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临沧市(耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、沧源佤族自治县、凤庆县、临翔区)

怀化市(鹤城区、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、溆浦县、洪江市、辰溪县)

楚雄彝族自治州(南华县、禄丰市、牟定县、永仁县、武定县、楚雄市、姚安县、元谋县、双柏县、大姚县)

连云港市(海州区、灌南县、赣榆区、灌云县、东海县、连云区)  周口市(商水县、沈丘县、淮阳区、鹿邑县、扶沟县、西华县、项城市、川汇区、郸城县、太康县)

南宁市(上林县、宾阳县、西乡塘区、横州市、邕宁区、良庆区、江南区、武鸣区、青秀区、兴宁区、隆安县、马山县)

阿克苏地区(库车市、新和县、阿瓦提县、乌什县、沙雅县、温宿县、拜城县、阿克苏市、柯坪县)

雅安市(名山区、芦山县、宝兴县、汉源县、天全县、雨城区、石棉县、荥经县)莆田市(城厢区、仙游县、秀屿区、涵江区、荔城区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、梁河县、盈江县、芒市)  清远市(英德市、阳山县、连州市、佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清新区)

银川市(金凤区、永宁县、西夏区、兴庆区、贺兰县、灵武市)

昭通市(永善县、彝良县、威信县、水富市、绥江县、镇雄县、昭阳区、巧家县、大关县、盐津县、鲁甸县)

儋州市

桂林市(龙胜各族自治县、象山区、秀峰区、永福县、灵川县、兴安县、叠彩区、阳朔县、荔浦市、雁山区、灌阳县、恭城瑶族自治县、平乐县、临桂区、资源县、全州县、七星区)

河池市(金城江区、南丹县、凤山县、天峨县、东兰县、宜州区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县)

白城市(通榆县、洮北区、大安市、洮南市、镇赉县)

南充市(阆中市、西充县、蓬安县、仪陇县、营山县、顺庆区、南部县、高坪区、嘉陵区)

聊城市(临清市、冠县、莘县、高唐县、阳谷县、东阿县、茌平区、东昌府区)

毕节市(金沙县、黔西市、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、大方县、七星关区、赫章县)

益阳市(赫山区、安化县、南县、资阳区、沅江市、桃江县)

宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、灵璧县、萧县)

兰州市(永登县、城关区、安宁区、西固区、七里河区、皋兰县、榆中县、红古区)

保定市(涿州市、安新县、满城区、徐水区、定兴县、顺平县、蠡县、博野县、阜平县、高碑店市、莲池区、雄县、竞秀区、望都县、唐县、高阳县、涞水县、安国市、曲阳县、涞源县、清苑区、容城县、定州市、易县)

镇江市(京口区、丹徒区、丹阳市、润州区、句容市、扬中市)

嘉峪关市

泉州市(南安市、安溪县、永春县、泉港区、金门县、鲤城区、洛江区、晋江市、丰泽区、惠安县、德化县、石狮市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

许昌市(襄城县、禹州市、鄢陵县、长葛市、魏都区、建安区)

平顶山市(舞钢市、叶县、宝丰县、新华区、汝州市、郏县、湛河区、鲁山县、卫东区、石龙区)

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锦州市(北镇市、凌海市、凌河区、黑山县、太和区、古塔区、义县)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

成都市(青羊区、都江堰市、龙泉驿区、成华区、蒲江县、武侯区、青白江区、郫都区、崇州市、双流区、邛崃市、新都区、金牛区、温江区、金堂县、彭州市、大邑县、锦江区、简阳市、新津区)

邵阳市(邵阳县、隆回县、武冈市、北塔区、洞口县、城步苗族自治县、绥宁县、大祥区、新邵县、新宁县、邵东市、双清区)  博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

忻州市(五寨县、神池县、繁峙县、岢岚县、定襄县、保德县、宁武县、静乐县、代县、偏关县、五台县、原平市、忻府区、河曲县)

襄阳市(保康县、枣阳市、南漳县、襄州区、樊城区、谷城县、宜城市、襄城区、老河口市)

玉溪市(通海县、红塔区、易门县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县)嘉兴市(平湖市、秀洲区、嘉善县、海盐县、南湖区、海宁市、桐乡市)

西藏自治区  自贡市(大安区、贡井区、沿滩区、荣县、自流井区、富顺县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

陇南市(西和县、徽县、成县、两当县、礼县、武都区、康县、文县、宕昌县)

上饶市(广丰区、弋阳县、余干县、信州区、万年县、鄱阳县、婺源县、铅山县、玉山县、广信区、横峰县、德兴市)澳门特别行政区

海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、贵南县、兴海县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、弥勒市、建水县、红河县、屏边苗族自治县、泸西县、石屏县、元阳县、河口瑶族自治县、蒙自市)

芜湖市(湾沚区、无为市、镜湖区、繁昌区、南陵县、弋江区、鸠江区)

马鞍山市(当涂县、花山区、含山县、雨山区、博望区、和县)

滨州市(邹平市、阳信县、无棣县、惠民县、博兴县、沾化区、滨城区)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

石河子市(胡杨河市、图木舒克市、昆玉市、阿拉尔市、新星市、双河市、北屯市、五家渠市、铁门关市、白杨市、可克达拉市)

阜新市(清河门区、新邱区、海州区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、太平区)

安庆市(望江县、怀宁县、宜秀区、宿松县、桐城市、潜山市、太湖县、迎江区、岳西县、大观区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

广元市(苍溪县、朝天区、青川县、剑阁县、利州区、昭化区、旺苍县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、汪清县、图们市、珲春市、和龙市、延吉市、敦化市、安图县)

天津市(武清区、西青区、蓟州区、红桥区、静海区、河东区、宁河区、宝坻区、和平区、津南区、滨海新区、北辰区、东丽区、南开区、河西区、河北区)

六安市(霍山县、金寨县、金安区、霍邱县、舒城县、裕安区、叶集区)

岳阳市(汨罗市、君山区、平江县、华容县、云溪区、岳阳楼区、临湘市、湘阴县、岳阳县)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、班玛县、甘德县、达日县、久治县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。