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临沂市(罗庄区、费县、兰山区、临沭县、平邑县、沂南县、兰陵县、郯城县、莒南县、河东区、蒙阴县、沂水县)

临汾市(襄汾县、曲沃县、大宁县、隰县、霍州市、吉县、翼城县、浮山县、乡宁县、洪洞县、永和县、尧都区、古县、汾西县、安泽县、侯马市、蒲县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、马关县、丘北县、广南县、砚山县、富宁县、麻栗坡县、文山市)

宁夏回族自治区  扬州市(邗江区、仪征市、江都区、广陵区、宝应县、高邮市)

赣州市(寻乌县、宁都县、龙南市、南康区、全南县、章贡区、于都县、崇义县、安远县、信丰县、赣县区、瑞金市、会昌县、大余县、兴国县、上犹县、定南县、石城县)

衢州市(衢江区、江山市、柯城区、常山县、龙游县、开化县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗)周口市(商水县、扶沟县、淮阳区、沈丘县、西华县、郸城县、项城市、太康县、鹿邑县、川汇区)

漳州市(东山县、漳浦县、诏安县、长泰区、平和县、芗城区、龙海区、云霄县、华安县、南靖县、龙文区)  梧州市(长洲区、苍梧县、岑溪市、龙圩区、蒙山县、万秀区、藤县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市、梁河县)

澳门特别行政区

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

绍兴市(上虞区、越城区、嵊州市、柯桥区、新昌县、诸暨市)

沧州市(任丘市、南皮县、盐山县、献县、黄骅市、吴桥县、泊头市、孟村回族自治县、海兴县、青县、肃宁县、运河区、新华区、河间市、沧县、东光县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

大同市(天镇县、灵丘县、浑源县、平城区、左云县、阳高县、新荣区、云州区、云冈区、广灵县)

中山市

秦皇岛市(山海关区、海港区、卢龙县、昌黎县、青龙满族自治县、抚宁区、北戴河区)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、雷山县、榕江县、黎平县、岑巩县、从江县、凯里市、天柱县、剑河县、施秉县、台江县、锦屏县、镇远县、黄平县、三穗县、麻江县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县、红塔区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、通海县、易门县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

忻州市(保德县、宁武县、偏关县、原平市、河曲县、繁峙县、静乐县、岢岚县、忻府区、五寨县、神池县、定襄县、五台县、代县)

吉安市(青原区、安福县、万安县、吉水县、泰和县、新干县、吉安县、永丰县、永新县、峡江县、井冈山市、遂川县、吉州区)

晋中市(榆次区、和顺县、祁县、平遥县、左权县、灵石县、寿阳县、介休市、榆社县、昔阳县、太谷区)

汕头市(龙湖区、潮南区、澄海区、南澳县、金平区、濠江区、潮阳区)

山南市(乃东区、贡嘎县、桑日县、曲松县、洛扎县、错那市、措美县、隆子县、琼结县、浪卡子县、加查县、扎囊县)

阿克苏地区(阿瓦提县、乌什县、库车市、拜城县、柯坪县、新和县、温宿县、沙雅县、阿克苏市)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、宁江区、扶余市)

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六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

黑河市(逊克县、孙吴县、北安市、五大连池市、嫩江市、爱辉区)

太原市(杏花岭区、小店区、万柏林区、迎泽区、清徐县、阳曲县、娄烦县、古交市、尖草坪区、晋源区)

成都市(简阳市、金堂县、温江区、龙泉驿区、双流区、青白江区、崇州市、邛崃市、大邑县、新津区、武侯区、成华区、彭州市、郫都区、金牛区、锦江区、都江堰市、蒲江县、青羊区、新都区)  鹤岗市(兴山区、工农区、兴安区、向阳区、东山区、南山区、萝北县、绥滨县)

朝阳市(建平县、双塔区、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、朝阳县、凌源市)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

西安市(蓝田县、鄠邑区、长安区、莲湖区、未央区、临潼区、新城区、周至县、高陵区、阎良区、灞桥区、雁塔区、碑林区)仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

许昌市(襄城县、建安区、长葛市、鄢陵县、禹州市、魏都区)  赤峰市(红山区、松山区、巴林右旗、克什克腾旗、宁城县、林西县、元宝山区、翁牛特旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、喀喇沁旗)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、凤城市、振兴区、振安区、元宝区)

牡丹江市(海林市、绥芬河市、阳明区、东宁市、爱民区、东安区、林口县、穆棱市、宁安市、西安区)衡水市(冀州区、深州市、景县、武强县、武邑县、安平县、枣强县、桃城区、故城县、饶阳县、阜城县)

惠州市(龙门县、惠城区、博罗县、惠阳区、惠东县)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

唐山市(丰润区、迁安市、迁西县、乐亭县、路北区、滦南县、开平区、古冶区、曹妃甸区、玉田县、遵化市、路南区、丰南区、滦州市)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、花垣县、古丈县、保靖县、吉首市、泸溪县、永顺县、凤凰县)

南通市(如东县、如皋市、启东市、通州区、海安市、崇川区、海门区)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、奎屯市、霍城县、巩留县、尼勒克县、特克斯县、伊宁县、昭苏县、伊宁市、新源县、察布查尔锡伯自治县)

杭州市(临平区、上城区、拱墅区、建德市、桐庐县、滨江区、淳安县、萧山区、西湖区、富阳区、钱塘区、临安区、余杭区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、尉犁县、和静县、焉耆回族自治县、和硕县、若羌县、博湖县、库尔勒市、轮台县)

吉林市(船营区、永吉县、昌邑区、丰满区、龙潭区、舒兰市、磐石市、桦甸市、蛟河市)

泰安市(肥城市、宁阳县、东平县、泰山区、新泰市、岱岳区)

廊坊市(三河市、香河县、大厂回族自治县、大城县、霸州市、广阳区、永清县、固安县、安次区、文安县)

白山市(浑江区、江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、抚松县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

运城市(平陆县、垣曲县、夏县、绛县、新绛县、稷山县、芮城县、临猗县、河津市、闻喜县、永济市、万荣县、盐湖区)

和田地区(皮山县、民丰县、洛浦县、和田县、墨玉县、策勒县、于田县、和田市)

昌都市(八宿县、左贡县、丁青县、芒康县、边坝县、卡若区、类乌齐县、江达县、洛隆县、贡觉县、察雅县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。