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甘南藏族自治州(夏河县、玛曲县、碌曲县、合作市、临潭县、舟曲县、卓尼县、迭部县)








毕节市(织金县、赫章县、金沙县、七星关区、大方县、黔西市、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县)








阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、青河县、福海县、阿勒泰市)








茂名市(化州市、信宜市、电白区、茂南区、高州市)  遵义市(汇川区、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、播州区、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、正安县、湄潭县、习水县、绥阳县、桐梓县、赤水市、仁怀市)








保定市(顺平县、满城区、博野县、唐县、徐水区、安国市、涿州市、易县、定兴县、雄县、涞源县、竞秀区、曲阳县、容城县、望都县、涞水县、清苑区、高碑店市、莲池区、蠡县、高阳县、阜平县、定州市、安新县)








玉溪市(江川区、峨山彝族自治县、澄江市、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、通海县、易门县、新平彝族傣族自治县)








晋中市(介休市、太谷区、和顺县、榆次区、榆社县、寿阳县、左权县、平遥县、灵石县、祁县、昔阳县)南通市(海门区、海安市、崇川区、如东县、通州区、如皋市、启东市)








白山市(抚松县、江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县)  阿坝藏族羌族自治州(小金县、茂县、马尔康市、理县、松潘县、红原县、九寨沟县、若尔盖县、黑水县、阿坝县、金川县、壤塘县、汶川县)








益阳市(南县、资阳区、赫山区、安化县、沅江市、桃江县)








盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)








德阳市(中江县、罗江区、绵竹市、旌阳区、广汉市、什邡市)








通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗)








来宾市(象州县、武宣县、合山市、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县)








淮安市(涟水县、淮安区、洪泽区、金湖县、淮阴区、盱眙县、清江浦区)








湛江市(坡头区、吴川市、雷州市、廉江市、徐闻县、霞山区、赤坎区、麻章区、遂溪县)








儋州市








娄底市(新化县、冷水江市、娄星区、涟源市、双峰县)








锦州市(义县、北镇市、黑山县、凌海市、太和区、凌河区、古塔区)








衡水市(武强县、安平县、桃城区、武邑县、冀州区、故城县、阜城县、景县、深州市、枣强县、饶阳县)








克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)








新乡市(凤泉区、牧野区、延津县、获嘉县、卫辉市、辉县市、封丘县、原阳县、长垣市、卫滨区、新乡县、红旗区)








梅州市(五华县、丰顺县、梅江区、大埔县、蕉岭县、兴宁市、平远县、梅县区)








大连市(普兰店区、西岗区、瓦房店市、旅顺口区、庄河市、长海县、沙河口区、中山区、甘井子区、金州区)








黔南布依族苗族自治州(都匀市、福泉市、长顺县、独山县、贵定县、荔波县、三都水族自治县、平塘县、惠水县、龙里县、瓮安县、罗甸县)








朝阳市(双塔区、龙城区、建平县、凌源市、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)








枣庄市(峄城区、薛城区、市中区、山亭区、台儿庄区、滕州市)








眉山市(东坡区、洪雅县、丹棱县、彭山区、仁寿县、青神县)
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晋城市(城区、泽州县、阳城县、沁水县、高平市、陵川县)








开封市(通许县、禹王台区、祥符区、尉氏县、杞县、鼓楼区、兰考县、龙亭区、顺河回族区)








重庆市(开州区、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、璧山区、丰都县、长寿区、南岸区、城口县、涪陵区、北碚区、九龙坡区、荣昌区、大足区、大渡口区、石柱土家族自治县、合川区、巫溪县、渝北区、彭水苗族土家族自治县、永川区、綦江区、武隆区、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、南川区、巴南区、潼南区、铜梁区、江北区、黔江区、梁平区、忠县、云阳县、渝中区、万州区、奉节县、江津区)








宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县、泗县)  海东市(平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)








绍兴市(诸暨市、柯桥区、越城区、上虞区、新昌县、嵊州市)








鞍山市(立山区、海城市、岫岩满族自治县、千山区、铁东区、铁西区、台安县)








福州市(平潭县、福清市、台江区、仓山区、连江县、晋安区、马尾区、鼓楼区、罗源县、闽侯县、永泰县、闽清县、长乐区)襄阳市(谷城县、襄州区、襄城区、宜城市、枣阳市、樊城区、老河口市、保康县、南漳县)








绥化市(安达市、明水县、肇东市、海伦市、望奎县、北林区、绥棱县、庆安县、兰西县、青冈县)  汕头市(南澳县、濠江区、龙湖区、潮南区、潮阳区、金平区、澄海区)








宜昌市(西陵区、秭归县、猇亭区、宜都市、夷陵区、当阳市、伍家岗区、五峰土家族自治县、远安县、兴山县、点军区、枝江市、长阳土家族自治县)








滁州市(定远县、来安县、南谯区、凤阳县、明光市、琅琊区、天长市、全椒县)








宣城市(泾县、旌德县、郎溪县、宣州区、宁国市、绩溪县、广德市)沈阳市(辽中区、康平县、皇姑区、法库县、苏家屯区、大东区、浑南区、和平区、于洪区、沈北新区、铁西区、沈河区、新民市)








武汉市(东西湖区、硚口区、青山区、江夏区、武昌区、蔡甸区、新洲区、汉南区、汉阳区、黄陂区、洪山区、江汉区、江岸区)








钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)








阜新市(细河区、海州区、彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区)








南宁市(上林县、武鸣区、西乡塘区、隆安县、马山县、江南区、宾阳县、邕宁区、良庆区、横州市、青秀区、兴宁区)








北京市(昌平区、通州区、房山区、西城区、怀柔区、密云区、海淀区、平谷区、大兴区、延庆区、顺义区、门头沟区、朝阳区、石景山区、东城区、丰台区)








锡林郭勒盟(苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、二连浩特市、多伦县、镶黄旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、正蓝旗、锡林浩特市)








上饶市(鄱阳县、余干县、广信区、铅山县、玉山县、信州区、广丰区、婺源县、弋阳县、横峰县、万年县、德兴市)








吉林市(舒兰市、蛟河市、昌邑区、龙潭区、丰满区、桦甸市、船营区、永吉县、磐石市)








临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、永德县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、沧源佤族自治县)








九江市(濂溪区、柴桑区、彭泽县、都昌县、武宁县、德安县、共青城市、湖口县、庐山市、瑞昌市、永修县、修水县、浔阳区)








德州市(乐陵市、平原县、庆云县、齐河县、德城区、夏津县、武城县、临邑县、陵城区、禹城市、宁津县)








普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区)








台州市(温岭市、黄岩区、仙居县、三门县、路桥区、玉环市、临海市、椒江区、天台县)








昆明市(官渡区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、安宁市、五华区、呈贡区、盘龙区、宜良县、晋宁区、石林彝族自治县、东川区、富民县、嵩明县、西山区)








六盘水市(钟山区、水城区、盘州市、六枝特区)








株洲市(茶陵县、荷塘区、醴陵市、石峰区、炎陵县、攸县、渌口区、天元区、芦淞区)

  因避险情绪缓解,10年期日本国债收益率上升4个基点,至1.345%,为4月15日以来的最高水平。

  特斯拉公布2025财年第一季度财报:营收为193.35亿美元,同比下降9%;净利润为4.20亿美元,与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降;普通股股东应占净利润为4.09亿美元,与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

  特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时,特斯拉CEO埃隆·马斯克(ElonMusk)表示,从5月开始,他管理特朗普政府效率部(DOGE)的时间将“大幅”减少。

  财报发布后,特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读,并回答了分析师提问。

  以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容:

  特拉维斯·阿克塞尔罗德:对于管理层而言,您认为在Robotaxi(无人驾驶出租车)的推出、推广方面面临着哪些高风险因素?

  埃隆·马斯克:首先要明确的一点是,特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

  按照计划,特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营,届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说,在今年六月,用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY,体验完全自动驾驶功能。之后,我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

  增长曲线不难预测,大家可以以周或者月为单位,我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线,最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心,大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年,我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶

  至于问题里提到的关键指标,我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数,特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说,比如你住在美国东北部等地区,这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机,但面对曼哈顿的暴风雪,你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗?不会的。当然,我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车,而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此,在我看来,针对不同的地区,完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似,它配有数字神经网络和多角度的摄像头,而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络,它们都会存在相似的优势与劣势。

  阿肖克·埃卢斯瓦米:如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型,特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后,对于不同的国家、区域,我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合,将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况,让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

  至于问题里提到的,我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素?我想强调一点,那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题,时间线拉得越长,我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前,我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA(品质保证)测试,但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧,我们可能测试了很多天,这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预,所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此,我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境,在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境,并在这些环境中对FSD进行测试,以确保我们提供的产品足够安全,准确衡量FSD的有效性与安全性,让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”,而是要远超平均驾驶水准。

  (持续更新中。。。)

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年,这家公司营收达到52.45亿元,同比增长21.2%;净利润为6.25亿元,同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中,这已经是第一梯队的销售业绩,并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是,主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露,但其前三季度营收为31.89亿元,如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算,其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来,乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵,并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列,以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年,乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元,同比增长29.14%;占总营收比重达到了67.59%,比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进,比如加快品牌高端化步伐,提升麦富迪品牌的高端产品占比,同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示,食品作为刚需产品,是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势,即便在疫情因素影响下,食品市场也仍然保持活力。该报告称,犬食品消费市场规模较往年基本持平,猫食品市场则有大幅提升,较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升,与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说,高端化有利于瞄准细分市场,做出差异化的产品,并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%,较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高,达到44.70%,而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是,优化公司品牌架构,聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后,也逐步将触角延伸至更低的价格带,利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月,乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营,定位是平价粮,以“垂直厂牌”的模式运营,直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右,其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右;弗列加特每千克在83.3元左右;汪臻醇的每千克价格在94.5元左右;佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端,麦富迪为中高端,佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后,反映出的一个行业趋势是,国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中,国产品牌占据6席,前5名都是本土品牌,其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上,国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因,也在于国产品牌与外资品牌相比,更倾向于将营销和渠道资源砸向线上,以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例,其2024年的销售费用呈显著增长态势,销售费用达到10.55亿元,较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物,其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂,比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后,行业普遍关注的问题是,自美国进口的宠物粮是否会涨价,以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国,其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日,美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%,对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%(暂缓90天实施)。由此,这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性,泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示,2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元,同比增加15.70%;占总收入的比例为32.29%,与2023年的33.83%基本持平。这也意味着,如果关税摩擦持续,乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化,短期内也将承受相当的压力。

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  高盛发布研报称,予中国铁塔(00788)“中性”评级,12个月目标价为12.5港元,基于现金流折现模型(DCF),假设终端增长率为1%,加权平均资本成本(WACC)为8.3%计算。2025-2027年预计营收分别为1008.49亿元、1042.04亿元、1079.11亿元;EBITDA分别为677.23亿元、686.70亿元、698.18亿元;每股收益分别为0.67元、0.97元、0.97元。

  该行称,中国铁塔2025年关键业绩指标符合指引,但2026年股息前景存在不确定性,5G基站部署增速可能放缓,若基站部署出现新的上升周期,评级可能更积极。

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