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杭州市(萧山区、临安区、富阳区、临平区、余杭区、拱墅区、钱塘区、上城区、滨江区、桐庐县、建德市、西湖区、淳安县)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

三明市(泰宁县、明溪县、清流县、将乐县、三元区、永安市、建宁县、尤溪县、沙县区、大田县、宁化县)

临沂市(平邑县、罗庄区、沂水县、莒南县、郯城县、蒙阴县、兰山区、河东区、兰陵县、临沭县、费县、沂南县)  烟台市(蓬莱区、莱州市、龙口市、招远市、莱山区、芝罘区、海阳市、牟平区、莱阳市、栖霞市、福山区)

庆阳市(镇原县、华池县、宁县、合水县、正宁县、西峰区、环县、庆城县)

马鞍山市(当涂县、花山区、和县、雨山区、博望区、含山县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县)玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、称多县、囊谦县、玉树市、治多县)

乌鲁木齐市(米东区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、天山区、水磨沟区、沙依巴克区、新市区)  三沙市(南沙区、西沙区)

唐山市(乐亭县、遵化市、曹妃甸区、路北区、丰润区、迁安市、滦州市、迁西县、滦南县、开平区、玉田县、丰南区、路南区、古冶区)

长沙市(开福区、雨花区、芙蓉区、天心区、岳麓区、浏阳市、望城区、宁乡市、长沙县)

大庆市(大同区、龙凤区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇源县、萨尔图区、让胡路区、肇州县)

大连市(西岗区、中山区、金州区、普兰店区、瓦房店市、旅顺口区、庄河市、长海县、甘井子区、沙河口区)

东莞市

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

蚌埠市(淮上区、固镇县、龙子湖区、五河县、蚌山区、禹会区、怀远县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

绵阳市(游仙区、涪城区、江油市、平武县、北川羌族自治县、盐亭县、梓潼县、三台县、安州区)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

张家口市(下花园区、蔚县、康保县、尚义县、赤城县、沽源县、阳原县、张北县、宣化区、崇礼区、怀来县、万全区、桥西区、怀安县、涿鹿县、桥东区)

连云港市(海州区、东海县、赣榆区、灌云县、连云区、灌南县)

海东市(平安区、互助土族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、山丹县、甘州区、高台县)

林芝市(朗县、米林市、工布江达县、察隅县、墨脱县、巴宜区、波密县)

潍坊市(青州市、奎文区、高密市、昌邑市、临朐县、诸城市、坊子区、潍城区、寒亭区、昌乐县、寿光市、安丘市)

石家庄市(晋州市、新乐市、栾城区、元氏县、正定县、藁城区、裕华区、井陉矿区、灵寿县、深泽县、行唐县、赵县、鹿泉区、高邑县、无极县、平山县、新华区、桥西区、赞皇县、长安区、辛集市、井陉县)

南平市(浦城县、松溪县、顺昌县、建瓯市、邵武市、武夷山市、延平区、政和县、光泽县、建阳区)

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河池市(天峨县、南丹县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、凤山县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、东兰县)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、安龙县、册亨县、望谟县、普安县、贞丰县、兴义市、晴隆县)

阳泉市(城区、郊区、平定县、矿区、盂县)  北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

嘉峪关市

河源市(东源县、龙川县、连平县、紫金县、和平县、源城区)

日喀则市(聂拉木县、昂仁县、萨迦县、江孜县、定日县、仁布县、白朗县、南木林县、萨嘎县、吉隆县、桑珠孜区、亚东县、谢通门县、定结县、康马县、岗巴县、拉孜县、仲巴县)曲靖市(会泽县、富源县、陆良县、麒麟区、宣威市、罗平县、马龙区、沾益区、师宗县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)  和田地区(和田市、民丰县、皮山县、墨玉县、于田县、策勒县、洛浦县、和田县)

宝鸡市(扶风县、太白县、金台区、千阳县、凤县、陈仓区、麟游县、陇县、眉县、岐山县、凤翔区、渭滨区)

孝感市(应城市、汉川市、孝昌县、大悟县、孝南区、云梦县、安陆市)

陇南市(徽县、成县、武都区、礼县、康县、宕昌县、两当县、文县、西和县)南充市(西充县、营山县、南部县、高坪区、仪陇县、顺庆区、嘉陵区、蓬安县、阆中市)

徐州市(新沂市、贾汪区、鼓楼区、丰县、睢宁县、云龙区、泉山区、沛县、邳州市、铜山区)

固原市(隆德县、原州区、泾源县、西吉县、彭阳县)

德州市(齐河县、临邑县、德城区、宁津县、乐陵市、夏津县、平原县、庆云县、禹城市、陵城区、武城县)

平凉市(崆峒区、泾川县、庄浪县、崇信县、静宁县、华亭市、灵台县)

厦门市(同安区、思明区、翔安区、湖里区、集美区、海沧区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

金华市(金东区、磐安县、东阳市、永康市、义乌市、兰溪市、浦江县、武义县、婺城区)

乌兰察布市(化德县、商都县、凉城县、兴和县、察哈尔右翼前旗、丰镇市、集宁区、卓资县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、察哈尔右翼中旗)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、明山区、平山区)

湘潭市(韶山市、湘乡市、岳塘区、雨湖区、湘潭县)

自贡市(荣县、自流井区、沿滩区、贡井区、富顺县、大安区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、瓮安县、长顺县、罗甸县、独山县、惠水县、福泉市、荔波县、都匀市、贵定县、三都水族自治县、平塘县)

哈尔滨市(道外区、呼兰区、南岗区、阿城区、香坊区、双城区、五常市、尚志市、延寿县、依兰县、平房区、方正县、宾县、通河县、道里区、木兰县、松北区、巴彦县)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

许昌市(鄢陵县、魏都区、襄城县、禹州市、建安区、长葛市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。