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永州市(祁阳市、道县、江华瑶族自治县、江永县、零陵区、蓝山县、东安县、宁远县、冷水滩区、双牌县、新田县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

宣城市(宁国市、旌德县、广德市、绩溪县、郎溪县、泾县、宣州区)  宁夏回族自治区

贵阳市(开阳县、清镇市、南明区、观山湖区、修文县、乌当区、白云区、息烽县、花溪区、云岩区)

儋州市

葫芦岛市(建昌县、绥中县、龙港区、南票区、兴城市、连山区)德州市(庆云县、宁津县、平原县、禹城市、临邑县、齐河县、陵城区、乐陵市、德城区、武城县、夏津县)

金昌市(金川区、永昌县)  渭南市(蒲城县、华阴市、潼关县、白水县、华州区、临渭区、富平县、韩城市、大荔县、澄城县、合阳县)

泉州市(泉港区、金门县、惠安县、鲤城区、南安市、永春县、洛江区、石狮市、德化县、晋江市、丰泽区、安溪县)

银川市(西夏区、贺兰县、永宁县、灵武市、兴庆区、金凤区)

临沂市(蒙阴县、平邑县、郯城县、罗庄区、兰陵县、临沭县、费县、河东区、莒南县、兰山区、沂南县、沂水县)

楚雄彝族自治州(姚安县、南华县、元谋县、楚雄市、牟定县、禄丰市、武定县、双柏县、大姚县、永仁县)

十堰市(张湾区、房县、郧西县、丹江口市、茅箭区、郧阳区、竹溪县、竹山县)

遵义市(绥阳县、红花岗区、桐梓县、汇川区、余庆县、习水县、赤水市、正安县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、播州区、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县)

枣庄市(山亭区、滕州市、峄城区、薛城区、台儿庄区、市中区)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、突泉县、扎赉特旗)

驻马店市(新蔡县、泌阳县、确山县、驿城区、上蔡县、遂平县、正阳县、汝南县、西平县、平舆县)

绍兴市(越城区、新昌县、柯桥区、诸暨市、上虞区、嵊州市)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

临沧市(凤庆县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、永德县、镇康县、临翔区)

铁岭市(铁岭县、昌图县、银州区、清河区、西丰县、开原市、调兵山市)

陇南市(武都区、文县、宕昌县、康县、成县、两当县、西和县、徽县、礼县)

乐山市(沙湾区、井研县、沐川县、犍为县、峨眉山市、市中区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、五通桥区、金口河区、夹江县)

扬州市(邗江区、宝应县、高邮市、广陵区、仪征市、江都区)

贺州市(昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区)

济源市

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

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广州市(增城区、海珠区、南沙区、天河区、花都区、从化区、越秀区、黄埔区、白云区、荔湾区、番禺区)

昭通市(水富市、巧家县、鲁甸县、永善县、镇雄县、绥江县、彝良县、盐津县、昭阳区、威信县、大关县)

来宾市(兴宾区、象州县、武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县)

厦门市(同安区、集美区、海沧区、思明区、湖里区、翔安区)  哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

肇庆市(端州区、高要区、怀集县、四会市、广宁县、封开县、鼎湖区、德庆县)

庆阳市(华池县、庆城县、宁县、合水县、镇原县、环县、正宁县、西峰区)

郑州市(荥阳市、金水区、巩义市、上街区、中牟县、中原区、管城回族区、新郑市、二七区、登封市、惠济区、新密市)雅安市(荥经县、天全县、宝兴县、石棉县、名山区、汉源县、雨城区、芦山县)

广安市(邻水县、华蓥市、前锋区、武胜县、岳池县、广安区)  苏州市(张家港市、昆山市、虎丘区、太仓市、吴中区、吴江区、相城区、常熟市、姑苏区)

三沙市(南沙区、西沙区)

晋城市(阳城县、泽州县、陵川县、沁水县、城区、高平市)

金华市(武义县、永康市、东阳市、婺城区、兰溪市、金东区、浦江县、磐安县、义乌市)汕头市(金平区、南澳县、濠江区、龙湖区、潮南区、澄海区、潮阳区)

九江市(都昌县、武宁县、柴桑区、瑞昌市、修水县、濂溪区、共青城市、彭泽县、湖口县、永修县、庐山市、德安县、浔阳区)

阳泉市(平定县、郊区、盂县、城区、矿区)

漯河市(源汇区、召陵区、临颍县、郾城区、舞阳县)

广西壮族自治区

新余市(分宜县、渝水区)

黄冈市(英山县、黄梅县、黄州区、麻城市、武穴市、浠水县、红安县、团风县、蕲春县、罗田县)

聊城市(茌平区、阳谷县、冠县、东昌府区、临清市、莘县、东阿县、高唐县)

呼和浩特市(赛罕区、玉泉区、新城区、武川县、托克托县、和林格尔县、清水河县、回民区、土默特左旗)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

衢州市(开化县、柯城区、江山市、常山县、衢江区、龙游县)

上饶市(广信区、婺源县、广丰区、德兴市、万年县、信州区、余干县、玉山县、弋阳县、铅山县、横峰县、鄱阳县)

新乡市(牧野区、封丘县、获嘉县、新乡县、延津县、原阳县、长垣市、卫滨区、卫辉市、红旗区、辉县市、凤泉区)

汉中市(留坝县、汉台区、南郑区、城固县、西乡县、勉县、略阳县、佛坪县、宁强县、洋县、镇巴县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、泸溪县、龙山县、花垣县、古丈县、永顺县、吉首市、凤凰县)

杭州市(临安区、萧山区、拱墅区、富阳区、钱塘区、桐庐县、余杭区、西湖区、上城区、滨江区、临平区、淳安县、建德市)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

　　4月18日，中国证券业协会（简称“中证协”或“协会”）制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（简称《指引》），引导证券公司完善并表管理架构和模式，实现各类风险管理规范的有效统筹和强化。这也是对2020年并表监管试点的进一步推广。在业内人士看来，此次《指引》为证券行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于证券公司夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。

　　明晰并表管理范围层级

　　并表管理是指，证券公司对证券公司并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　据悉，此次《指引》的落地，是对2020年证券公司并表监管试点的进一步推广。2020年，中国证监会批准6家证券公司实施并表监管试点。近年来，证券公司专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出。

　　“《指引》充分反映了近年来我国证券行业的新情况、新变化、新要求，有利于引导证券公司体系化建立并表管理架构和模式，健全业务协同机制，不断提升综合性服务实体经济能力和差异化竞争力。”中金公司有关人士表示，从长远视角来看，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。

　　从内容来看，《指引》共八章、四十一条，共涵盖并表管理范围、并表管理各要素的管理要求、配套制定行业并表管理风控指标计算标准以及设置差异化过渡期四方面内容。

　　其中，在并表管理的范围和层级方面，《指引》作出了进一步明确。具体来看，此次监管范围涉及两个方面，在并表主体范围方面，涵盖现行企业会计准则规定的会计并表范围的机构。证券公司对被投资机构不构成控制，但被投资机构所产生的风险和潜在损失足以对证券公司造成重大影响的，也应纳入并表管理范围。

　　在并表业务范围方面，《指引》明确证券公司应当将纳入并表管理机构的各类表内外、境内外、本外币业务纳入整体并表管理业务范围。层级原则上要求逐级开展，证券公司也可以根据附属机构的战略作用、风险实质等情况，跨级对附属机构进行并表管理。

　　“《指引》本着实质重于形式和风险审慎性原则，兼顾控制关系与风险相关性，明确了并表管理的主体范围以及业务范围。”谈及并表主体范围，中信证券有关人士表示，对于并表管理的清晰定义以及对于并表范围的明确规范，有助于有效拓展并表管理的内涵与外延。

　　明确并表管理各要素要求

　　与此同时，《指引》还对公司治理、业务协同与内部交易管理、风险管理、资本管理等并表管理构成要素的管理要求做了明确。

　　公司治理方面，《指引》提出，明确建立以并表管理为基础的公司治理架构，确保其与证券公司整体业务性质、资本实力、业务复杂程度和风险管理能力相适应；明确董事会、监事会、经理层、各部门、各分支机构及各附属机构要充分履行相应的并表管理职责，建立健全并表管理协作机制，将并表管理纳入内部审计范畴等。

　　业务协同与内部交易管理方面，《指引》则要求证券公司根据业务种类、区域布局、市场环境和自身并表管理能力，科学进行经营决策，指导各附属机构围绕公司总体战略充分发挥协同效应，合理配置公司资源，对成员之间开展的外包服务、交叉业务进行规范管理。此外，《指引》还要求证券公司内建立并持续完善内部防火墙体系，有效防范金融风险在内部无序传递和跨区域、跨市场、跨境传染等。

　　在资本管理方面，《指引》以前期并表监管试点实践为基础，参考2025年1月正式实施的证券公司风险控制指标计算标准规定，同时考虑近年来证券行业各业务发展情况以及境内外业务差异，配套制定了行业并表风险控制指标计算标准。同时，证券公司应根据附属机构数量、业务复杂程度、内部管理需要等，构建反映公司整体风险水平、各类风险水平以及资本充足水平的指标体系，并逐步实现系统计算和监测。

　　“《指引》的落地有助于证券公司建立母子公司全业务链条‘垂直’一体化管控体系。”国泰海通有关人士表示，《指引》要求在并表管理体系范围内推行基本一致的风险偏好和管理流程以覆盖各类业务，建立健全风险识别与评估的标准和机制，能够有效管理证券公司各类业务、场景及人员风险状况。

　　稳妥推进行业落实并表管理

　　值得注意的是，《指引》充分考虑到了行业中不同体量的证券公司差异性，设定不同过渡期，有利于证券行业并表管理从试点转向常规监管的平稳过渡。

　　其中，对于已正式实施并表监管试点的证券公司，过渡期为自发布之日起一年；对于其他下设有境外附属机构的证券公司，过渡期为自发布之日起两年；而其余证券公司过渡期为自发布之日起三年。

　　“试点以来，中金公司随着国际化战略推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”中金公司有关人士表示，本次适用于全行业的并表管理指引的出台，对于引导中金公司完善并表管理架构和模式，加强对子公司的定位和管控力度，不断提升经营竞争力及整体风险管理水平具有十分重要的意义。

　　“招商证券以推进并表监管试点工作为契机，不断强化风险全覆盖管理，加强对境内外子公司的风险垂直管控，推动提升风控数智化水平，在深化并表管理的过程中持续完善风险管理体系和提升风险管理能力。”招商证券有关人士表示，未来，将进一步对照《指引》落实各项监管要求，持续完善风险管理体系，为证券行业的整体稳健运行和风险管理水平提升贡献积极力量。

　　据悉，下一步，协会将在监管部门指导下开展培训和交流，做好相关规则解读，引导证券公司持续提升全面风险管理能力，维护证券行业稳健运行。

　　据投资者和银行透露，越来越多富有的美国人正在瑞士开设银行账户，以此作为其投资组合“去美国化”的一部分。

　　瑞士的银行表示，近几个月来，他们注意到美国高净值人士对开设投资账户的兴趣大增，相关业务也随之增多。

　　瑞士金融咨询公司AlpenPartnersInternational的首席执行官PierreGabris说：“这种情况是一波一波出现的。奥巴马当选的时候，我们看到了一波热潮。然后新冠疫情引发了另一波。现在，关税问题又引发了新的一波。”

　　Gabris表示，不同的客户开设账户的动机各不相同。

　　许多人希望实现投资多元化，减少对美元的依赖，他们认为，在美国债务不断飙升的压力下，美元还会进一步贬值。瑞士中立的政治立场、稳定的经济、坚挺的货币以及可靠的法律体系都颇具吸引力。

　　还有一些人是出于政治方面的考虑，他们认为在特朗普政府执政期间，美国的法治有所倒退。

　　另外，也有一些人开设瑞士账户是为了在以黄金储存和精炼厂闻名的瑞士购买实物黄金。