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德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、盈江县、陇川县、瑞丽市)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

滁州市(明光市、南谯区、全椒县、凤阳县、来安县、天长市、琅琊区、定远县)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、利通区、青铜峡市、同心县)  淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

曲靖市(富源县、宣威市、陆良县、罗平县、马龙区、师宗县、麒麟区、沾益区、会泽县)

滨州市(滨城区、阳信县、无棣县、博兴县、惠民县、邹平市、沾化区)

晋中市(祁县、榆次区、灵石县、平遥县、昔阳县、介休市、榆社县、寿阳县、和顺县、左权县、太谷区)

六安市(叶集区、霍山县、舒城县、裕安区、霍邱县、金安区、金寨县)  平顶山市(石龙区、湛河区、卫东区、舞钢市、汝州市、叶县、新华区、鲁山县、郏县、宝丰县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和静县、博湖县、和硕县、尉犁县、若羌县、库尔勒市、焉耆回族自治县、且末县)

庆阳市(庆城县、西峰区、镇原县、宁县、正宁县、环县、华池县、合水县)

泸州市(古蔺县、江阳区、泸县、叙永县、合江县、纳溪区、龙马潭区)

宁德市(福安市、周宁县、屏南县、寿宁县、柘荣县、福鼎市、蕉城区、霞浦县、古田县)

岳阳市(平江县、汨罗市、岳阳楼区、湘阴县、华容县、君山区、临湘市、岳阳县、云溪区)

天水市(清水县、甘谷县、秦州区、麦积区、武山县、秦安县、张家川回族自治县)

武汉市(汉阳区、江汉区、洪山区、东西湖区、江岸区、蔡甸区、青山区、新洲区、武昌区、黄陂区、汉南区、硚口区、江夏区)

中山市

鹤岗市(萝北县、向阳区、东山区、兴山区、兴安区、南山区、工农区、绥滨县)

南充市(阆中市、营山县、顺庆区、仪陇县、高坪区、嘉陵区、南部县、蓬安县、西充县)

普洱市(西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

临沧市(镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、永德县、凤庆县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

太原市(小店区、迎泽区、杏花岭区、娄烦县、清徐县、晋源区、古交市、阳曲县、尖草坪区、万柏林区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

赤峰市(翁牛特旗、元宝山区、红山区、林西县、敖汉旗、克什克腾旗、巴林左旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、宁城县、喀喇沁旗)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

台州市(天台县、三门县、仙居县、椒江区、路桥区、温岭市、玉环市、黄岩区、临海市)

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荆门市(掇刀区、钟祥市、沙洋县、京山市、东宝区)

洛阳市(老城区、洛龙区、栾川县、洛宁县、西工区、嵩县、宜阳县、伊川县、瀍河回族区、偃师区、新安县、汝阳县、孟津区、涧西区)

甘南藏族自治州(碌曲县、玛曲县、迭部县、舟曲县、合作市、临潭县、夏河县、卓尼县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)  金华市(武义县、永康市、东阳市、磐安县、兰溪市、义乌市、金东区、婺城区、浦江县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、大同区、肇州县、林甸县、萨尔图区、红岗区、肇源县、龙凤区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、建始县、来凤县、咸丰县、鹤峰县、利川市、宣恩县、恩施市)

宜春市(高安市、上高县、袁州区、奉新县、樟树市、靖安县、万载县、铜鼓县、宜丰县、丰城市)南通市(海安市、启东市、通州区、海门区、如东县、崇川区、如皋市)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)  北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

齐齐哈尔市(克东县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、克山县、依安县、建华区、富拉尔基区、昂昂溪区、甘南县、铁锋区、泰来县、富裕县、拜泉县、碾子山区、龙江县、龙沙区)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

广西壮族自治区舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

莆田市(秀屿区、荔城区、涵江区、仙游县、城厢区)

辽阳市(太子河区、灯塔市、弓长岭区、辽阳县、宏伟区、白塔区、文圣区)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、武隆区、璧山区、北碚区、丰都县、巴南区、黔江区、巫溪县、石柱土家族自治县、奉节县、秀山土家族苗族自治县、云阳县、潼南区、沙坪坝区、荣昌区、梁平区、开州区、铜梁区、垫江县、大足区、大渡口区、九龙坡区、城口县、渝中区、渝北区、涪陵区、綦江区、巫山县、南岸区、永川区、江北区、江津区、万州区、长寿区、合川区、南川区、忠县、酉阳土家族苗族自治县)

梧州市(岑溪市、苍梧县、长洲区、万秀区、蒙山县、龙圩区、藤县)

温州市(鹿城区、文成县、永嘉县、乐清市、瓯海区、泰顺县、龙湾区、瑞安市、洞头区、龙港市、平阳县、苍南县)

攀枝花市(西区、仁和区、米易县、东区、盐边县)

西宁市(大通回族土族自治县、城东区、城中区、湟中区、城北区、城西区、湟源县)

塔城地区(托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、乌苏市、塔城市、沙湾市)

衡阳市(衡阳县、祁东县、石鼓区、衡东县、珠晖区、蒸湘区、雁峰区、常宁市、南岳区、衡南县、衡山县、耒阳市)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

扬州市(宝应县、邗江区、江都区、仪征市、高邮市、广陵区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、珲春市、安图县、延吉市、和龙市、龙井市、汪清县)

双鸭山市(尖山区、宝清县、饶河县、宝山区、友谊县、四方台区、岭东区、集贤县)

柳州市(融水苗族自治县、鹿寨县、柳城县、柳南区、鱼峰区、柳江区、柳北区、三江侗族自治县、融安县、城中区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

锦州市(凌河区、义县、古塔区、黑山县、北镇市、太和区、凌海市)

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

　　Wind数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

　　次新主动权益类基金积极建仓

　　一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

　　由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

　　杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

　　由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。

　　王森管理的中航优选领航于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为91.75%，前五大重仓股分别为益方生物-U、奥赛康、迪哲医药-U、诺诚健华-U、泽璟制药-U。截至4月21日，中航优选领航成立以来单位净值上涨41.72%。

　　桑翔宇管理的华安医药生物基金同样于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为89.99%，前五大重仓股分别为三生制药、泽璟制药-U、信达生物、康方生物、一品红。截至4月21日，华安医药生物成立以来单位净值上涨36.56%。

　　看好服务、品牌消费品、消费出海等机会

　　在一季报中，多位基金经理表示对市场充满信心。

　　成雨轩表示，波动对于争取长期超额收益并非坏事，在波动中加强对企业内含价值的研究并严守纪律性，能够帮助投资人度过艰难的时光并争取超额收益。“我们相信会有一批优质企业能够在高度不确定的全球宏观背景下保持相对确定的增长，良好的商业模式使其能够穿越周期。未来，我们依然看好服务、品牌消费品、消费出海等机会，以及科技和制造业中拥有高成长高壁垒的企业。”

　　张韡表示，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业会展现长期成长空间。

　　陈奇表示，对中国的半导体充满信心。目前国内半导体公司的市场份额和下游终端厂商市占率并不匹配，仍有很大提升空间。在人工智能、物联网、新能源汽车、风光等下游应用拉动下，相关半导体仍有长期成长空间，同时，国产替代正在持续深化，“卡脖子”环节终会被突破。

　　桑翔宇表示，随着AI大模型逐步成熟，AI应用元年到来，AI医疗作为垂类最具备潜力的方向备受关注。整体看，AI医疗还处于产业萌芽阶段，未来产业上限极高，值得期待。

　　文|新浪科技罗宁

　　4月22日，中兴通讯发布2025年第一季度报告。财报显示，中兴一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%；归母净利润24.5亿元；扣非归母净利润19.6亿元；经营性现金流净额18.5亿元。

　　在传统通信业务增速放缓的背景下，中兴通讯正在大力拓展智算、AI终端等第二曲线业务，推动公司营收重回增长轨道。其中，第二曲线业务营收占比超35%；政企业务营收同比倍增，占比超20%。综合来看，第二曲线业务贡献占比显著提升，证明战略转型成效进一步显现。

　　一季度营收329.7亿元，同比增7.8%

　　报告期内，中兴通讯一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%，其中算力业务的表现亮眼。服务器及存储营收快速增长，成为中兴营收增长的重要驱动力。这或许得益于中兴在算力领域的精准布局和提前投入，使其在市场需求爆发时能够迅速占据有利地位。

　　随着AI技术的飞速发展，智算需求呈现爆发式增长。财报显示，中兴的智算服务器订货占比超60%，展现出市场竞争力。

　　业内人士认为，这一成绩的取得，得益于中兴通讯与头部厂商的深入合作，通过优势互补，共同推动智算服务器的发展。

　　与此同时，中兴通讯的智算一体机产品已全面支持DeepSeek系列模型，在电信、教育、医疗、电力、政务等多个行业及场景已应用实践，助力AI在各行业落地。

　　中兴通讯在算力领域的成绩并非偶然，而是长期持续研发投入的结果。2024年，中兴通讯研发费用达240.3亿元，占营收比例约20%。正是凭借研发，中兴通讯能够不断推出创新的算力产品和解决方案，满足市场对高性能算力的需求。 

　　此外，AI终端成为中兴通讯消费者业务的新引擎。中兴通讯聚焦AI端侧应用，积极开拓创新，全力推动AI手机与AI家庭生态布局，为传统终端业务注入全新活力。

　　“第二曲线”业务营收占比超35%

　　在2025年世界移动通信大会（MWC25）上，中兴还发布了首款全尺寸内嵌DeepSeek技术的小折叠手机nubiaFlip2，进一步拓展高端市场。一季度，公司手机产品营收保持增长态势，云电脑产品销售加速，成为第二增长曲线的重要支撑。

　　另外根据财报显示，中兴通讯的“第二曲线”业务营收占比超过35%，这一数据的背后，是积极拓展业务边界、优化营收结构的实践。

　　业内人士认为，政企业务的发展与第二曲线业务的崛起相辅相成，服务器等算力产品在政企市场的广泛应用，为政企业务营收增长提供了有力支撑。

　　从全连接到“连接+算力”战略升级初见成效

　　2019年至2025年第一季度，中兴通讯累计研发投入达1230.2亿元，构建了覆盖芯片、服务器、大模型、终端的全栈AI能力。

　　此前有报道称，未来三年，国内三大运营商投资重点向AI、算力倾斜，而更大的投资主体则来自中国互联网头部企业，总规模将超过5000亿元。亦有机构预测，未来五年全球AI市场规模将突破8600亿美元，年复合增长率预计超过30%。中兴通讯凭借在算力网络、AI终端和行业解决方案的提前布局，有望在智算中心、AI大模型部署等新一轮基建中占据先机。国金证券等机构对其转型成果给予积极评价，并维持“买入”评级。

　　据悉，中兴通讯将从四大方向谋可持续增长：

　　第一是网络基础设施方面，其助力运营商利用AI技术实现网络智能化改造与升级，提升效能、降低运营成本，未来将提供更具竞争力的网络产品，把握市场机会。

　　第二是在算力基础设施领域，中兴通讯已推出涵盖智算服务器、高性能存储等在内的端到端算力产品，形成高效、开放的智算基础设施解决方案，具备时延短、速度快等优势，满足不同场景需求。

　　第三是AI终端业务上，中兴秉持“AIforAll”战略，面向个人和家庭推出全系列AI终端，重塑交互体验与生态价值，打造“更听话、更懂你、更聪明”的产品，推动家庭智能化升级。

　　最后是在行业应用上，将坚持“1+N+X”策略，研发基础大模型构建核心能力，开发研发大模型提升效率；聚焦通信和工业行业大模型，通过通信大模型助力运营商网络升级，以工业大模型推动工业能力提升，助力工业强国建设。 

　　业内分析人士认为，中兴通讯的一季报，不仅展现了其在AI与算力赛道的爆发力，更验证了战略转型的前瞻性，或将为全球ICT产业格局带来新的变量。

　　费城联邦储备银行行长帕特里克・哈克周二表示，美国贫困的真实水平可能被低估了，他发表的这番言论并未涉及货币政策和经济前景方面的内容。

　　哈克在一篇关于经济流动性问题的文章中指出：“我们过去衡量低收入家庭经济稳定性的方式可能不再适用了。”他称，一个家庭的收入即便达到了联邦贫困线标准的两倍，仍可能面临巨大的经济挑战。

【导读】次新主动权益类基金积极建仓

随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

次新主动权益类基金积极建仓

一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

AI识股

由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。