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临汾市(尧都区、永和县、安泽县、霍州市、乡宁县、吉县、隰县、汾西县、洪洞县、曲沃县、翼城县、大宁县、蒲县、浮山县、古县、襄汾县、侯马市)

阜阳市(阜南县、颍泉区、界首市、太和县、颍州区、颍东区、临泉县、颍上县)

盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)

包头市(九原区、白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、石拐区、固阳县、土默特右旗)  威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

甘南藏族自治州(碌曲县、舟曲县、合作市、临潭县、夏河县、迭部县、玛曲县、卓尼县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、西畴县、砚山县、文山市、麻栗坡县、富宁县、广南县)

香港特别行政区

滨州市(邹平市、博兴县、惠民县、沾化区、阳信县、滨城区、无棣县)  郑州市(上街区、中牟县、荥阳市、管城回族区、新郑市、新密市、登封市、巩义市、金水区、二七区、惠济区、中原区)

乌鲁木齐市(天山区、沙依巴克区、达坂城区、新市区、乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区、米东区)

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

梅州市(梅县区、丰顺县、平远县、兴宁市、梅江区、大埔县、蕉岭县、五华县)

滁州市(全椒县、琅琊区、天长市、南谯区、定远县、来安县、明光市、凤阳县)

九江市(德安县、柴桑区、共青城市、永修县、浔阳区、彭泽县、濂溪区、武宁县、庐山市、修水县、都昌县、湖口县、瑞昌市)

铜仁市(松桃苗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、碧江区、江口县、德江县、思南县、沿河土家族自治县、万山区、玉屏侗族自治县)

宜春市(袁州区、靖安县、奉新县、万载县、上高县、高安市、樟树市、丰城市、宜丰县、铜鼓县)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

西藏自治区

雅安市(汉源县、名山区、宝兴县、芦山县、荥经县、雨城区、石棉县、天全县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县)

宿迁市(宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)

晋中市(祁县、介休市、和顺县、太谷区、昔阳县、平遥县、灵石县、左权县、寿阳县、榆次区、榆社县)

庆阳市(镇原县、正宁县、环县、宁县、庆城县、西峰区、华池县、合水县)

朔州市(右玉县、山阴县、平鲁区、朔城区、怀仁市、应县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、德令哈市、茫崖市、格尔木市、乌兰县)

东莞市

长春市(农安县、朝阳区、绿园区、双阳区、宽城区、榆树市、九台区、德惠市、二道区、南关区、公主岭市)

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榆林市(榆阳区、靖边县、清涧县、子洲县、横山区、定边县、神木市、绥德县、吴堡县、佳县、府谷县、米脂县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、利川市、鹤峰县、来凤县、咸丰县、宣恩县、建始县、巴东县)

成都市(成华区、郫都区、青羊区、大邑县、温江区、彭州市、新津区、金堂县、蒲江县、都江堰市、简阳市、龙泉驿区、新都区、金牛区、武侯区、青白江区、崇州市、邛崃市、双流区、锦江区)

丽水市(松阳县、莲都区、景宁畲族自治县、庆元县、云和县、遂昌县、龙泉市、青田县、缙云县)  黑河市(北安市、孙吴县、爱辉区、逊克县、嫩江市、五大连池市)

新余市(分宜县、渝水区)

烟台市(芝罘区、龙口市、海阳市、蓬莱区、栖霞市、招远市、莱阳市、牟平区、福山区、莱州市、莱山区)

三门峡市(陕州区、渑池县、义马市、湖滨区、灵宝市、卢氏县)池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

菏泽市(牡丹区、成武县、定陶区、曹县、东明县、郓城县、巨野县、单县、鄄城县)  淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

中山市

广安市(广安区、华蓥市、岳池县、前锋区、邻水县、武胜县)无锡市(江阴市、新吴区、滨湖区、锡山区、梁溪区、宜兴市、惠山区)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、易门县、江川区、澄江市、通海县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市、梁河县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

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茂名市(高州市、茂南区、化州市、电白区、信宜市)

汕头市(潮南区、龙湖区、濠江区、潮阳区、澄海区、金平区、南澳县)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

漳州市(东山县、漳浦县、云霄县、平和县、龙文区、龙海区、诏安县、芗城区、长泰区、南靖县、华安县)

遵义市(凤冈县、绥阳县、桐梓县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、正安县、仁怀市、习水县、赤水市、汇川区、湄潭县、余庆县、播州区、道真仡佬族苗族自治县)

十堰市(竹山县、房县、郧阳区、张湾区、茅箭区、丹江口市、郧西县、竹溪县)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

临沂市(蒙阴县、平邑县、罗庄区、沂水县、沂南县、莒南县、兰山区、费县、兰陵县、郯城县、河东区、临沭县)

自贡市(自流井区、沿滩区、富顺县、荣县、大安区、贡井区)

永州市(宁远县、新田县、冷水滩区、零陵区、祁阳市、蓝山县、江永县、道县、江华瑶族自治县、双牌县、东安县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。