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眉山市(洪雅县、东坡区、丹棱县、彭山区、仁寿县、青神县)

菏泽市(定陶区、牡丹区、郓城县、鄄城县、成武县、曹县、单县、东明县、巨野县)

肇庆市(德庆县、怀集县、广宁县、高要区、封开县、鼎湖区、四会市、端州区)

怀化市(芷江侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县、辰溪县、会同县、溆浦县、通道侗族自治县、鹤城区、新晃侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县、洪江市)  崇左市(宁明县、龙州县、天等县、扶绥县、江州区、凭祥市、大新县)

新乡市(卫滨区、封丘县、获嘉县、原阳县、牧野区、卫辉市、延津县、凤泉区、长垣市、新乡县、红旗区、辉县市)

石家庄市(栾城区、高邑县、井陉县、平山县、赞皇县、深泽县、赵县、灵寿县、裕华区、新华区、新乐市、晋州市、长安区、井陉矿区、鹿泉区、藁城区、正定县、元氏县、辛集市、行唐县、无极县、桥西区)

抚顺市(新抚区、顺城区、东洲区、望花区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县)六安市(舒城县、金安区、霍邱县、裕安区、霍山县、金寨县、叶集区)

重庆市(黔江区、铜梁区、南川区、大渡口区、璧山区、城口县、彭水苗族土家族自治县、武隆区、北碚区、万州区、渝中区、梁平区、沙坪坝区、渝北区、九龙坡区、云阳县、开州区、南岸区、丰都县、潼南区、忠县、石柱土家族自治县、綦江区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、巫山县、涪陵区、秀山土家族苗族自治县、奉节县、永川区、长寿区、合川区、大足区、江北区、巴南区、荣昌区、垫江县、巫溪县)  固原市(原州区、隆德县、西吉县、泾源县、彭阳县)

福州市(鼓楼区、罗源县、福清市、平潭县、闽侯县、晋安区、连江县、台江区、永泰县、仓山区、马尾区、闽清县、长乐区)

儋州市

天水市(清水县、秦安县、张家川回族自治县、秦州区、甘谷县、麦积区、武山县)

昭通市(镇雄县、永善县、大关县、威信县、鲁甸县、绥江县、水富市、巧家县、昭阳区、盐津县、彝良县)

泰安市(肥城市、泰山区、东平县、新泰市、岱岳区、宁阳县)

郴州市(苏仙区、宜章县、资兴市、永兴县、嘉禾县、临武县、汝城县、北湖区、桂阳县、桂东县、安仁县)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、南浔区、德清县)

五指山市(东方市、澄迈县、临高县、屯昌县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、万宁市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、文昌市)

景德镇市(乐平市、昌江区、浮梁县、珠山区)

西藏自治区

巴中市(通江县、恩阳区、巴州区、南江县、平昌县)

呼伦贝尔市(牙克石市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、根河市、扎兰屯市、满洲里市、新巴尔虎右旗)

新余市(渝水区、分宜县)

衡阳市(祁东县、常宁市、衡东县、耒阳市、衡南县、珠晖区、衡阳县、石鼓区、南岳区、衡山县、雁峰区、蒸湘区)

辽阳市(文圣区、辽阳县、白塔区、宏伟区、灯塔市、太子河区、弓长岭区)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

南阳市(唐河县、社旗县、桐柏县、邓州市、卧龙区、西峡县、镇平县、南召县、新野县、方城县、内乡县、宛城区、淅川县)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区、磴口县)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

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柳州市(鱼峰区、柳城县、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、城中区、柳江区、鹿寨县、融安县、三江侗族自治县)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

玉林市(福绵区、陆川县、北流市、博白县、玉州区、兴业县、容县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市、湘潭县)  大理白族自治州(剑川县、南涧彝族自治县、鹤庆县、云龙县、大理市、宾川县、漾濞彝族自治县、祥云县、洱源县、弥渡县、永平县、巍山彝族回族自治县)

武汉市(黄陂区、武昌区、东西湖区、洪山区、青山区、江汉区、汉南区、汉阳区、江岸区、新洲区、硚口区、江夏区、蔡甸区)

凉山彝族自治州(布拖县、美姑县、冕宁县、普格县、甘洛县、西昌市、德昌县、会理市、盐源县、雷波县、越西县、喜德县、木里藏族自治县、昭觉县、会东县、宁南县、金阳县)

大连市(庄河市、甘井子区、普兰店区、中山区、长海县、西岗区、旅顺口区、金州区、瓦房店市、沙河口区)临沧市(永德县、耿马傣族佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县、凤庆县、沧源佤族自治县)

西安市(雁塔区、未央区、鄠邑区、高陵区、阎良区、灞桥区、临潼区、碑林区、长安区、蓝田县、新城区、周至县、莲湖区)  合肥市(瑶海区、肥东县、巢湖市、蜀山区、庐阳区、肥西县、长丰县、包河区、庐江县)

哈尔滨市(双城区、五常市、方正县、平房区、香坊区、依兰县、道外区、巴彦县、尚志市、呼兰区、宾县、南岗区、木兰县、松北区、通河县、道里区、延寿县、阿城区)

漯河市(召陵区、源汇区、临颍县、郾城区、舞阳县)

玉溪市(红塔区、澄江市、通海县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、易门县、江川区)大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、若羌县、和硕县、和静县、焉耆回族自治县、尉犁县、库尔勒市、且末县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、康巴什区、达拉特旗、鄂托克旗、东胜区、杭锦旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、乌审旗)

汕头市(澄海区、濠江区、潮南区、龙湖区、潮阳区、金平区、南澳县)

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张家口市(蔚县、尚义县、康保县、阳原县、赤城县、沽源县、张北县、怀安县、桥东区、涿鹿县、宣化区、崇礼区、桥西区、怀来县、下花园区、万全区)

清远市(英德市、连南瑶族自治县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、清新区、佛冈县)

滨州市(惠民县、博兴县、阳信县、邹平市、滨城区、无棣县、沾化区)

嘉峪关市

运城市(夏县、闻喜县、盐湖区、平陆县、河津市、垣曲县、永济市、芮城县、稷山县、新绛县、绛县、万荣县、临猗县)

焦作市(山阳区、解放区、武陟县、孟州市、修武县、中站区、温县、马村区、沁阳市、博爱县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、龙山县、永顺县、泸溪县、凤凰县、花垣县、保靖县、吉首市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

曲靖市(陆良县、麒麟区、马龙区、富源县、沾益区、师宗县、宣威市、会泽县、罗平县)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

宜昌市(五峰土家族自治县、枝江市、猇亭区、远安县、伍家岗区、秭归县、兴山县、长阳土家族自治县、点军区、夷陵区、西陵区、宜都市、当阳市)

鸡西市(城子河区、密山市、麻山区、鸡东县、恒山区、滴道区、虎林市、梨树区、鸡冠区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。