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湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、龙山县、凤凰县、泸溪县、吉首市、保靖县、花垣县)

吉安市(万安县、遂川县、井冈山市、新干县、永丰县、泰和县、峡江县、吉水县、吉州区、永新县、吉安县、安福县、青原区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、延吉市、龙井市、敦化市、汪清县、安图县、图们市、珲春市)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区)  阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

新余市(分宜县、渝水区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、木垒哈萨克自治县、奇台县、昌吉市、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、甘德县、玛沁县、玛多县、久治县)

肇庆市(广宁县、四会市、高要区、鼎湖区、端州区、德庆县、怀集县、封开县)  衢州市(常山县、龙游县、衢江区、开化县、江山市、柯城区)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

惠州市(惠阳区、博罗县、龙门县、惠东县、惠城区)

汕头市(澄海区、南澳县、金平区、潮南区、潮阳区、龙湖区、濠江区)

葫芦岛市(连山区、建昌县、南票区、龙港区、绥中县、兴城市)

平凉市(华亭市、静宁县、泾川县、庄浪县、崆峒区、崇信县、灵台县)

白城市(镇赉县、大安市、洮南市、洮北区、通榆县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

营口市(西市区、盖州市、大石桥市、站前区、老边区、鲅鱼圈区)

常州市(溧阳市、新北区、钟楼区、武进区、金坛区、天宁区)

石家庄市(深泽县、元氏县、栾城区、行唐县、无极县、桥西区、正定县、赞皇县、藁城区、平山县、高邑县、裕华区、井陉矿区、辛集市、长安区、晋州市、灵寿县、鹿泉区、井陉县、新华区、新乐市、赵县)

芜湖市(鸠江区、繁昌区、无为市、南陵县、湾沚区、镜湖区、弋江区)

伊春市(金林区、汤旺县、大箐山县、丰林县、南岔县、伊美区、铁力市、乌翠区、友好区、嘉荫县)

兰州市(安宁区、城关区、永登县、皋兰县、七里河区、西固区、榆中县、红古区)

普洱市(思茅区、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县)

邢台市(巨鹿县、沙河市、清河县、宁晋县、威县、信都区、隆尧县、临西县、任泽区、平乡县、广宗县、临城县、柏乡县、新河县、南宫市、南和区、内丘县、襄都区)

周口市(川汇区、鹿邑县、郸城县、项城市、沈丘县、扶沟县、西华县、太康县、淮阳区、商水县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、恩阳区、南江县)

镇江市(句容市、丹徒区、丹阳市、润州区、扬中市、京口区)

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怀化市(中方县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、会同县、辰溪县、洪江市、麻阳苗族自治县、鹤城区、溆浦县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

澳门特别行政区

湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、南浔区、长兴县)  内蒙古自治区

安顺市(平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

林芝市(察隅县、米林市、巴宜区、墨脱县、工布江达县、朗县、波密县)

济源市保定市(蠡县、博野县、高碑店市、徐水区、唐县、安新县、竞秀区、雄县、阜平县、易县、望都县、高阳县、容城县、涞源县、曲阳县、涞水县、定州市、安国市、顺平县、清苑区、定兴县、涿州市、满城区、莲池区)

金华市(义乌市、东阳市、武义县、金东区、磐安县、婺城区、兰溪市、浦江县、永康市)  唐山市(玉田县、路北区、丰润区、迁安市、古冶区、遵化市、滦州市、丰南区、曹妃甸区、滦南县、乐亭县、开平区、路南区、迁西县)

南平市(邵武市、光泽县、延平区、建阳区、浦城县、政和县、武夷山市、松溪县、建瓯市、顺昌县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

淮安市(金湖县、洪泽区、淮安区、涟水县、清江浦区、淮阴区、盱眙县)阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、青河县、布尔津县、富蕴县、哈巴河县、福海县)

天津市(南开区、武清区、西青区、红桥区、河北区、滨海新区、宝坻区、和平区、宁河区、东丽区、北辰区、河西区、津南区、蓟州区、河东区、静海区)

梧州市(蒙山县、长洲区、龙圩区、万秀区、苍梧县、岑溪市、藤县)

安阳市(林州市、文峰区、内黄县、北关区、龙安区、殷都区、汤阴县、滑县、安阳县)

渭南市(潼关县、澄城县、大荔县、韩城市、临渭区、富平县、蒲城县、白水县、华州区、合阳县、华阴市)

深圳市(坪山区、光明区、盐田区、龙华区、龙岗区、南山区、罗湖区、宝安区、福田区)

塔城地区(裕民县、托里县、乌苏市、塔城市、沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)

上海市(杨浦区、宝山区、长宁区、奉贤区、金山区、黄浦区、普陀区、浦东新区、虹口区、青浦区、静安区、徐汇区、松江区、嘉定区、崇明区、闵行区)

长治市(屯留区、黎城县、潞城区、沁县、长子县、壶关县、沁源县、襄垣县、潞州区、武乡县、平顺县、上党区)

韶关市(南雄市、新丰县、武江区、翁源县、始兴县、仁化县、乐昌市、浈江区、乳源瑶族自治县、曲江区)

三门峡市(义马市、渑池县、灵宝市、湖滨区、陕州区、卢氏县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、尉犁县、且末县、若羌县、和硕县、和静县、库尔勒市、焉耆回族自治县)

佛山市(三水区、禅城区、南海区、高明区、顺德区)

崇左市(龙州县、凭祥市、大新县、宁明县、天等县、扶绥县、江州区)

固原市(泾源县、西吉县、隆德县、原州区、彭阳县)

西藏自治区

吕梁市(方山县、交口县、柳林县、兴县、孝义市、交城县、文水县、石楼县、中阳县、临县、岚县、离石区、汾阳市)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。