳麓区、浏阳市、开福区、望城区、天心区、长沙县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

东营市(东营区、河口区、利津县、广饶县、垦利区)

唐山市(迁安市、滦州市、曹妃甸区、路南区、滦南县、古冶区、乐亭县、开平区、遵化市、玉田县、丰润区、迁西县、丰南区、路北区)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

新余市(分宜县、渝水区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、新市区、达坂城区、水磨沟区、头屯河区、米东区、沙依巴克区、天山区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、龙山县、花垣县、古丈县、保靖县、泸溪县、吉首市)

宜昌市(枝江市、点军区、西陵区、夷陵区、猇亭区、兴山县、远安县、宜都市、当阳市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、伍家岗区、秭归县)

绍兴市(新昌县、嵊州市、柯桥区、越城区、诸暨市、上虞区)

桂林市(灵川县、灌阳县、七星区、资源县、象山区、龙胜各族自治县、阳朔县、雁山区、秀峰区、兴安县、平乐县、全州县、叠彩区、恭城瑶族自治县、荔浦市、永福县、临桂区)

广西壮族自治区

秦皇岛市(昌黎县、海港区、卢龙县、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、抚宁区)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

汉中市(南郑区、西乡县、宁强县、略阳县、佛坪县、城固县、汉台区、留坝县、勉县、镇巴县、洋县)

广元市(利州区、昭化区、苍溪县、朝天区、青川县、剑阁县、旺苍县)

荆州市(江陵县、沙市区、松滋市、石首市、荆州区、监利市、公安县、洪湖市)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”