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鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

山南市(加查县、浪卡子县、措美县、错那市、琼结县、洛扎县、隆子县、桑日县、乃东区、曲松县、贡嘎县、扎囊县)

西藏自治区

丹东市(振兴区、凤城市、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振安区)  石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

杭州市(富阳区、西湖区、上城区、钱塘区、建德市、萧山区、拱墅区、淳安县、临平区、临安区、余杭区、滨江区、桐庐县)

肇庆市(高要区、德庆县、端州区、怀集县、鼎湖区、广宁县、封开县、四会市)

沈阳市(辽中区、大东区、皇姑区、新民市、苏家屯区、法库县、和平区、康平县、沈北新区、铁西区、于洪区、沈河区、浑南区)

黄冈市(浠水县、罗田县、黄州区、武穴市、麻城市、蕲春县、红安县、黄梅县、团风县、英山县)  自贡市(贡井区、沿滩区、荣县、富顺县、大安区、自流井区)

朝阳市(龙城区、北票市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、建平县)

曲靖市(麒麟区、沾益区、罗平县、宣威市、会泽县、师宗县、陆良县、马龙区、富源县)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵南县、兴海县、贵德县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市)

甘孜藏族自治州(九龙县、白玉县、德格县、巴塘县、甘孜县、得荣县、理塘县、乡城县、道孚县、稻城县、雅江县、色达县、康定市、炉霍县、丹巴县、新龙县、石渠县、泸定县)

咸宁市(通城县、嘉鱼县、通山县、赤壁市、咸安区、崇阳县)

桂林市(全州县、阳朔县、灌阳县、永福县、资源县、恭城瑶族自治县、象山区、平乐县、秀峰区、临桂区、兴安县、雁山区、龙胜各族自治县、七星区、灵川县、荔浦市、叠彩区)

济宁市(梁山县、曲阜市、金乡县、鱼台县、嘉祥县、微山县、邹城市、任城区、兖州区、泗水县、汶上县)

黑河市(逊克县、北安市、孙吴县、爱辉区、五大连池市、嫩江市)

延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、龙井市、图们市、敦化市、汪清县、安图县、延吉市)

永州市(新田县、祁阳市、双牌县、道县、零陵区、冷水滩区、蓝山县、江永县、江华瑶族自治县、东安县、宁远县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、博湖县、和硕县、若羌县、库尔勒市、和静县、尉犁县、轮台县、焉耆回族自治县)

张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、临泽县、山丹县、甘州区、民乐县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、茂县、阿坝县、壤塘县、红原县、金川县、理县、若尔盖县、九寨沟县、汶川县、马尔康市、松潘县、小金县)

邵阳市(洞口县、北塔区、绥宁县、城步苗族自治县、双清区、邵阳县、邵东市、隆回县、新宁县、大祥区、新邵县、武冈市)

果洛藏族自治州(久治县、玛多县、班玛县、达日县、甘德县、玛沁县)

晋中市(和顺县、昔阳县、左权县、祁县、寿阳县、平遥县、灵石县、榆社县、介休市、榆次区、太谷区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、咸丰县、恩施市、利川市、巴东县、鹤峰县、宣恩县、建始县)

本溪市(桓仁满族自治县、明山区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区)

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威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

唐山市(开平区、滦南县、滦州市、遵化市、古冶区、路南区、曹妃甸区、路北区、丰南区、丰润区、乐亭县、迁西县、玉田县、迁安市)

内江市(隆昌市、资中县、东兴区、市中区、威远县)

通化市(梅河口市、辉南县、东昌区、柳河县、集安市、二道江区、通化县)  开封市(兰考县、通许县、祥符区、尉氏县、龙亭区、鼓楼区、顺河回族区、杞县、禹王台区)

宜昌市(宜都市、夷陵区、西陵区、当阳市、猇亭区、秭归县、兴山县、长阳土家族自治县、点军区、伍家岗区、枝江市、远安县、五峰土家族自治县)

眉山市(仁寿县、青神县、洪雅县、丹棱县、彭山区、东坡区)

鄂尔多斯市(康巴什区、达拉特旗、伊金霍洛旗、乌审旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克旗、鄂托克前旗、杭锦旗)温州市(乐清市、龙港市、龙湾区、瑞安市、泰顺县、洞头区、永嘉县、文成县、瓯海区、鹿城区、苍南县、平阳县)

徐州市(鼓楼区、邳州市、睢宁县、贾汪区、铜山区、沛县、丰县、新沂市、泉山区、云龙区)  遂宁市(安居区、蓬溪县、大英县、船山区、射洪市)

雅安市(汉源县、宝兴县、雨城区、芦山县、石棉县、名山区、天全县、荥经县)

昭通市(昭阳区、威信县、盐津县、绥江县、彝良县、镇雄县、永善县、水富市、鲁甸县、大关县、巧家县)

定西市(漳县、安定区、渭源县、临洮县、通渭县、陇西县、岷县)汕头市(龙湖区、金平区、潮阳区、澄海区、濠江区、潮南区、南澳县)

安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区)

抚州市(南城县、黎川县、金溪县、临川区、南丰县、资溪县、宜黄县、广昌县、东乡区、乐安县、崇仁县)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

邢台市(巨鹿县、任泽区、威县、信都区、广宗县、临城县、隆尧县、内丘县、平乡县、宁晋县、南和区、襄都区、新河县、南宫市、临西县、清河县、柏乡县、沙河市)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

淮南市(大通区、田家庵区、八公山区、凤台县、寿县、谢家集区、潘集区)

酒泉市(金塔县、玉门市、肃州区、瓜州县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县)

吕梁市(临县、中阳县、孝义市、石楼县、柳林县、离石区、岚县、方山县、交口县、兴县、汾阳市、交城县、文水县)

周口市(项城市、太康县、西华县、鹿邑县、扶沟县、川汇区、沈丘县、淮阳区、商水县、郸城县)

庆阳市(正宁县、庆城县、宁县、环县、华池县、合水县、西峰区、镇原县)

萍乡市(安源区、湘东区、芦溪县、莲花县、上栗县)

安庆市(桐城市、望江县、宜秀区、太湖县、潜山市、怀宁县、岳西县、宿松县、迎江区、大观区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、凤冈县、播州区、桐梓县、汇川区、绥阳县、习水县、正安县、湄潭县、赤水市、余庆县)

吉安市(永新县、永丰县、新干县、峡江县、吉安县、安福县、井冈山市、遂川县、青原区、万安县、吉水县、吉州区、泰和县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

　　2025年4月22日，振芯科技（300101.SZ）年度股东大会爆发激烈冲突，控股股东国腾电子集团对《2024年度董事会工作报告》《2024年度监事会工作报告》《关于选聘2025-2029年度审计机构的议案》三项核心议案投下反对票，导致其以超过95%的反对率被否决。这场表决不仅是股东间的投票对抗，更是控股股东与董事会长达七年控制权争夺的集中爆发。

　　矛盾焦点一：董事会治理合法性争议

　　国腾电子集团董事长高虹指控董事会存在三大失职：

　　薪酬机制不合理：在2024年净利润同比暴跌44.91%的情况下，董事长谢俊薪酬逆势上涨10.6%至103.26万元，而同期研发投入仅增长5.35%；

　　关联交易监管缺位：董事莫然（原董事长莫晓宇之子）控制的成都国恒与上市公司存在同业竞争，但监事会未履行监督职责；

　　信息披露违规：董事会工作报告中关于“国腾电子集团内部矛盾长期存在”的表述被指误导市场，违反法院判决对集团治理能力的认定。

　　矛盾焦点二：审计机构选聘争议

　　被否的审计机构议案暴露出更深层信任危机：

　　程序合规性存疑：振芯科技拟一次性选聘四川华信为未来五年审计机构，违反《上市公司章程指引》要求的年度审议原则；

　　审计质量受质疑：四川华信自2007年起服务振芯科技，但2021年因风险评估缺陷被四川证监局出具警示函，且审计费用连续三年上涨但未披露定价依据。

　　矛盾焦点三：现场治理秩序失控

　　股东大会现场出现罕见混乱：中小股东质疑议程“只审不议”，部分股东因发言激烈被工作人员威胁驱逐。国腾电子集团虽持有29.21%股权，但高虹临时取消现场参会计划，通过网络投票完成表决，进一步激化双方不信任。

　　七年缠斗史：从股权争夺到治理结构撕裂

　　振芯科技的治理危机可追溯至2016年实控人何燕入狱事件，此后演变为控股股东内部“51%vs49%”的持久战：

　　阶段一：控制权真空与法律博弈（2016-2023）

　　何燕因挪用资金罪入狱期间，莫晓宇等四名股东通过掌控国腾电子集团印章证照，推动上市公司“去何燕化”，2018年提起解散集团诉讼；

　　2023年成都中院终审判决驳回解散请求，要求莫晓宇归还集团控制权，但执行过程中遭遇抵制，导致上市公司2023年报延迟披露。

　　阶段二：实控人回归与董事会反制（2024-2025）

　　2024年12月法院终审维持国腾电子集团存续，何燕凭借51%股权重获实控人身份，但董事会9名成员中4人属创始团队阵营，形成“法律控制权”与“经营控制权”割裂；

　　2025年1月国腾电子集团提出修订公司章程、扩大董事会席位的临时提案，但遭董事会以“提案模糊”“缺乏内部决议授权”为由否决，触发此次股东大会对抗。

　　阶段三：治理机制失灵与业绩恶化

　　决策机制瘫痪：2024年第四季度单季亏损3093.84万元，集成电路业务收入同比下滑16.58%，智慧城市业务萎缩29.75%，但董事会未提出有效扭亏方案；

　　资本运作受阻：自2018年起，公司再融资计划多次因治理争议中止，2024年资产负债率攀升至33%，流动比率降至2.47，偿债能力持续恶化。

　　上海家化改革阵痛接近尾声。4月24日盘后，上海家化联合股份有限公司（简称：上海家化）同期发布2024年财报、2025年一季报。数据显示，2024年、2025年一季度上海家化实现营业收入56.79亿元、17.04亿元；净利润-8.33亿元、2.17亿元。值得关注的是，上海家化业务健康度也获得大幅提升，2024年期末应收账款和存货分别较期初下降34.3%、13.3%，经营性现金流同比增长164.9%。2025年一季度公司线上业务、美妆业务收入均获得同比两位数提升，进一步印证了战略调整对基本面的正向作用。

　　战略调整进入尾声，业务趋势向好

　　在新任董事长兼首席执行官林小海的带领下，上海家化提出聚焦核心品牌、聚焦品牌建设、聚焦线上、聚焦效率的四大聚焦举措，并围绕组织架构、品牌建设等进行了大刀阔斧的改革，主动进入了深蹲调整期。

　　改革进程中，“阵痛”与“流血”难以避免。去年，上海家化业绩阶段性承压，首次出现业绩亏损。期间，上海家化对前期收购的婴童护理产品及母婴喂养产品业务形成的商誉资产进行减值约6.13亿元，同时对国内业务进行主动变革调整，包括百货渠道主动降低社会库存及闭店使得开票收入减少、线上经销商代理模式转自营模式形成退货、线下销售部架构调整等调整措施，均对当期收入、利润产生了较大影响。

　　历经近一年的深度调整，上海家化“深蹲期”俨然接近尾声。上海家化2024年年报显示公司经营质量也在持续改善中，期末应收账款和存货均较期初出现下降，经营性现金流同比提升。虽然报告显示今年第一季度公司的营收、利润有所下滑，但据接近公司的行业人士透露，上海家化在2025年Q1线上业务、美妆业务收入均获得同比两位数增长。笔者进一步了解到，2025年一季度，上海家化多品牌在抖音渠道自播业务GMV实现三位数增长。不仅如此，各品牌38大促期间表现亮眼：玉泽自播超额完成目标；佰草集刘媛媛专场量利双增，线上同比实现三位数增长；双妹线上同比实现超三位数增长，明星品玉容霜获天猫面霜预售榜单TOP7。由此可见，上海家化在新管理层的带领下，改革成效已初步显现，实际业务获得有质量的增长。

　　二季度品牌势能爆发，战略转型获验证

　　进入2025年二季度，上海家化改革成效加速释放。近期，玉泽继核心产品全方位升级后，又举办了第五届全国皮肤屏障专业峰会，通过专家宣讲、品牌沙龙、沉浸式医研共创展厅等丰富形式多维触达头部意见领袖以及消费者，联合KOL矩阵以及医学机构等实现从专业圈层到全民科普的跨越。玉泽联合优麦医生、知乎树洞发布多份权威科研报告，进一步强化医研成果科学传播的专业度及影响力。

　　六神举办新品发布会，官宣与中山大学科研合作，双方将开展新一代驱蚊技术研究和蚊子驱避知识普及等科研课题研究，并借势天猫小黑盒独家首发全新升级驱蚊蛋。六神驱蚊蛋搭载20%羟哌酯配方及多款调香师调制香型，驱蚊时长提升至8.2小时，体积小巧、外观时尚，打破传统驱蚊产品的刻板印象。在新媒体营销端，六神电梯广告突破8倍增长，曝光成本下降65%。

　　两大核心品牌通过产品创新、科研背书和营销突破，不断带动品牌价值提升。玉泽推出的第二代屏障修护面霜及大分子防晒上市一个半月全渠道GMV获得高两位数增长；六神驱蚊蛋二代上市后蝉联抖音驱蚊花露水品类榜首十余天。

　　短期阵痛是长期跃升的必经之路，上海家化“四个聚焦”战略调整已逐渐进入红利释放期。国家统计局发布最新数据显示，一季度社会消费品零售总额增长4.6%，化妆品零售额同比增长3.2%。内外利好共振下，上海家化经营拐点或渐近。在行业复苏的趋势下，上海家化有望在2025年实现品牌力、产品力、渠道力的全面提升，最终能否实现蓄力后的“跃升”，笔者拭目以待。

当前，投资者和中央银行对黄金需求依旧强劲。

近日，摩根大通发布报告称，美国加征关税的举措以及中美贸易战持续导致经济衰退的概率增加，预计2026年黄金价格将突破每盎司4000美元。摩根大通指出，“我们预测黄金价格在明年朝向4000美元/盎司是基于投资者和中央银行持续强劲的黄金需求，今年净平均每季度约710吨。”

今年以来，现货黄金价格已上涨29%，创下28次历史高点，并首次触及每盎司3500美元。本月早些时候，高盛将其2025年底的黄金价格预测从3300美元/盎司上调至3700美元/盎司，并指出在“极端尾部情景”中，黄金可能在2025年底接近4500美元/盎司交易。据摩根大通预计，到2025年第四季度，黄金价格平均将达到3675美元/盎司，并将在2026年第二季度超过4000美元/盎司。如果需求超过预期，价格可能提前超过这一预测。

关于黄金可能的利空情况，摩根大通表示，中央银行需求意外下降仍然是最大的基本风险。分析师指出，“更加实质性的利空情况将是美国经济增长对关税表现得极为韧性，使得联邦储备更加积极地应对通胀风险，并促使市场即便在通胀风险尚未出现之前就开始考虑加息。”摩根大通还预测，由于工业需求的不确定性，银价在短期内面临更大阻力，但预计到2025年底价格将上涨至39美元/盎司，2025年下半年可能出现“补涨窗口”。