御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!

400电话：123456（点击咨询）

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!各观看免费《今日汇总》

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!各区点热线观看免费《今日发布》

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!电话

7天观看免费人工电话为您、御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!电话区域：

深圳市(坪山区、宝安区、龙华区、龙岗区、光明区、罗湖区、福田区、南山区、盐田区)

宜昌市(当阳市、枝江市、兴山县、伍家岗区、猇亭区、长阳土家族自治县、西陵区、秭归县、五峰土家族自治县、点军区、夷陵区、远安县、宜都市)

本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、明山区、平山区、溪湖区)

延安市(延川县、宝塔区、黄龙县、志丹县、洛川县、甘泉县、宜川县、富县、吴起县、黄陵县、安塞区、子长市、延长县)  中山市

塔城地区(塔城市、裕民县、沙湾市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县)

郑州市(新密市、荥阳市、新郑市、登封市、管城回族区、巩义市、中原区、惠济区、金水区、上街区、中牟县、二七区)

那曲市(嘉黎县、索县、色尼区、尼玛县、双湖县、申扎县、巴青县、聂荣县、比如县、安多县、班戈县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、新源县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、伊宁县、特克斯县、霍尔果斯市、伊宁市、昭苏县)  玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、玉树市、囊谦县、治多县、称多县)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、兴海县、同德县、共和县)

遂宁市(大英县、安居区、船山区、蓬溪县、射洪市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、赤壁市、通山县、崇阳县、咸安区)

成都市(武侯区、都江堰市、双流区、温江区、简阳市、郫都区、青白江区、龙泉驿区、金牛区、锦江区、新津区、新都区、彭州市、金堂县、大邑县、青羊区、成华区、蒲江县、崇州市、邛崃市)

宣城市(旌德县、泾县、郎溪县、绩溪县、广德市、宣州区、宁国市)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、吉首市、花垣县、保靖县、古丈县、永顺县、泸溪县)

酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市、金塔县、瓜州县、肃州区)

荆州市(江陵县、沙市区、监利市、公安县、石首市、洪湖市、松滋市、荆州区)

西宁市(湟中区、城北区、城西区、城东区、大通回族土族自治县、城中区、湟源县)

伊春市(金林区、伊美区、南岔县、大箐山县、汤旺县、丰林县、嘉荫县、乌翠区、友好区、铁力市)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区、梨树县)

扬州市(仪征市、江都区、高邮市、广陵区、宝应县、邗江区)

山南市(加查县、措美县、错那市、扎囊县、乃东区、隆子县、琼结县、浪卡子县、桑日县、贡嘎县、曲松县、洛扎县)

五指山市(琼海市、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、白沙黎族自治县、东方市、陵水黎族自治县、文昌市、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、万宁市、澄迈县、定安县、琼中黎族苗族自治县)

河源市(和平县、龙川县、紫金县、连平县、源城区、东源县)

临夏回族自治州(广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县、临夏县、和政县、东乡族自治县)

廊坊市(霸州市、香河县、永清县、文安县、固安县、大厂回族自治县、大城县、三河市、广阳区、安次区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

400电话：123456（点击咨询）

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!电话

7天观看免费人工电话为您、御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!中心2025已更新(今日/推荐)

御宅屋自由阅读网站最新,让肌肤喝饱水,焕发自然光泽的护肤秘诀!电话区域：

聊城市(高唐县、东昌府区、莘县、茌平区、冠县、临清市、阳谷县、东阿县)

运城市(夏县、绛县、盐湖区、稷山县、闻喜县、永济市、新绛县、芮城县、临猗县、平陆县、垣曲县、河津市、万荣县)

韶关市(始兴县、曲江区、新丰县、乳源瑶族自治县、乐昌市、南雄市、浈江区、仁化县、翁源县、武江区)

贵阳市(云岩区、白云区、开阳县、花溪区、南明区、修文县、乌当区、清镇市、观山湖区、息烽县)  漯河市(郾城区、召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县)

邵阳市(洞口县、隆回县、新宁县、武冈市、双清区、大祥区、北塔区、绥宁县、新邵县、邵阳县、城步苗族自治县、邵东市)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区)

和田地区(和田县、和田市、洛浦县、皮山县、墨玉县、策勒县、民丰县、于田县)吴忠市(青铜峡市、同心县、盐池县、红寺堡区、利通区)

铁岭市(昌图县、西丰县、铁岭县、调兵山市、清河区、银州区、开原市)  信阳市(光山县、商城县、淮滨县、潢川县、平桥区、浉河区、新县、息县、固始县、罗山县)

南充市(顺庆区、仪陇县、阆中市、蓬安县、营山县、南部县、高坪区、嘉陵区、西充县)

武汉市(洪山区、江汉区、江夏区、东西湖区、青山区、汉南区、硚口区、新洲区、武昌区、江岸区、黄陂区、汉阳区、蔡甸区)

甘孜藏族自治州(乡城县、稻城县、巴塘县、泸定县、色达县、炉霍县、道孚县、理塘县、新龙县、得荣县、石渠县、甘孜县、雅江县、丹巴县、九龙县、康定市、德格县、白玉县)荆门市(京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区、钟祥市)

吉林市(龙潭区、永吉县、磐石市、蛟河市、丰满区、船营区、昌邑区、桦甸市、舒兰市)

崇左市(凭祥市、天等县、江州区、龙州县、宁明县、大新县、扶绥县)

阿里地区(日土县、革吉县、措勤县、札达县、改则县、普兰县、噶尔县)

内江市(资中县、隆昌市、东兴区、市中区、威远县)

上饶市(信州区、铅山县、广丰区、德兴市、鄱阳县、玉山县、万年县、横峰县、广信区、弋阳县、婺源县、余干县)

平凉市(崆峒区、庄浪县、静宁县、崇信县、华亭市、泾川县、灵台县)

邢台市(新河县、广宗县、巨鹿县、襄都区、任泽区、隆尧县、清河县、威县、宁晋县、平乡县、临西县、信都区、临城县、内丘县、柏乡县、沙河市、南宫市、南和区)

通化市(通化县、集安市、梅河口市、柳河县、二道江区、东昌区、辉南县)

咸阳市(泾阳县、永寿县、乾县、杨陵区、礼泉县、彬州市、渭城区、三原县、武功县、旬邑县、秦都区、兴平市、长武县、淳化县)

广安市(武胜县、华蓥市、前锋区、岳池县、邻水县、广安区)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、建水县、蒙自市、河口瑶族自治县、红河县、屏边苗族自治县、绿春县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、泸西县、开远市、元阳县)

辽阳市(弓长岭区、辽阳县、宏伟区、灯塔市、白塔区、太子河区、文圣区)

怀化市(麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、会同县、中方县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、鹤城区、洪江市、新晃侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

潍坊市(寿光市、临朐县、昌乐县、高密市、青州市、奎文区、安丘市、昌邑市、坊子区、寒亭区、潍城区、诸城市)

东营市(东营区、利津县、垦利区、广饶县、河口区)

文|翠鸟资本

2020年12月，风头正盛的蓝月亮集团（6993.HK）公开招股，以13.16港元/股发行计算，直接让创始人罗秋平身家暴增500亿元。与此同时，一路扶持蓝月亮的高瓴资本，也斩获20倍超高收益。蓝月亮成为名副其实的“洗衣液第一股”。

然而，在这之后，蓝月亮的日子越来越不好过。自上市以来，蓝月亮业绩表现一直不尽如人意：营收增长放缓，净利润连年下滑。2024年更是交出了一份令市场瞠目结舌的年报，这是其上市八年来首次亏损。

据中华全国商业信息中心统计数据显示，蓝月亮洗衣液连续15年(2009-2023)、洗手液连续12年(2012-2023)位居同类产品市场综合占有率第一。

渠道方面，2024年蓝月亮线上渠道收入同比激增34.1%至51亿港元，占总营收近60%。其中抖音平台销售额同比增长210%，头部主播专场直播更是频现“亿元俱乐部”。

从市占率表现来看，蓝月亮集团似乎有着不错的发展，直播带货也很火，但为何却提前进入中年危机，陷入“越卖越亏”的漩涡之中？

增收不增利

3月25日，蓝月亮发布业绩，公告显示，2024年公司营收为85.56亿港元(约合人民币79.93亿元)，创历史新高，但净利润却暴跌330.5%，亏损7.49亿港元，

蓝月亮2024年以亏损结束，并不让人感到意外，因为早在半年报时，蓝月亮就亏了6.64亿港元。但经过半年的努力，公司并未挽回亏损的颓势。

从年报来看，蓝月亮2024年的亏损主要发生在上半年。

2024全年蓝月亮亏损约7.49亿港元，其中上半年亏损了6.6亿港元，占据全年亏损的88%。亏损的原因是在推广活动和广告上砸了巨资。2024年蓝月亮的销售及分销开支为50.49亿港元，相较2023年的32.44亿港元大幅增长55.6%。

在业绩公告中，蓝月亮集团表示销售及分销开支大幅增加，是由于大力投入线上线下多渠道的销售活动，尤其是推广新产品、开发新渠道，以及品牌建设等，而这些战略性投入将有助于带动长远的销售增长。

从结果来看的确如此。

2024年蓝月亮集团衣物清洁护理产品营收为76.27亿港元(约合人民币71.25亿元)，同比增长17.3%；个人清洁护理产品营收为5.12亿港元(约合人民币4.78亿元)，同比增长14.6%；家居清洁护理产品营收为4.16亿港元(约合人民币3.89亿元)，同比增长10.7%。

渠道方面，2024年蓝月亮线上渠道收入同比激增34.1%至51亿港元，占总营收近60%。其中抖音平台销售额同比增长210%，头部主播专场直播更是频现“亿元俱乐部”。

2024年上半年，蓝月亮在抖音上开启了多次声势浩大的直播，与“董先生”、、“祝晓晗”、“与辉同行”等多个头部抖音达人合作专场。其中，“广东夫妇”在6月30日的蓝月亮专场中，卖出了80多万单蓝月亮至尊爆款组合，销售额约7500万至1.2亿元，打破了截止当日的抖音平台家清单场直播GMV纪录。

大手笔带来的营销效果十分显著，直接将蓝月亮带进了“抖音商城618衣物清洁榜”行业累计销售额Top1。之后8月央视新闻超级品牌日直播、9月抖音平台中秋超级月亮节直播，蓝月亮悉数现身。在头部主播上，蓝月亮还和东方甄选、小杨哥等合作直播卖货。

只是，耀眼的GMV背后，蓝月亮开销也不小，以至于本身坐拥的高毛利润被吞噬。财报显示，2024年蓝月亮毛利率稳定在60%，但销售费用几乎吃掉了全部毛利（51.8亿港元利）。

这意味着，蓝月亮正面临增收不增利的窘境，似乎通过大举砸钱疯狂营销，做大销售规模，而忽视了净利润。

其实不止是2024年，自2020年上市以来，蓝月亮这种畸形的增长模式直接让业绩表现一直不尽如人意：营收增长放缓，净利润连年下滑。梳理年报显示，2020-2023年，蓝月亮的营收分别为64.23亿元、69.73亿元、72.91亿元、67.18亿元，同期实现归母净利润分别为12.01亿元、9.31亿元、5.61亿元、2.98亿元。

与此同时，2020年上市元年，蓝月亮销售及分销开支占营收的比重为28.8%，不到三成，2024年已经达到59%，占比翻番。

两大难题待解

蓝月亮“花钱赚吆喝买增长”的运营模式，暴露出的绝非表面问题。

从深层次来看，业务面临两大棘手难题：一是收入结构过度单一，缺乏多元支撑；二是产品力严重不足，难以凭借产品自身优势，在激烈的市场竞争中建立起稳固的竞争壁垒。

从蓝月亮2024年的收入结构看，公司89.1%的营收仍集中于衣物清洁护理单一品类（如洗衣液、柔顺剂等），而该领域技术同质化严重，竞争激烈。

目前蓝月亮在洗衣液领域市占率仍居第一，但是打江山不易，守江山更难，随着立白、奥妙、碧浪、汰渍等品牌也在纷纷抢占洗衣液市场份额，蓝月亮接下来能否稳住生意份额，尚是未知。

与此同时，蓝月亮研发费用投入与国际巨头已形成超百倍差距。2021-2024年，蓝月亮研发费用均未超过1亿港元(约合人民币0.9亿元)。反观国际巨头宝洁，通过每年约30亿美元研发投入构建技术护城河。

很明显，蓝月亮产品结构的单一，加之技术壁垒的缺失，大部分消费者不会因为是蓝月亮品牌而支付高溢价。而近年蓝月亮不得不加大营销开支维稳市场份额。从冠名央视《品牌行动》栏目以及地方台湖南卫视等电视节目，到投放电梯、KV、小红书等全渠道媒体，再到借助明星网红直播带货，以此吸引大众移开的目光。

只不过，始终期待着大力出奇迹的蓝月亮，虽在销售额上实现了增长，但现实的不赚钱状态却始终没能扭转，甚至来到了亏损的深渊。

更严峻是，如今扭转亏损只是蓝月亮面临的紧迫难题之一。从当下日化行业的竞争来看，家清日化行业入局门槛低、产品同质化严重、白牌厂家飞速增长等，无一不表明，留给洗衣液一哥蓝月亮的时间，只会比财报数字更残酷。

※此文为翠鸟资本原创文章，未获授权请勿转载。本文亦在雪球、财富号、同顺号、新浪微博、新浪看点、和讯、界面、百家号、企鹅号、搜狐号、网易号、头条号、一点号、中金在线、爱股票、格隆汇等平台同步更新。投稿及商务合作请联系：13552947334（仅微信）/cnzb2017@163.com（邮箱）