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黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、榕江县、天柱县、黄平县、岑巩县、雷山县、麻江县、从江县、台江县、丹寨县、剑河县、黎平县、镇远县、施秉县、凯里市、三穗县)

梧州市(万秀区、长洲区、藤县、岑溪市、苍梧县、龙圩区、蒙山县)

三门峡市(义马市、湖滨区、灵宝市、渑池县、卢氏县、陕州区)

永州市(新田县、零陵区、江华瑶族自治县、道县、蓝山县、宁远县、冷水滩区、祁阳市、东安县、双牌县、江永县)  崇左市(龙州县、天等县、凭祥市、大新县、江州区、扶绥县、宁明县)

扬州市(江都区、仪征市、宝应县、邗江区、高邮市、广陵区)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

眉山市(彭山区、东坡区、青神县、仁寿县、洪雅县、丹棱县)

那曲市(申扎县、班戈县、双湖县、色尼区、尼玛县、聂荣县、索县、嘉黎县、巴青县、安多县、比如县)  南宁市(上林县、隆安县、马山县、西乡塘区、良庆区、武鸣区、宾阳县、青秀区、横州市、兴宁区、邕宁区、江南区)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

乐山市(马边彝族自治县、峨眉山市、五通桥区、井研县、沙湾区、市中区、沐川县、夹江县、金口河区、峨边彝族自治县、犍为县)

玉溪市(红塔区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、通海县、江川区、易门县)

常德市(汉寿县、澧县、武陵区、桃源县、石门县、临澧县、安乡县、鼎城区、津市市)

岳阳市(临湘市、湘阴县、君山区、云溪区、汨罗市、华容县、平江县、岳阳楼区、岳阳县)

衡水市(枣强县、阜城县、武邑县、景县、深州市、安平县、武强县、冀州区、饶阳县、故城县、桃城区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

昆明市(呈贡区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、石林彝族自治县、宜良县、盘龙区、晋宁区、安宁市、西山区、五华区、官渡区、富民县、寻甸回族彝族自治县)

聊城市(冠县、茌平区、东昌府区、阳谷县、临清市、高唐县、莘县、东阿县)

齐齐哈尔市(泰来县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、克山县、昂昂溪区、建华区、富拉尔基区、依安县、讷河市、龙沙区、克东县、富裕县、龙江县、铁锋区、甘南县)

韶关市(曲江区、翁源县、乳源瑶族自治县、浈江区、仁化县、南雄市、新丰县、乐昌市、始兴县、武江区)

杭州市(上城区、余杭区、富阳区、临平区、淳安县、西湖区、钱塘区、滨江区、桐庐县、临安区、萧山区、拱墅区、建德市)

唐山市(路南区、迁安市、滦南县、古冶区、开平区、曹妃甸区、滦州市、玉田县、丰润区、丰南区、乐亭县、迁西县、遵化市、路北区)

苏州市(吴中区、昆山市、虎丘区、相城区、吴江区、太仓市、姑苏区、常熟市、张家港市)

通化市(东昌区、集安市、通化县、二道江区、辉南县、柳河县、梅河口市)

南通市(通州区、海门区、海安市、如东县、启东市、如皋市、崇川区)

连云港市(灌南县、灌云县、连云区、赣榆区、海州区、东海县)

佛山市(顺德区、禅城区、高明区、南海区、三水区)

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沧州市(盐山县、泊头市、河间市、东光县、海兴县、南皮县、孟村回族自治县、吴桥县、沧县、肃宁县、新华区、任丘市、运河区、青县、献县、黄骅市)

阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市、青河县、布尔津县、福海县、哈巴河县)

淄博市(桓台县、淄川区、高青县、临淄区、周村区、博山区、张店区、沂源县)

百色市(凌云县、乐业县、田阳区、隆林各族自治县、那坡县、田东县、西林县、右江区、平果市、德保县、靖西市、田林县)  九江市(庐山市、永修县、湖口县、德安县、濂溪区、柴桑区、彭泽县、武宁县、都昌县、修水县、瑞昌市、浔阳区、共青城市)

东营市(东营区、垦利区、利津县、河口区、广饶县)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

葫芦岛市(连山区、龙港区、兴城市、建昌县、南票区、绥中县)大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

运城市(芮城县、万荣县、稷山县、盐湖区、夏县、临猗县、平陆县、垣曲县、新绛县、河津市、永济市、闻喜县、绛县)  温州市(永嘉县、平阳县、瓯海区、洞头区、瑞安市、龙港市、文成县、乐清市、鹿城区、泰顺县、苍南县、龙湾区)

牡丹江市(东宁市、爱民区、绥芬河市、海林市、林口县、穆棱市、东安区、宁安市、阳明区、西安区)

乌兰察布市(化德县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、卓资县、凉城县、集宁区、兴和县、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、丰镇市)

萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、安源区、芦溪县)山南市(加查县、曲松县、乃东区、琼结县、扎囊县、浪卡子县、措美县、贡嘎县、桑日县、错那市、洛扎县、隆子县)

绵阳市(梓潼县、北川羌族自治县、涪城区、江油市、平武县、三台县、游仙区、盐亭县、安州区)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、盖州市、西市区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

深圳市(盐田区、龙岗区、南山区、龙华区、罗湖区、福田区、光明区、宝安区、坪山区)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、韶山市、雨湖区、湘乡市)

楚雄彝族自治州(南华县、元谋县、姚安县、禄丰市、武定县、牟定县、永仁县、楚雄市、双柏县、大姚县)

陇南市(文县、成县、西和县、康县、礼县、武都区、两当县、宕昌县、徽县)

鹤岗市(工农区、南山区、东山区、兴安区、兴山区、绥滨县、萝北县、向阳区)

巴中市(平昌县、南江县、巴州区、通江县、恩阳区)

石家庄市(井陉矿区、赞皇县、辛集市、正定县、藁城区、行唐县、灵寿县、平山县、栾城区、鹿泉区、元氏县、新华区、晋州市、赵县、新乐市、井陉县、高邑县、桥西区、深泽县、无极县、长安区、裕华区)

宁德市(霞浦县、周宁县、寿宁县、蕉城区、福鼎市、柘荣县、古田县、福安市、屏南县)

莆田市(仙游县、城厢区、秀屿区、涵江区、荔城区)

菏泽市(牡丹区、郓城县、成武县、巨野县、曹县、鄄城县、东明县、定陶区、单县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏市、广河县、永靖县、康乐县、临夏县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

鸡西市(虎林市、麻山区、密山市、鸡东县、城子河区、梨树区、鸡冠区、滴道区、恒山区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。