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白山市(浑江区、临江市、江源区、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、青河县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、吉木乃县)

三门峡市(渑池县、湖滨区、义马市、灵宝市、陕州区、卢氏县)  丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

扬州市(邗江区、宝应县、高邮市、江都区、仪征市、广陵区)

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枣庄市(山亭区、滕州市、市中区、薛城区、台儿庄区、峄城区)喀什地区(麦盖提县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、喀什市、疏附县、英吉沙县、疏勒县、岳普湖县、叶城县、伽师县、泽普县)

内江市(东兴区、市中区、隆昌市、威远县、资中县)  盐城市(响水县、大丰区、阜宁县、建湖县、亭湖区、东台市、射阳县、盐都区、滨海县)

定西市(安定区、通渭县、岷县、陇西县、渭源县、漳县、临洮县)

大连市(长海县、沙河口区、瓦房店市、西岗区、中山区、庄河市、旅顺口区、甘井子区、普兰店区、金州区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、金沙县、纳雍县、黔西市、赫章县、织金县、大方县)

西安市(新城区、灞桥区、长安区、周至县、未央区、高陵区、鄠邑区、碑林区、蓝田县、雁塔区、阎良区、莲湖区、临潼区)

铁岭市(铁岭县、昌图县、清河区、银州区、调兵山市、开原市、西丰县)

福州市(连江县、闽侯县、台江区、鼓楼区、福清市、马尾区、罗源县、平潭县、仓山区、闽清县、晋安区、永泰县、长乐区)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、台江县、三穗县、施秉县、麻江县、从江县、黄平县、天柱县、剑河县、岑巩县、凯里市、镇远县、丹寨县、雷山县、锦屏县、榕江县)

内蒙古自治区

昆明市(东川区、嵩明县、呈贡区、西山区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、石林彝族自治县、富民县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、宜良县、官渡区、五华区)

昌都市(类乌齐县、洛隆县、江达县、芒康县、察雅县、卡若区、丁青县、八宿县、边坝县、左贡县、贡觉县)

淮南市(潘集区、谢家集区、大通区、寿县、凤台县、田家庵区、八公山区)

海东市(平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县)

九江市(瑞昌市、湖口县、都昌县、德安县、永修县、柴桑区、修水县、浔阳区、武宁县、共青城市、彭泽县、庐山市、濂溪区)

桂林市(平乐县、灌阳县、兴安县、资源县、恭城瑶族自治县、秀峰区、龙胜各族自治县、阳朔县、象山区、七星区、全州县、灵川县、荔浦市、雁山区、叠彩区、临桂区、永福县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

合肥市(庐阳区、庐江县、瑶海区、肥东县、长丰县、包河区、肥西县、蜀山区、巢湖市)

平凉市(静宁县、华亭市、崇信县、灵台县、庄浪县、泾川县、崆峒区)

三沙市(南沙区、西沙区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、东胜区、康巴什区、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗)

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鸡西市(城子河区、虎林市、滴道区、鸡东县、鸡冠区、梨树区、密山市、麻山区、恒山区)

昭通市(昭阳区、大关县、彝良县、鲁甸县、威信县、水富市、盐津县、镇雄县、绥江县、永善县、巧家县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

邢台市(平乡县、巨鹿县、宁晋县、沙河市、信都区、临西县、南和区、临城县、南宫市、隆尧县、新河县、襄都区、威县、柏乡县、任泽区、清河县、内丘县、广宗县)  郑州市(上街区、中牟县、新密市、新郑市、中原区、巩义市、金水区、管城回族区、荥阳市、二七区、登封市、惠济区)

黄冈市(罗田县、黄州区、麻城市、黄梅县、蕲春县、英山县、武穴市、团风县、浠水县、红安县)

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大同市(新荣区、平城区、左云县、灵丘县、云州区、浑源县、广灵县、云冈区、天镇县、阳高县)  淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

沈阳市(康平县、浑南区、于洪区、新民市、苏家屯区、皇姑区、沈河区、和平区、法库县、大东区、铁西区、沈北新区、辽中区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

乌鲁木齐市(米东区、天山区、头屯河区、达坂城区、沙依巴克区、新市区、乌鲁木齐县、水磨沟区)仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

重庆市(丰都县、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、云阳县、南川区、奉节县、武隆区、潼南区、城口县、忠县、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、涪陵区、江北区、永川区、江津区、大足区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、大渡口区、綦江区、巫山县、梁平区、渝北区、万州区、北碚区、南岸区、巫溪县、九龙坡区、石柱土家族自治县、合川区、开州区、铜梁区、沙坪坝区、巴南区、黔江区、长寿区)

济南市(商河县、天桥区、长清区、历城区、钢城区、济阳区、莱芜区、槐荫区、历下区、市中区、章丘区、平阴县)

滨州市(沾化区、博兴县、邹平市、惠民县、滨城区、无棣县、阳信县)

保定市(顺平县、莲池区、清苑区、竞秀区、徐水区、定兴县、涿州市、满城区、安国市、易县、涞源县、高碑店市、望都县、蠡县、安新县、阜平县、雄县、容城县、涞水县、博野县、高阳县、定州市、曲阳县、唐县)

南宁市(宾阳县、武鸣区、横州市、青秀区、上林县、江南区、马山县、邕宁区、兴宁区、西乡塘区、隆安县、良庆区)

临汾市(大宁县、安泽县、永和县、古县、襄汾县、洪洞县、隰县、尧都区、蒲县、浮山县、曲沃县、吉县、霍州市、汾西县、翼城县、侯马市、乡宁县)

深圳市(罗湖区、福田区、坪山区、宝安区、光明区、龙华区、盐田区、龙岗区、南山区)

汉中市(汉台区、洋县、城固县、镇巴县、西乡县、南郑区、宁强县、留坝县、佛坪县、勉县、略阳县)

德州市(夏津县、武城县、陵城区、平原县、禹城市、德城区、宁津县、庆云县、临邑县、乐陵市、齐河县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、马关县、麻栗坡县、砚山县、广南县、文山市、西畴县、丘北县)

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　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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