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佛山市(三水区、顺德区、禅城区、高明区、南海区)

昭通市(绥江县、永善县、水富市、昭阳区、彝良县、鲁甸县、巧家县、威信县、镇雄县、盐津县、大关县)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

咸宁市(赤壁市、咸安区、嘉鱼县、通山县、崇阳县、通城县)  马鞍山市(博望区、花山区、当涂县、雨山区、和县、含山县)

大连市(庄河市、瓦房店市、沙河口区、旅顺口区、普兰店区、甘井子区、西岗区、中山区、金州区、长海县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、花垣县、保靖县、永顺县、凤凰县、古丈县、龙山县、泸溪县)

贺州市(八步区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)  阜新市(海州区、阜新蒙古族自治县、彰武县、新邱区、清河门区、细河区、太平区)

绵阳市(平武县、游仙区、梓潼县、北川羌族自治县、江油市、安州区、涪城区、三台县、盐亭县)

黄冈市(武穴市、麻城市、团风县、英山县、罗田县、黄梅县、蕲春县、浠水县、红安县、黄州区)

儋州市

攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、东区、西区)

常德市(安乡县、桃源县、武陵区、津市市、石门县、汉寿县、鼎城区、澧县、临澧县)

柳州市(融水苗族自治县、柳南区、鹿寨县、柳城县、柳北区、三江侗族自治县、城中区、柳江区、鱼峰区、融安县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、承德县、双滦区、兴隆县、鹰手营子矿区、隆化县、宽城满族自治县、双桥区、平泉市、滦平县)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、滕州市、峄城区、市中区、山亭区)

九江市(武宁县、濂溪区、彭泽县、庐山市、永修县、湖口县、德安县、修水县、都昌县、浔阳区、柴桑区、共青城市、瑞昌市)

荆州市(石首市、荆州区、沙市区、公安县、监利市、洪湖市、松滋市、江陵县)

衡阳市(常宁市、珠晖区、衡南县、衡山县、衡东县、南岳区、石鼓区、衡阳县、耒阳市、祁东县、蒸湘区、雁峰区)

广州市(黄埔区、番禺区、花都区、越秀区、南沙区、荔湾区、海珠区、天河区、增城区、白云区、从化区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

泉州市(丰泽区、洛江区、安溪县、石狮市、德化县、惠安县、金门县、南安市、泉港区、鲤城区、永春县、晋江市)

沧州市(河间市、东光县、新华区、任丘市、吴桥县、沧县、青县、运河区、献县、泊头市、孟村回族自治县、黄骅市、海兴县、盐山县、肃宁县、南皮县)

安庆市(岳西县、怀宁县、大观区、望江县、迎江区、潜山市、宜秀区、桐城市、宿松县、太湖县)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

张家口市(张北县、万全区、怀安县、宣化区、怀来县、康保县、桥西区、崇礼区、桥东区、阳原县、赤城县、沽源县、尚义县、涿鹿县、蔚县、下花园区)

赤峰市(巴林右旗、元宝山区、翁牛特旗、宁城县、喀喇沁旗、红山区、林西县、敖汉旗、巴林左旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、松山区)

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山南市(贡嘎县、琼结县、桑日县、乃东区、洛扎县、错那市、浪卡子县、隆子县、扎囊县、曲松县、加查县、措美县)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

张掖市(甘州区、临泽县、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县)

福州市(罗源县、鼓楼区、仓山区、马尾区、福清市、台江区、连江县、晋安区、闽侯县、闽清县、长乐区、永泰县、平潭县)  三沙市(南沙区、西沙区)

宣城市(郎溪县、绩溪县、宣州区、广德市、泾县、宁国市、旌德县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

百色市(右江区、靖西市、田阳区、西林县、那坡县、乐业县、凌云县、田东县、田林县、德保县、隆林各族自治县、平果市)南通市(如皋市、启东市、如东县、海门区、崇川区、通州区、海安市)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、福泉市、瓮安县、龙里县、独山县、都匀市、荔波县、罗甸县、长顺县、贵定县、惠水县、三都水族自治县)  博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

楚雄彝族自治州(武定县、永仁县、大姚县、禄丰市、牟定县、双柏县、南华县、元谋县、姚安县、楚雄市)

朝阳市(北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、龙城区、朝阳县)

湛江市(麻章区、赤坎区、廉江市、坡头区、霞山区、遂溪县、吴川市、徐闻县、雷州市)宝鸡市(岐山县、千阳县、渭滨区、扶风县、金台区、陈仓区、太白县、陇县、凤县、眉县、麟游县、凤翔区)

延边朝鲜族自治州(安图县、延吉市、龙井市、珲春市、和龙市、汪清县、敦化市、图们市)

金昌市(永昌县、金川区)

吴忠市(红寺堡区、同心县、利通区、青铜峡市、盐池县)

长春市(南关区、榆树市、朝阳区、九台区、德惠市、农安县、二道区、宽城区、公主岭市、双阳区、绿园区)

昌都市(八宿县、洛隆县、丁青县、江达县、察雅县、类乌齐县、左贡县、贡觉县、芒康县、卡若区、边坝县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、特克斯县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、霍尔果斯市、尼勒克县、巩留县、昭苏县、霍城县、奎屯市)

无锡市(宜兴市、新吴区、惠山区、梁溪区、滨湖区、江阴市、锡山区)

和田地区(民丰县、和田市、洛浦县、皮山县、于田县、和田县、墨玉县、策勒县)

鸡西市(鸡冠区、鸡东县、梨树区、密山市、城子河区、滴道区、麻山区、恒山区、虎林市)

来宾市(兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、象州县、忻城县)

辽阳市(白塔区、太子河区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、辽阳县、宏伟区)

通化市(柳河县、辉南县、梅河口市、二道江区、集安市、通化县、东昌区)

濮阳市(台前县、南乐县、清丰县、濮阳县、华龙区、范县)

澳门特别行政区

青岛市(平度市、城阳区、崂山区、李沧区、莱西市、市南区、即墨区、黄岛区、市北区、胶州市)

抚州市(黎川县、南城县、临川区、东乡区、崇仁县、广昌县、宜黄县、乐安县、金溪县、南丰县、资溪县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”