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宜春市(丰城市、奉新县、樟树市、袁州区、靖安县、上高县、万载县、铜鼓县、宜丰县、高安市)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、宣恩县、建始县、巴东县、咸丰县、鹤峰县、恩施市)

上海市(奉贤区、松江区、普陀区、徐汇区、宝山区、长宁区、静安区、虹口区、青浦区、闵行区、金山区、嘉定区、杨浦区、浦东新区、黄浦区、崇明区)

广西壮族自治区  韶关市(新丰县、乐昌市、乳源瑶族自治县、南雄市、始兴县、仁化县、武江区、曲江区、浈江区、翁源县)

香港特别行政区

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

林芝市(墨脱县、米林市、巴宜区、察隅县、朗县、波密县、工布江达县)

马鞍山市(含山县、雨山区、花山区、当涂县、博望区、和县)  巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、乌拉特中旗、临河区、磴口县、乌拉特前旗)

定西市(安定区、临洮县、岷县、渭源县、陇西县、通渭县、漳县)

临汾市(乡宁县、大宁县、襄汾县、古县、翼城县、永和县、浮山县、蒲县、隰县、曲沃县、尧都区、霍州市、安泽县、侯马市、汾西县、吉县、洪洞县)

阿克苏地区(新和县、乌什县、库车市、柯坪县、阿瓦提县、拜城县、温宿县、沙雅县、阿克苏市)

和田地区(和田县、和田市、墨玉县、民丰县、洛浦县、策勒县、于田县、皮山县)

洛阳市(伊川县、嵩县、洛龙区、瀍河回族区、宜阳县、栾川县、新安县、洛宁县、西工区、汝阳县、孟津区、涧西区、老城区、偃师区)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

铜仁市(思南县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、江口县、玉屏侗族自治县、石阡县、碧江区、松桃苗族自治县、德江县)

荆州市(荆州区、监利市、江陵县、沙市区、松滋市、公安县、石首市、洪湖市)

绵阳市(盐亭县、北川羌族自治县、游仙区、梓潼县、三台县、安州区、平武县、涪城区、江油市)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

清远市(阳山县、连南瑶族自治县、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、清新区、清城区)

南宁市(江南区、马山县、宾阳县、兴宁区、上林县、西乡塘区、邕宁区、隆安县、横州市、武鸣区、青秀区、良庆区)

抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、望花区、东洲区、顺城区、清原满族自治县)

连云港市(赣榆区、连云区、海州区、灌云县、灌南县、东海县)

三沙市(西沙区、南沙区)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

丽江市(华坪县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

南阳市(桐柏县、西峡县、镇平县、南召县、社旗县、唐河县、卧龙区、方城县、淅川县、宛城区、邓州市、内乡县、新野县)

泸州市(古蔺县、江阳区、泸县、纳溪区、龙马潭区、叙永县、合江县)

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锡林郭勒盟(锡林浩特市、阿巴嘎旗、二连浩特市、太仆寺旗、镶黄旗、正蓝旗、正镶白旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗)

梧州市(藤县、龙圩区、长洲区、岑溪市、苍梧县、蒙山县、万秀区)

白银市(白银区、景泰县、靖远县、平川区、会宁县)

固原市(隆德县、原州区、彭阳县、泾源县、西吉县)  漯河市(召陵区、舞阳县、郾城区、源汇区、临颍县)

桂林市(七星区、灵川县、象山区、阳朔县、恭城瑶族自治县、永福县、资源县、雁山区、兴安县、全州县、荔浦市、灌阳县、叠彩区、秀峰区、龙胜各族自治县、平乐县、临桂区)

呼和浩特市(回民区、武川县、和林格尔县、赛罕区、玉泉区、清水河县、新城区、托克托县、土默特左旗)

襄阳市(谷城县、襄城区、枣阳市、襄州区、宜城市、保康县、老河口市、南漳县、樊城区)巴中市(平昌县、通江县、南江县、恩阳区、巴州区)

咸阳市(武功县、长武县、泾阳县、乾县、礼泉县、秦都区、旬邑县、兴平市、永寿县、渭城区、三原县、淳化县、彬州市、杨陵区)  延边朝鲜族自治州(安图县、延吉市、龙井市、珲春市、图们市、敦化市、汪清县、和龙市)

邢台市(临城县、任泽区、广宗县、信都区、新河县、临西县、宁晋县、清河县、襄都区、南和区、南宫市、内丘县、沙河市、柏乡县、平乡县、巨鹿县、隆尧县、威县)

益阳市(沅江市、安化县、南县、资阳区、桃江县、赫山区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)长春市(九台区、双阳区、二道区、德惠市、宽城区、榆树市、农安县、公主岭市、绿园区、南关区、朝阳区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、富宁县、西畴县、丘北县、广南县、砚山县、马关县、文山市)

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遵义市(赤水市、播州区、正安县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、绥阳县、仁怀市、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、凤冈县、红花岗区、桐梓县)

大理白族自治州(洱源县、弥渡县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、大理市、剑川县、永平县、云龙县、祥云县、宾川县)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县)

漳州市(长泰区、南靖县、漳浦县、龙海区、诏安县、平和县、华安县、云霄县、龙文区、芗城区、东山县)

石河子市(图木舒克市、昆玉市、双河市、可克达拉市、北屯市、阿拉尔市、白杨市、五家渠市、胡杨河市、新星市、铁门关市)

南充市(阆中市、蓬安县、顺庆区、嘉陵区、南部县、营山县、高坪区、仪陇县、西充县)

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鸡西市(恒山区、鸡冠区、城子河区、密山市、虎林市、滴道区、鸡东县、梨树区、麻山区)

茂名市(化州市、高州市、信宜市、电白区、茂南区)

苏州市(吴江区、姑苏区、常熟市、昆山市、相城区、张家港市、吴中区、太仓市、虎丘区)

淮安市(淮阴区、盱眙县、金湖县、洪泽区、淮安区、涟水县、清江浦区)

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南方财经全媒体记者吴立洋实习生隆欣玲上海报道

存量竞争压力下，中国小家电市场的惨烈竞争仍在持续。

近日，A股小家电龙头九阳股份、小熊电器、新宝股份与苏泊尔先后发布2024年财报或业绩快报。其中苏泊尔与新宝股份2024财年营收、利润均出现增长；小熊电器营收微增，但归母净利润下滑超三成；九阳股份交出的成绩单则最为惨淡：公司2024年营收同比减少7.94%，归母净利润同比减少68.55%。

细分到地区来看，尽管业绩增减各有不同，但小熊、新宝与苏泊尔均出现国内营收下滑或微增、海外收入增长的情况，这也与2024年整体小家电市场的发展趋势相符——据中国机电产品进出口商会数据，2024年中国厨房小家电与个护小家电累计出口金额分别同比增长9.1%与16.9%；但在内销方面，据奥维云网（AVC）数据，2024年国内市场厨房小家电与个护小家电均同比下降0.8%，少数增长的细分品类如电吹风，增长速度也较2023年有明显回落。

在海外收入成为中国小家电龙头增长支撑的背景下，九阳股份2024年海外营收则同比大跌27.97%，海外市场开拓显著受阻。在新任董事长杨宁宁掌舵九阳的第二个财年，未能扭转公司经营持续走低的局面，2024年也成为九阳自2021年起营收与归母净利润连续双降的情况下，下滑幅度最大的一年。

价格战加大内销压力

社交平台流量趋近饱和，国内市场增量见顶，是2024年小家电产业对内销情况的基本共识，在愈加激烈的存量市场竞争下，价格战成为小家电龙头们不得不面对的现实问题。

这一趋势也反映了各大厂商的财报数据中，从已发布完整财报的小家电企业来看，苏泊尔、小熊和九阳的国内市场毛利率分别从28.70%、37.13%和31.10%下滑至27.69%、35.92%和29.80%。

“厂商为争夺市场份额，竞相压价，导致利润空间压缩，是小家电龙头毛利率下滑的重要原因。”天使投资人、人工智能专家郭涛在接受南方财经全媒体记者采访时表示，经过多年发展，部分小家电品类普及率高，增长空间有限，由此导致的价格战可能仍会持续一段时间。

在这样的背景下，产品单价降低、厂商利润摊薄是必然趋势，部分竞争力弱的企业也可能就此被淘汰；但另一方面，这也促使企业更加注重产品差异化和创新，以应对价格竞争。

奥维云网报告指出，虽然小家电市场2024年整体感受上是消费降级，但体现在厨房小家电品类上仍存在“K型”分化的趋势：2024年线上渠道中，300元以下厨房小家电产品零售额占比59.2%，同比增长2.2%；同时千元以上厨房小家电零售额占比14.8%，同比增长1.7%。换言之，在低价产品销售占比扩张的同时，市场对高端小家电的需求也并未减缓，具备竞争力的高价产品依然拥有增长潜力。

产业在线分析师王娟在接受南方财经全媒体记者采访时指出，2024年整个国内消费环境较为疲软，企业面临成本上升与渠道变革的双重压力，同时消费者的需求也从基础功能向智能化和健康化升级，多数传统产品未及时迭代且同质化严重，这让消费者难以感知不同品牌产品的功能价值差异，最终多数企业只能通过以价换量策略来拉升销量。

“预计未来短时间内价格战或仍将持续，特别是在一些实用性不足、设计感略差的产品方面，而长期看智能化、个性化、创新兼具实用以及融合智慧家庭一体化的产品或能突破重围。”她进一步表示。

结合2024年小家电企业的财报内容也可以看出，品类拓展和高端化升级是龙头厂商寻找新增量的重要方向：在烹饪电器收入下滑的情况下，苏泊尔依靠炊具与食品料理电器的增长稳住了营收，同时上述三类产品均实现毛利率上升；小电器则依靠2024年收购的罗曼智能，实现个护小家电业务的快速增长。

相比较而言，九阳股份在2024年的产品革新并未给公司经营带来起色，2024年11月，在收购清洁电器厂商深圳甲壳虫智能有限公司不到一年后，九阳股份就以1.69亿元转让后者68.4517%股权，同时失去其控股权并不再将其纳入公司合并报表范围，这也宣告着九阳这项涉足扫地机器人等清洁电视领域的尝试宣告失败。

业务多元化受阻的同时，九阳并非放松在营销领域的持续加码。财报数据显示，2024年九阳股份销售费用15.06亿元，同比增长13.43%，也是上述三家小家电龙头中唯一2024年加大营销投入的公司。虽然销售费用的增长一定程度上帮助九阳减缓了国内市场的下滑趋势（2024年国内收入下滑1.86%，幅度高于苏泊尔低于小熊电器），但显然未能挽救公司业绩的整体下滑。

与之对应的是，2024年苏泊尔与小熊电器研发支出均有所增长，而九阳股份报告期内的研发投入为3.61亿元，同比下滑7.19%。

出海拓展受阻

除了国内市场价格战压力下的品类拓展不顺外，出海市场的萎缩也是九阳2024年落后于其他家电龙头的重要因素。

如前文所言，在其他小家电龙头海外市场增长加速的背景下，九阳的出海营收却迎来近三成的下滑。

值得注意的是，相较于其他小家电厂商，即便是以承接母公司法国炊具巨头SEB集团代工业务为主的苏泊尔，以及同样以OEM/ODM代工为主的新宝股份，其海外毛利率均能保持在20%上下，而九阳电器自2022年开始，海外市场毛利率均低于10%，2024财年更是下滑至6.24%，远低于其国内29.80%的毛利率水平。

值得注意的是，今年年初九阳股份在回复投资者提问时表示，公司境外业务收入的主要目的地是欧美市场，并且外销业务专注于厨房小家电品类，出口目的地非常集中。

近期，随着关税冲突愈演愈烈，以欧美为主要出口市场，且2017年开始与美国小家电龙头品牌sharkninja高度绑定的九阳，无疑也将面临更严峻的海外市场挑战。

王娟指出，当前贸易形势复杂多变，特别是美国大幅加征关税之下，小家电产业将会面临美国出口成本激增、订单流失等情况，甚至部分抗风险能力较弱的或者以出口美国为主的企业严重的或面临淘汰的风险。除此之外，关税还将加剧全球产业链重构，欧美等主要需求市场对绿色、节能产品需求的提升也将倒逼企业加大研发、升级技术。

“对于小家电厂商而言，需要拓展多元化国际市场，降低对单一市场的依赖；加强供应链管理，保障原材料供应安全；提升产品附加值，增强议价能力，以应对贸易政策变化带来的挑战。”郭涛表示。