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镇江市(润州区、扬中市、句容市、丹徒区、京口区、丹阳市)

柳州市(三江侗族自治县、融安县、融水苗族自治县、柳江区、鹿寨县、柳北区、柳南区、鱼峰区、柳城县、城中区)

白银市(平川区、靖远县、会宁县、景泰县、白银区)

山南市(曲松县、贡嘎县、措美县、琼结县、错那市、浪卡子县、桑日县、乃东区、隆子县、扎囊县、洛扎县、加查县)  临沧市(耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、云县、镇康县)

宁德市(蕉城区、福安市、周宁县、福鼎市、霞浦县、寿宁县、屏南县、柘荣县、古田县)

安庆市(宿松县、太湖县、怀宁县、望江县、大观区、宜秀区、潜山市、桐城市、迎江区、岳西县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、阿坝县、松潘县、茂县、九寨沟县、理县、红原县、汶川县、壤塘县、小金县、金川县、黑水县、若尔盖县)黄石市(大冶市、铁山区、西塞山区、阳新县、下陆区、黄石港区)

天水市(秦州区、张家川回族自治县、武山县、清水县、秦安县、麦积区、甘谷县)  秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、卢龙县、海港区、北戴河区)

南阳市(镇平县、卧龙区、内乡县、邓州市、西峡县、淅川县、唐河县、社旗县、宛城区、方城县、桐柏县、南召县、新野县)

阜阳市(太和县、阜南县、颍州区、颍上县、临泉县、界首市、颍泉区、颍东区)

忻州市(定襄县、偏关县、五台县、原平市、神池县、五寨县、河曲县、宁武县、保德县、静乐县、代县、繁峙县、岢岚县、忻府区)

信阳市(平桥区、浉河区、商城县、潢川县、息县、淮滨县、罗山县、固始县、新县、光山县)

白城市(镇赉县、洮南市、大安市、洮北区、通榆县)

南宁市(良庆区、邕宁区、武鸣区、西乡塘区、横州市、宾阳县、江南区、马山县、隆安县、兴宁区、上林县、青秀区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

廊坊市(大厂回族自治县、广阳区、永清县、大城县、三河市、安次区、固安县、霸州市、文安县、香河县)

河池市(凤山县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、南丹县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、东兰县、环江毛南族自治县、天峨县)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

湖州市(德清县、南浔区、长兴县、安吉县、吴兴区)

漳州市(龙海区、龙文区、南靖县、诏安县、长泰区、东山县、华安县、芗城区、漳浦县、平和县、云霄县)

眉山市(彭山区、仁寿县、洪雅县、丹棱县、青神县、东坡区)

宿迁市(泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县、宿豫区)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

十堰市(竹山县、张湾区、丹江口市、郧西县、竹溪县、茅箭区、房县、郧阳区)

金昌市(永昌县、金川区)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

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黔东南苗族侗族自治州(三穗县、镇远县、雷山县、黄平县、剑河县、天柱县、施秉县、黎平县、从江县、岑巩县、榕江县、麻江县、丹寨县、凯里市、台江县、锦屏县)

温州市(鹿城区、苍南县、洞头区、瑞安市、文成县、龙湾区、泰顺县、龙港市、平阳县、瓯海区、乐清市、永嘉县)

自贡市(贡井区、自流井区、荣县、沿滩区、富顺县、大安区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、克拉玛依区、乌尔禾区)  铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)

南平市(邵武市、延平区、光泽县、顺昌县、建瓯市、武夷山市、建阳区、浦城县、政和县、松溪县)

兰州市(榆中县、永登县、西固区、城关区、安宁区、红古区、七里河区、皋兰县)

来宾市(忻城县、合山市、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县、武宣县)香港特别行政区

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)  临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、广河县、康乐县、和政县、临夏县、永靖县)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、同德县、共和县)

杭州市(桐庐县、上城区、余杭区、临安区、西湖区、拱墅区、临平区、钱塘区、淳安县、建德市、滨江区、萧山区、富阳区)

果洛藏族自治州(玛沁县、班玛县、达日县、甘德县、玛多县、久治县)楚雄彝族自治州(楚雄市、元谋县、姚安县、永仁县、大姚县、牟定县、武定县、南华县、双柏县、禄丰市)

鸡西市(虎林市、鸡冠区、麻山区、密山市、梨树区、城子河区、恒山区、鸡东县、滴道区)

丽水市(缙云县、庆元县、莲都区、景宁畲族自治县、青田县、龙泉市、松阳县、云和县、遂昌县)

长沙市(天心区、芙蓉区、望城区、浏阳市、雨花区、岳麓区、开福区、宁乡市、长沙县)

苏州市(太仓市、吴中区、常熟市、昆山市、张家港市、吴江区、姑苏区、相城区、虎丘区)

伊春市(铁力市、丰林县、乌翠区、嘉荫县、金林区、大箐山县、伊美区、南岔县、汤旺县、友好区)

抚顺市(顺城区、东洲区、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、望花区)

锦州市(凌河区、义县、黑山县、凌海市、太和区、北镇市、古塔区)

儋州市

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、砚山县、广南县、马关县、麻栗坡县、富宁县、丘北县)

阿里地区(札达县、日土县、噶尔县、措勤县、普兰县、革吉县、改则县)

太原市(尖草坪区、小店区、迎泽区、万柏林区、晋源区、清徐县、娄烦县、杏花岭区、阳曲县、古交市)

渭南市(白水县、澄城县、韩城市、潼关县、临渭区、华阴市、合阳县、蒲城县、华州区、富平县、大荔县)

汕尾市(陆丰市、城区、海丰县、陆河县)

昌都市(类乌齐县、卡若区、察雅县、丁青县、洛隆县、八宿县、左贡县、芒康县、江达县、贡觉县、边坝县)

安康市(镇坪县、汉阴县、平利县、汉滨区、白河县、宁陕县、旬阳市、岚皋县、石泉县、紫阳县)

梅州市(大埔县、平远县、丰顺县、五华县、蕉岭县、兴宁市、梅县区、梅江区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。