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保定市(安新县、阜平县、满城区、定兴县、雄县、博野县、曲阳县、涿州市、蠡县、涞水县、易县、安国市、容城县、高碑店市、清苑区、定州市、涞源县、唐县、高阳县、竞秀区、望都县、顺平县、莲池区、徐水区)

宣城市(绩溪县、郎溪县、旌德县、宣州区、广德市、泾县、宁国市)  抚州市(南丰县、黎川县、东乡区、乐安县、宜黄县、金溪县、临川区、资溪县、广昌县、崇仁县、南城县)

香港特别行政区

自贡市(大安区、自流井区、沿滩区、富顺县、荣县、贡井区)

镇江市(丹阳市、润州区、京口区、句容市、丹徒区、扬中市)

平凉市(崇信县、崆峒区、灵台县、静宁县、泾川县、庄浪县、华亭市)  宜昌市(远安县、夷陵区、兴山县、长阳土家族自治县、当阳市、伍家岗区、猇亭区、西陵区、五峰土家族自治县、点军区、宜都市、秭归县、枝江市)

滨州市(沾化区、惠民县、邹平市、滨城区、阳信县、无棣县、博兴县)

咸宁市(崇阳县、通山县、嘉鱼县、通城县、赤壁市、咸安区)

河源市(连平县、龙川县、源城区、和平县、东源县、紫金县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县)

六安市(金寨县、金安区、霍山县、霍邱县、舒城县、裕安区、叶集区)

芜湖市(南陵县、繁昌区、弋江区、镜湖区、湾沚区、鸠江区、无为市)

九江市(湖口县、都昌县、武宁县、彭泽县、瑞昌市、共青城市、修水县、浔阳区、永修县、德安县、庐山市、濂溪区、柴桑区)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、普宁市、揭西县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

唐山市(乐亭县、滦州市、迁安市、丰南区、丰润区、滦南县、迁西县、古冶区、曹妃甸区、路南区、玉田县、遵化市、开平区、路北区)

三明市(大田县、尤溪县、三元区、泰宁县、宁化县、建宁县、沙县区、明溪县、将乐县、清流县、永安市)

孝感市(云梦县、应城市、大悟县、孝南区、汉川市、安陆市、孝昌县)

黄石市(黄石港区、下陆区、大冶市、阳新县、西塞山区、铁山区)

烟台市(招远市、莱阳市、福山区、莱州市、牟平区、莱山区、芝罘区、蓬莱区、栖霞市、龙口市、海阳市)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、锡林浩特市、多伦县、太仆寺旗、镶黄旗、正蓝旗)

防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

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石河子市(铁门关市、昆玉市、五家渠市、胡杨河市、北屯市、双河市、新星市、可克达拉市、白杨市、图木舒克市、阿拉尔市)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

宝鸡市(眉县、金台区、岐山县、千阳县、陇县、凤翔区、陈仓区、扶风县、太白县、麟游县、渭滨区、凤县)

泉州市(惠安县、丰泽区、泉港区、安溪县、鲤城区、石狮市、洛江区、德化县、晋江市、金门县、南安市、永春县)  昌都市(卡若区、类乌齐县、贡觉县、左贡县、丁青县、边坝县、芒康县、八宿县、察雅县、江达县、洛隆县)

贵阳市(云岩区、清镇市、乌当区、息烽县、修文县、观山湖区、白云区、南明区、花溪区、开阳县)

辽阳市(文圣区、宏伟区、弓长岭区、白塔区、辽阳县、太子河区、灯塔市)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、平坝区)伊春市(伊美区、汤旺县、乌翠区、金林区、丰林县、铁力市、南岔县、友好区、嘉荫县、大箐山县)

嘉兴市(嘉善县、平湖市、南湖区、桐乡市、海盐县、海宁市、秀洲区)  伊犁哈萨克自治州(伊宁县、伊宁市、新源县、霍尔果斯市、昭苏县、尼勒克县、霍城县、巩留县、奎屯市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县)

济南市(槐荫区、章丘区、长清区、莱芜区、钢城区、济阳区、商河县、天桥区、市中区、平阴县、历下区、历城区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

湖州市(长兴县、南浔区、德清县、安吉县、吴兴区)海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

郑州市(金水区、中原区、上街区、中牟县、惠济区、新郑市、新密市、巩义市、管城回族区、荥阳市、登封市、二七区)

榆林市(靖边县、子洲县、定边县、神木市、米脂县、横山区、清涧县、榆阳区、绥德县、吴堡县、佳县、府谷县)

玉溪市(易门县、华宁县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、红塔区、澄江市、新平彝族傣族自治县)

荆州市(公安县、松滋市、荆州区、江陵县、石首市、监利市、洪湖市、沙市区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

蚌埠市(淮上区、龙子湖区、五河县、怀远县、蚌山区、固镇县、禹会区)

开封市(尉氏县、通许县、禹王台区、鼓楼区、兰考县、祥符区、龙亭区、顺河回族区、杞县)

宜春市(上高县、袁州区、铜鼓县、宜丰县、靖安县、万载县、樟树市、奉新县、高安市、丰城市)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、咸丰县、建始县、利川市、鹤峰县、来凤县、宣恩县、恩施市)

厦门市(思明区、湖里区、集美区、海沧区、翔安区、同安区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县、卢龙县、山海关区、海港区、抚宁区)

和田地区(墨玉县、于田县、民丰县、策勒县、洛浦县、和田县、和田市、皮山县)

宜宾市(高县、筠连县、兴文县、珙县、南溪区、江安县、长宁县、叙州区、屏山县、翠屏区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

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深圳市(坪山区、光明区、南山区、盐田区、龙华区、罗湖区、龙岗区、宝安区、福田区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成