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铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

南充市(蓬安县、西充县、顺庆区、嘉陵区、阆中市、营山县、高坪区、仪陇县、南部县)

清远市(英德市、佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清新区、连州市、阳山县)

毕节市(纳雍县、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、大方县、织金县)  濮阳市(台前县、华龙区、南乐县、濮阳县、清丰县、范县)

庆阳市(合水县、正宁县、环县、庆城县、华池县、镇原县、西峰区、宁县)

葫芦岛市(南票区、建昌县、绥中县、兴城市、连山区、龙港区)

淄博市(淄川区、高青县、桓台县、博山区、张店区、临淄区、沂源县、周村区)

株洲市(攸县、炎陵县、渌口区、茶陵县、天元区、石峰区、荷塘区、芦淞区、醴陵市)  呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、扎兰屯市、满洲里市、牙克石市)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、兴义市、册亨县、兴仁市、普安县、安龙县、晴隆县)

双鸭山市(岭东区、宝清县、尖山区、宝山区、友谊县、四方台区、集贤县、饶河县)

临沂市(罗庄区、兰山区、郯城县、兰陵县、沂南县、平邑县、莒南县、河东区、蒙阴县、临沭县、沂水县、费县)

马鞍山市(博望区、雨山区、含山县、当涂县、和县、花山区)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、平塘县、惠水县、荔波县、三都水族自治县、都匀市、独山县、龙里县、贵定县、罗甸县、瓮安县、长顺县)

苏州市(常熟市、吴中区、相城区、姑苏区、太仓市、吴江区、张家港市、昆山市、虎丘区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区、白碱滩区)

镇江市(京口区、润州区、丹阳市、句容市、丹徒区、扬中市)

肇庆市(端州区、德庆县、封开县、高要区、四会市、广宁县、怀集县、鼎湖区)

甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、夏河县、舟曲县、合作市、临潭县、碌曲县、卓尼县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

达州市(通川区、达川区、渠县、大竹县、开江县、宣汉县、万源市)

澳门特别行政区

嘉兴市(秀洲区、南湖区、平湖市、桐乡市、海宁市、嘉善县、海盐县)

辽阳市(宏伟区、太子河区、白塔区、文圣区、灯塔市、弓长岭区、辽阳县)

呼和浩特市(玉泉区、托克托县、赛罕区、回民区、清水河县、和林格尔县、土默特左旗、武川县、新城区)

大同市(浑源县、新荣区、云州区、灵丘县、平城区、广灵县、云冈区、天镇县、阳高县、左云县)

凉山彝族自治州(普格县、甘洛县、宁南县、越西县、昭觉县、德昌县、木里藏族自治县、金阳县、会东县、西昌市、布拖县、冕宁县、喜德县、盐源县、美姑县、会理市、雷波县)

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衢州市(衢江区、常山县、龙游县、柯城区、开化县、江山市)

常德市(澧县、桃源县、临澧县、安乡县、石门县、汉寿县、津市市、武陵区、鼎城区)

佳木斯市(桦川县、郊区、前进区、富锦市、汤原县、东风区、抚远市、同江市、向阳区、桦南县)

东莞市  保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市)

崇左市(扶绥县、龙州县、宁明县、江州区、天等县、凭祥市、大新县)

泉州市(德化县、永春县、鲤城区、惠安县、洛江区、丰泽区、金门县、安溪县、泉港区、南安市、石狮市、晋江市)聊城市(东昌府区、茌平区、莘县、临清市、冠县、阳谷县、高唐县、东阿县)

五指山市(万宁市、东方市、琼中黎族苗族自治县、文昌市、屯昌县、陵水黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、临高县、白沙黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、琼海市)  常州市(天宁区、新北区、金坛区、溧阳市、武进区、钟楼区)

漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、郾城区、临颍县)

梅州市(梅江区、平远县、梅县区、丰顺县、五华县、兴宁市、大埔县、蕉岭县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、天柱县、雷山县、镇远县、丹寨县、黄平县、黎平县、从江县、凯里市、岑巩县、台江县、剑河县、施秉县、锦屏县、榕江县、麻江县)漳州市(东山县、华安县、云霄县、龙文区、漳浦县、龙海区、诏安县、平和县、长泰区、南靖县、芗城区)

哈尔滨市(香坊区、延寿县、巴彦县、宾县、南岗区、木兰县、道里区、道外区、双城区、松北区、依兰县、方正县、阿城区、平房区、五常市、尚志市、通河县、呼兰区)

德阳市(中江县、什邡市、广汉市、绵竹市、罗江区、旌阳区)

青岛市(胶州市、市南区、莱西市、崂山区、李沧区、黄岛区、市北区、平度市、城阳区、即墨区)

渭南市(潼关县、蒲城县、富平县、华州区、合阳县、大荔县、临渭区、韩城市、澄城县、华阴市、白水县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

泸州市(泸县、龙马潭区、叙永县、古蔺县、合江县、江阳区、纳溪区)

孝感市(安陆市、汉川市、孝南区、孝昌县、大悟县、应城市、云梦县)

楚雄彝族自治州(武定县、元谋县、双柏县、南华县、大姚县、禄丰市、姚安县、牟定县、楚雄市、永仁县)

中山市

阳泉市(城区、盂县、平定县、郊区、矿区)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

烟台市(招远市、莱阳市、福山区、龙口市、蓬莱区、芝罘区、莱州市、海阳市、牟平区、莱山区、栖霞市)

湘潭市(韶山市、雨湖区、湘潭县、岳塘区、湘乡市)

玉溪市(江川区、通海县、峨山彝族自治县、澄江市、华宁县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、红塔区)

合肥市(包河区、庐江县、蜀山区、长丰县、庐阳区、肥西县、肥东县、瑶海区、巢湖市)

那曲市(班戈县、聂荣县、安多县、双湖县、尼玛县、比如县、色尼区、嘉黎县、索县、巴青县、申扎县)

　　加力活跃并购重组市场

　　“硬科技”正成为并购重组的重要主题。据记者不完全统计，截至4月18日，今年以来A股市场共发布近200单并购重组公告，其中，“硬科技”领域的并购重组占比约有六成。在政策支持和市场需求的双重驱动下，上市公司的并购重组向新求质、向智寻进，从规模扩张向价值创造跃升，加快向新质生产力转型升级。

　　“硬科技”并购活力足

　　今年以来，“硬科技”领域并购重组持续升温，半导体、人工智能、生物医药、高端制造等重点产业领域纵向延伸、横向整合的案例不断涌现。

　　半导体领域并购活力足。3月31日，华大九天公告称，拟以发行股份及支付现金的方式收购芯和半导体科技(上海)股份有限公司100%股份。3月13日，华海诚科公告称，拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式购买衡所华威70%股权。

　　人工智能、机器人领域并购火热，多家上市公司传出并购消息。3月8日，狮头股份发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式，购买利珀科技100%股份，本次交易完成后，公司业务将拓展至机器视觉领域。

　　对于并购重组的原因，不少上市公司在公告中提到，旨在拓宽业务领域，发挥协同效应，实现业务整合与产业链延伸。华大九天表示，本次交易有利于提高公司资产质量、改善公司财务状况和增强持续经营能力，有利于公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性。

　　“部分半导体、生物医药、新能源等‘硬科技’企业，面临技术迭代压力，通过并购可快速获取关键技术、人才和市场资源，加速创新成果转化，进而转型升级、强筋健骨。”招商基金研究部首席经济学家李湛表示，这主要表现在以下几方面：一是资源整合与协同效应，通过并购上下游企业，“硬科技”企业可补链强链，降低研发成本，快速进行技术商业化。二是技术突破与创新加速，并购可帮助“硬科技”企业获取前沿技术，缩短研发周期，提升国际竞争力。三是市场拓展与估值提升，并购优质标的可扩大市场份额，改善企业盈利预期，进而提升资本市场估值。

　　从长远来看，“硬科技”领域并购重组踊跃，还有助于推动新质生产力发展。“新质生产力既来自于战略性新兴产业和未来产业的不断发展，也来自于传统产业的转型升级。”中国数实融合50人论坛副秘书长胡麒牧表示，对于新兴产业领域而言，并购重组将关键技术和优质资源进行有效整合，能够提升企业创新能力和成果转化能力，打造出更强大的增长动能；对于传统产业领域而言，并购重组有利于引入一些前沿科技成果，优化产业链、供应链布局，进而开拓第二增长曲线。

　　创造良好制度环境

　　“硬科技”并购活力迸发，是政策端、市场端以及上市公司自身多方面因素同频共振的结果。

　　政策支持是关键。2024年，新“国九条”以及“科创板八条”“并购六条”等一系列政策组合拳激活了并购重组市场。尤其是2024年9月份发布的“并购六条”，提出支持科创板、创业板上市公司并购产业链上下游资产，增强“硬科技”“三创四新”属性，强化产业逻辑、提高交易灵活性，将“硬科技”企业并购重组热情推向高潮。

　　地方政府积极支持并购重组，多举措引导上市公司向新质生产力转型发展。去年以来，上海、深圳等地陆续发布支持上市公司并购重组的行动方案，鼓励集成电路、生物医药、人工智能、新材料等重点产业领域上市公司用好并购重组通道提质向新、做大做强。

　　“并购重组有了更宽松的政策和市场环境。”工信部信息通信经济专家委员会委员刘兴亮表示，首先，估值包容性增强，政策支持采用多元化估值方法，特别是对未盈利但具有高成长性的硬科技企业，提供更大的估值包容性。其次，支付方式多样化，鼓励企业综合运用股份、定向可转债、现金等多种支付工具实施并购重组，降低并购成本，提升交易成功率。此外，审核流程优化，推出并购重组简易审核程序，缩短审核周期，提高交易效率。“硬科技”企业通过并购重组，实现上下游产业链的整合，提升产业协同效应。

　　新技术、新赛道不断涌现，为企业提供了更多并购机会。“从新质生产力的发展情况来看，国内科技创新活动不断出现重要突破，提振了企业发展信心，吸引优质资源向战略性新兴产业领域进一步集聚。”胡麒牧表示，此外，从资本市场运行环境来看，在适度宽松的货币政策环境下，市场流动性相对宽裕，利率持续下降，相关企业和资产估值不高，更容易通过低成本的并购整合获得高溢价。

　　在政策支持和市场需求的双重驱动下，“硬科技”企业的并购预计将更为活跃，具有研发实力和市场前景的科创类企业并购意愿有望进一步提高，借助并购重组优化资源配置、提升经营效率、整合行业优势，补链强链、提质增效。

　　加快打通堵点难点

　　并购重组市场活跃度不断攀升，与此同时，有的“硬科技”企业重组计划搁浅、折戟，有的并购后出现业绩承诺不达标、商誉减值等后遗症，并购重组蕴藏的风险挑战也不容忽视。

　　李湛认为，这些风险包括部分“硬科技”企业技术前景不确定，可能导致估值过高，增加商誉减值风险；部分跨国或跨行业并购面临技术整合难、管理理念差异等问题，导致协同效应难以实现。同时，当前并购重组还面临堵点卡点，包括估值体系尚不完善，未盈利“硬科技”企业缺乏成熟估值模型，传统方法的适用性有所不足；重大资产重组仍需多轮审核，流程较长，影响交易时效性；等等。

　　“应进一步优化科技型上市公司并购重组制度，明确‘硬科技’界定标准，强化知识产权保护，降低并购中的政策风险。并且，建立完善针对‘硬科技’企业的科学估值体系，结合技术潜力、市场空间等多维度进行评估。”李湛建议，对符合国家战略的“硬科技”并购应缩短审批周期，鼓励券商、创投机构深度参与并购重组，更好地提供技术评估、跨境交易等专业化服务。

　　刘兴亮认为，尽管当前并购政策有所放宽，但是部分企业仍面临融资难、融资贵的问题，限制了并购能力。同时，部分投资者对并购退出机制缺乏信心，影响并购活跃度。对此，他建议，一方面要加强金融支持力度，扩大并购贷款试点范围，提供更多金融产品，满足企业多样化的融资需求；另一方面要完善并购退出机制，增强投资者信心，提升并购市场活跃度。

　　胡麒牧认为，进一步打通堵点卡点，做好风险防控，提升并购重组的质与效，应多方形成合力：企业要明晰发展战略，注重资源投放效率，着重关注业务互补、市场拓展、技术赋能以及产品优化，避免低效无效整合。中介机构要不断提升执业能力和服务水平，强化“看门人”的审核把关作用。监管部门要加强常态化监管，对内幕交易、股价操纵等违法违规行为予以严厉打击，维护公平竞争的市场环境。

　　2025年，对“硬科技”企业并购重组的支持有望进一步加码。证监会主席吴清此前公开表示，将加快健全专门针对科技企业的支持机制。抓紧完善“并购六条”配套机制，在估值定价、审核流程、支付工具等方面进一步打通堵点，大力推进企业并购以优化资源配置、促进企业发展，推动更多科技创新企业并购案例特别是具有示范意义的典型案例落地。

　　上市公司自身也要积极把握政策红利。刘兴亮表示，上市公司应密切关注政策动态，主动利用“绿色通道”等政策利好，优先推动符合条件的并购项目。要灵活运用支付工具，结合股份、现金、可转债等多种支付方式，降低并购成本，提升交易成功率。(经济日报记者李华林苏瑞淇) 王的宠姬结局_带你领略日本影视魅力，尽情享受观看乐趣！的相关文章 特朗普“铁粉”演讲现场爆发冲突的相关文章
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