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柳州市(柳城县、柳南区、融安县、鱼峰区、融水苗族自治县、鹿寨县、城中区、三江侗族自治县、柳北区、柳江区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

萍乡市(湘东区、上栗县、安源区、芦溪县、莲花县)  常州市(溧阳市、金坛区、新北区、钟楼区、武进区、天宁区)

锦州市(北镇市、义县、古塔区、黑山县、凌海市、凌河区、太和区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、敦化市、和龙市、汪清县、安图县、延吉市、珲春市)

黄山市(黄山区、屯溪区、歙县、休宁县、黟县、祁门县、徽州区)三门峡市(渑池县、灵宝市、陕州区、卢氏县、湖滨区、义马市)

西宁市(城东区、湟中区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区、城西区、城中区)  贵阳市(开阳县、修文县、花溪区、云岩区、白云区、息烽县、观山湖区、清镇市、乌当区、南明区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市)

汉中市(城固县、汉台区、佛坪县、镇巴县、南郑区、略阳县、宁强县、洋县、留坝县、西乡县、勉县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

儋州市

临汾市(侯马市、大宁县、浮山县、隰县、吉县、洪洞县、永和县、蒲县、古县、霍州市、汾西县、翼城县、乡宁县、曲沃县、襄汾县、安泽县、尧都区)

梅州市(蕉岭县、梅江区、平远县、梅县区、五华县、兴宁市、大埔县、丰顺县)

太原市(娄烦县、晋源区、阳曲县、清徐县、迎泽区、杏花岭区、古交市、小店区、尖草坪区、万柏林区)

鹤岗市(工农区、兴安区、兴山区、南山区、绥滨县、萝北县、东山区、向阳区)

商洛市(洛南县、柞水县、山阳县、镇安县、商南县、丹凤县、商州区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和硕县、尉犁县、轮台县、库尔勒市、博湖县、若羌县、和静县、且末县)

黑河市(北安市、逊克县、孙吴县、五大连池市、嫩江市、爱辉区)

曲靖市(师宗县、沾益区、会泽县、宣威市、罗平县、麒麟区、陆良县、马龙区、富源县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、茂县、金川县、阿坝县、马尔康市、理县、小金县、黑水县、红原县、松潘县、九寨沟县、汶川县、壤塘县)

德州市(禹城市、宁津县、平原县、乐陵市、临邑县、庆云县、夏津县、德城区、陵城区、武城县、齐河县)

济南市(商河县、市中区、章丘区、济阳区、历城区、天桥区、钢城区、槐荫区、长清区、平阴县、莱芜区、历下区)

阜新市(彰武县、细河区、太平区、新邱区、海州区、清河门区、阜新蒙古族自治县)

呼和浩特市(土默特左旗、回民区、新城区、清水河县、和林格尔县、武川县、赛罕区、托克托县、玉泉区)

焦作市(山阳区、博爱县、沁阳市、温县、孟州市、中站区、马村区、解放区、武陟县、修武县)

兰州市(城关区、皋兰县、西固区、榆中县、永登县、红古区、七里河区、安宁区)

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乐山市(夹江县、井研县、五通桥区、峨边彝族自治县、犍为县、沙湾区、沐川县、马边彝族自治县、峨眉山市、市中区、金口河区)

宣城市(宣州区、郎溪县、广德市、宁国市、泾县、旌德县、绩溪县)

茂名市(信宜市、化州市、茂南区、电白区、高州市)

宿州市(萧县、灵璧县、埇桥区、泗县、砀山县)  潍坊市(高密市、临朐县、寒亭区、奎文区、寿光市、昌邑市、安丘市、昌乐县、青州市、潍城区、诸城市、坊子区)

南昌市(新建区、南昌县、红谷滩区、安义县、东湖区、青云谱区、西湖区、青山湖区、进贤县)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、共和县、贵南县、同德县)

延安市(吴起县、富县、黄龙县、子长市、宝塔区、安塞区、延长县、志丹县、延川县、洛川县、甘泉县、宜川县、黄陵县)咸宁市(通城县、咸安区、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市、通山县)

南宁市(兴宁区、武鸣区、西乡塘区、上林县、横州市、江南区、马山县、邕宁区、青秀区、隆安县、宾阳县、良庆区)  泰安市(肥城市、泰山区、东平县、岱岳区、宁阳县、新泰市)

天津市(宝坻区、河北区、红桥区、北辰区、南开区、津南区、滨海新区、河西区、武清区、静海区、蓟州区、和平区、东丽区、宁河区、西青区、河东区)

贺州市(八步区、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县)

南通市(如皋市、通州区、崇川区、海安市、如东县、海门区、启东市)温州市(永嘉县、乐清市、泰顺县、平阳县、苍南县、文成县、瑞安市、鹿城区、洞头区、龙湾区、龙港市、瓯海区)

陇南市(宕昌县、康县、徽县、礼县、文县、武都区、西和县、成县、两当县)

山南市(措美县、乃东区、贡嘎县、加查县、琼结县、洛扎县、隆子县、浪卡子县、错那市、扎囊县、桑日县、曲松县)

济宁市(微山县、邹城市、汶上县、泗水县、梁山县、嘉祥县、曲阜市、鱼台县、任城区、兖州区、金乡县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

天水市(清水县、甘谷县、秦安县、武山县、秦州区、张家川回族自治县、麦积区)

甘孜藏族自治州(色达县、道孚县、理塘县、德格县、雅江县、白玉县、得荣县、甘孜县、泸定县、乡城县、石渠县、康定市、炉霍县、丹巴县、九龙县、新龙县、巴塘县、稻城县)

东莞市

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

肇庆市(怀集县、四会市、广宁县、德庆县、鼎湖区、高要区、端州区、封开县)

甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、玛曲县、夏河县、碌曲县、迭部县、临潭县、舟曲县)

池州市(东至县、青阳县、石台县、贵池区)

湛江市(霞山区、麻章区、廉江市、徐闻县、赤坎区、雷州市、吴川市、遂溪县、坡头区)

娄底市(娄星区、双峰县、冷水江市、新化县、涟源市)

衢州市(柯城区、衢江区、开化县、江山市、龙游县、常山县)

洛阳市(洛宁县、孟津区、涧西区、偃师区、西工区、新安县、汝阳县、伊川县、栾川县、洛龙区、瀍河回族区、宜阳县、嵩县、老城区)

双鸭山市(尖山区、岭东区、友谊县、四方台区、饶河县、宝山区、集贤县、宝清县)

　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾