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五指山市(昌江黎族自治县、文昌市、定安县、乐东黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、澄迈县、琼海市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、临高县、陵水黎族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市)

邯郸市(临漳县、复兴区、涉县、邱县、魏县、丛台区、馆陶县、曲周县、成安县、广平县、邯山区、鸡泽县、武安市、峰峰矿区、磁县、永年区、大名县、肥乡区)

西安市(新城区、长安区、蓝田县、未央区、莲湖区、碑林区、鄠邑区、临潼区、灞桥区、高陵区、周至县、阎良区、雁塔区)  柳州市(柳北区、柳南区、融安县、柳江区、三江侗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、柳城县、融水苗族自治县、城中区)

山南市(措美县、琼结县、贡嘎县、曲松县、扎囊县、乃东区、浪卡子县、桑日县、洛扎县、错那市、隆子县、加查县)

乌兰察布市(集宁区、化德县、察哈尔右翼前旗、兴和县、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、商都县、卓资县)

朔州市(朔城区、山阴县、应县、右玉县、怀仁市、平鲁区)陇南市(徽县、武都区、礼县、文县、两当县、成县、康县、宕昌县、西和县)

牡丹江市(穆棱市、西安区、东安区、宁安市、东宁市、海林市、绥芬河市、爱民区、林口县、阳明区)  安康市(汉阴县、镇坪县、宁陕县、旬阳市、平利县、岚皋县、汉滨区、白河县、紫阳县、石泉县)

西藏自治区

萍乡市(芦溪县、安源区、上栗县、湘东区、莲花县)

南平市(松溪县、建瓯市、武夷山市、光泽县、政和县、顺昌县、邵武市、浦城县、延平区、建阳区)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

永州市(宁远县、江华瑶族自治县、蓝山县、东安县、道县、江永县、新田县、冷水滩区、双牌县、零陵区、祁阳市)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、五华区、富民县、东川区、盘龙区、嵩明县、呈贡区、官渡区、晋宁区、石林彝族自治县、西山区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、宜良县)

抚顺市(顺城区、望花区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、东洲区、新抚区)

石河子市(阿拉尔市、五家渠市、昆玉市、可克达拉市、双河市、图木舒克市、新星市、北屯市、胡杨河市、铁门关市、白杨市)

昌都市(丁青县、左贡县、八宿县、江达县、洛隆县、贡觉县、芒康县、边坝县、察雅县、卡若区、类乌齐县)

宝鸡市(岐山县、陇县、渭滨区、千阳县、凤翔区、麟游县、凤县、眉县、金台区、扶风县、陈仓区、太白县)

云浮市(云安区、罗定市、郁南县、新兴县、云城区)

黄山市(黟县、休宁县、徽州区、歙县、屯溪区、祁门县、黄山区)

新疆维吾尔自治区

宁德市(福安市、蕉城区、寿宁县、柘荣县、福鼎市、屏南县、周宁县、古田县、霞浦县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、乾安县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、图们市、和龙市、汪清县、延吉市、敦化市、龙井市、安图县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、开远市、弥勒市、屏边苗族自治县、个旧市、泸西县、蒙自市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、建水县、红河县、河口瑶族自治县)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、振兴区、东港市)

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贵港市(平南县、港北区、桂平市、港南区、覃塘区)

厦门市(海沧区、集美区、湖里区、同安区、翔安区、思明区)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、望谟县、贞丰县、安龙县、兴义市、册亨县、晴隆县、普安县)  延安市(黄陵县、安塞区、延长县、洛川县、甘泉县、吴起县、志丹县、宜川县、宝塔区、子长市、富县、延川县、黄龙县)

衡水市(饶阳县、深州市、冀州区、桃城区、武邑县、武强县、景县、枣强县、故城县、阜城县、安平县)

广州市(增城区、黄埔区、从化区、花都区、番禺区、海珠区、白云区、越秀区、南沙区、荔湾区、天河区)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)吕梁市(岚县、离石区、临县、交口县、孝义市、兴县、文水县、汾阳市、中阳县、石楼县、交城县、方山县、柳林县)

包头市(九原区、白云鄂博矿区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、青山区、固阳县、土默特右旗、东河区)  东营市(东营区、利津县、广饶县、河口区、垦利区)

肇庆市(怀集县、封开县、高要区、鼎湖区、端州区、四会市、德庆县、广宁县)

鹤岗市(工农区、绥滨县、向阳区、萝北县、兴安区、南山区、东山区、兴山区)

太原市(阳曲县、晋源区、万柏林区、清徐县、娄烦县、杏花岭区、小店区、古交市、尖草坪区、迎泽区)果洛藏族自治州(班玛县、达日县、甘德县、玛沁县、玛多县、久治县)

来宾市(忻城县、武宣县、合山市、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县)

广西壮族自治区

晋中市(介休市、寿阳县、灵石县、太谷区、祁县、榆次区、榆社县、昔阳县、左权县、和顺县、平遥县)

廊坊市(香河县、文安县、大城县、固安县、永清县、霸州市、广阳区、安次区、三河市、大厂回族自治县)

威海市(文登区、乳山市、环翠区、荣成市)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

驻马店市(驿城区、汝南县、正阳县、平舆县、新蔡县、上蔡县、遂平县、确山县、西平县、泌阳县)

澳门特别行政区

芜湖市(镜湖区、无为市、南陵县、湾沚区、鸠江区、繁昌区、弋江区)

盐城市(响水县、射阳县、大丰区、亭湖区、盐都区、滨海县、阜宁县、建湖县、东台市)

杭州市(上城区、富阳区、萧山区、滨江区、余杭区、钱塘区、淳安县、西湖区、建德市、临平区、拱墅区、临安区、桐庐县)

塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、裕民县、额敏县、托里县、塔城市)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、明山区、南芬区、本溪满族自治县、平山区)

商洛市(镇安县、丹凤县、柞水县、洛南县、商州区、商南县、山阳县)

南京市(溧水区、雨花台区、江宁区、浦口区、鼓楼区、秦淮区、建邺区、高淳区、玄武区、六合区、栖霞区)

定西市(临洮县、通渭县、漳县、岷县、安定区、陇西县、渭源县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。