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福州市(闽清县、晋安区、平潭县、仓山区、马尾区、鼓楼区、罗源县、闽侯县、长乐区、连江县、永泰县、台江区、福清市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

安康市(紫阳县、宁陕县、平利县、镇坪县、旬阳市、汉阴县、石泉县、汉滨区、岚皋县、白河县)

普洱市(西盟佤族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)  崇左市(扶绥县、龙州县、天等县、江州区、宁明县、大新县、凭祥市)

宿州市(砀山县、灵璧县、埇桥区、萧县、泗县)

和田地区(于田县、洛浦县、民丰县、墨玉县、和田市、皮山县、策勒县、和田县)

葫芦岛市(连山区、建昌县、龙港区、绥中县、南票区、兴城市)

六安市(霍山县、舒城县、叶集区、金安区、霍邱县、裕安区、金寨县)  亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)

长沙市(芙蓉区、长沙县、天心区、宁乡市、望城区、开福区、雨花区、岳麓区、浏阳市)

承德市(双滦区、隆化县、丰宁满族自治县、平泉市、双桥区、兴隆县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、滦平县、承德县、宽城满族自治县)

湛江市(雷州市、霞山区、廉江市、赤坎区、坡头区、吴川市、徐闻县、遂溪县、麻章区)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

湖州市(德清县、吴兴区、安吉县、长兴县、南浔区)

阜新市(彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区、细河区、太平区)

澳门特别行政区

德州市(德城区、临邑县、平原县、乐陵市、陵城区、宁津县、武城县、庆云县、禹城市、齐河县、夏津县)

枣庄市(滕州市、山亭区、台儿庄区、市中区、薛城区、峄城区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

庆阳市(西峰区、华池县、庆城县、宁县、环县、正宁县、镇原县、合水县)

开封市(尉氏县、通许县、兰考县、顺河回族区、杞县、祥符区、鼓楼区、龙亭区、禹王台区)

汕头市(金平区、澄海区、潮阳区、南澳县、濠江区、龙湖区、潮南区)

阿克苏地区(乌什县、沙雅县、阿克苏市、拜城县、温宿县、新和县、柯坪县、库车市、阿瓦提县)

韶关市(武江区、乐昌市、南雄市、翁源县、新丰县、始兴县、浈江区、曲江区、乳源瑶族自治县、仁化县)

永州市(祁阳市、宁远县、蓝山县、新田县、双牌县、江华瑶族自治县、江永县、道县、零陵区、东安县、冷水滩区)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

三明市(明溪县、将乐县、尤溪县、清流县、沙县区、永安市、三元区、建宁县、泰宁县、大田县、宁化县)

宁夏回族自治区

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自贡市(荣县、大安区、贡井区、沿滩区、富顺县、自流井区)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

泉州市(德化县、南安市、永春县、晋江市、石狮市、金门县、安溪县、鲤城区、丰泽区、洛江区、惠安县、泉港区)

三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)  临夏回族自治州(临夏市、东乡族自治县、康乐县、和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、永靖县)

大庆市(萨尔图区、大同区、肇州县、林甸县、肇源县、让胡路区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区)

昌都市(边坝县、左贡县、贡觉县、芒康县、察雅县、洛隆县、八宿县、类乌齐县、丁青县、卡若区、江达县)

九江市(柴桑区、瑞昌市、浔阳区、湖口县、德安县、彭泽县、修水县、永修县、武宁县、濂溪区、庐山市、共青城市、都昌县)潍坊市(青州市、奎文区、寒亭区、潍城区、寿光市、诸城市、临朐县、坊子区、安丘市、昌邑市、昌乐县、高密市)

岳阳市(临湘市、汨罗市、君山区、湘阴县、岳阳县、云溪区、岳阳楼区、平江县、华容县)  随州市(随县、曾都区、广水市)

玉林市(玉州区、北流市、兴业县、容县、博白县、福绵区、陆川县)

苏州市(虎丘区、常熟市、张家港市、太仓市、昆山市、吴中区、姑苏区、相城区、吴江区)

濮阳市(华龙区、清丰县、台前县、范县、濮阳县、南乐县)兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市)

沧州市(献县、运河区、肃宁县、南皮县、东光县、吴桥县、黄骅市、盐山县、沧县、河间市、新华区、任丘市、海兴县、泊头市、孟村回族自治县、青县)

泸州市(江阳区、叙永县、古蔺县、泸县、龙马潭区、合江县、纳溪区)

鸡西市(滴道区、鸡冠区、麻山区、鸡东县、恒山区、虎林市、密山市、梨树区、城子河区)

五指山市(万宁市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、琼海市、陵水黎族自治县、文昌市、澄迈县、昌江黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、定安县、临高县、白沙黎族自治县)

肇庆市(封开县、广宁县、鼎湖区、四会市、怀集县、端州区、德庆县、高要区)

内江市(东兴区、隆昌市、资中县、威远县、市中区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市)

保定市(曲阳县、博野县、雄县、涿州市、望都县、定兴县、徐水区、唐县、清苑区、安新县、竞秀区、易县、高阳县、涞水县、安国市、顺平县、阜平县、蠡县、高碑店市、容城县、定州市、满城区、莲池区、涞源县)

厦门市(集美区、同安区、思明区、翔安区、海沧区、湖里区)

绍兴市(越城区、诸暨市、上虞区、柯桥区、新昌县、嵊州市)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

商洛市(商南县、柞水县、洛南县、山阳县、商州区、镇安县、丹凤县)

拉萨市(城关区、曲水县、当雄县、达孜区、林周县、堆龙德庆区、尼木县、墨竹工卡县)

松原市(扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、惠水县、龙里县、都匀市、荔波县、贵定县、瓮安县、罗甸县、福泉市、独山县、三都水族自治县、长顺县)

内蒙古自治区

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”