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西安市(蓝田县、鄠邑区、莲湖区、阎良区、长安区、灞桥区、高陵区、新城区、临潼区、周至县、雁塔区、碑林区、未央区)
景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)
宁波市(海曙区、宁海县、江北区、象山县、北仑区、镇海区、余姚市、奉化区、慈溪市、鄞州区)
阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、根河市、牙克石市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、海拉尔区、阿荣旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、扎兰屯市)
辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)
东营市(垦利区、利津县、东营区、河口区、广饶县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)
龙岩市(上杭县、新罗区、武平县、漳平市、长汀县、连城县、永定区)
甘孜藏族自治州(石渠县、丹巴县、雅江县、九龙县、色达县、德格县、乡城县、甘孜县、稻城县、康定市、新龙县、炉霍县、白玉县、巴塘县、道孚县、泸定县、得荣县、理塘县)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
长沙市(长沙县、芙蓉区、岳麓区、开福区、望城区、天心区、浏阳市、宁乡市、雨花区)
徐州市(丰县、泉山区、新沂市、贾汪区、睢宁县、云龙区、邳州市、铜山区、鼓楼区、沛县)
酒泉市(敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区、玉门市)
内江市(东兴区、资中县、隆昌市、市中区、威远县)
无锡市(新吴区、江阴市、滨湖区、梁溪区、惠山区、锡山区、宜兴市)
张家口市(涿鹿县、康保县、崇礼区、怀安县、蔚县、万全区、宣化区、怀来县、尚义县、阳原县、桥东区、张北县、下花园区、沽源县、赤城县、桥西区)
上饶市(鄱阳县、婺源县、广丰区、弋阳县、余干县、信州区、玉山县、横峰县、铅山县、万年县、德兴市、广信区)
克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)
南阳市(内乡县、方城县、社旗县、镇平县、唐河县、淅川县、新野县、西峡县、南召县、邓州市、桐柏县、宛城区、卧龙区)
黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、望谟县、册亨县、普安县、兴义市、兴仁市、贞丰县)
宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、沭阳县)
漳州市(诏安县、南靖县、长泰区、芗城区、东山县、漳浦县、龙海区、平和县、华安县、云霄县、龙文区)
黔南布依族苗族自治州(福泉市、独山县、惠水县、龙里县、都匀市、荔波县、长顺县、平塘县、瓮安县、三都水族自治县、贵定县、罗甸县)
衡阳市(衡南县、雁峰区、蒸湘区、衡山县、耒阳市、南岳区、石鼓区、衡阳县、衡东县、常宁市、祁东县、珠晖区)
安康市(平利县、岚皋县、镇坪县、石泉县、旬阳市、白河县、汉滨区、紫阳县、宁陕县、汉阴县)
岳阳市(汨罗市、湘阴县、岳阳县、君山区、岳阳楼区、平江县、临湘市、云溪区、华容县)
吕梁市(柳林县、汾阳市、岚县、兴县、临县、离石区、交口县、交城县、方山县、文水县、中阳县、石楼县、孝义市)
海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)
塔城地区(沙湾市、塔城市、裕民县、托里县、额敏县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)
鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、山城区、淇滨区)
银川市(永宁县、金凤区、灵武市、西夏区、贺兰县、兴庆区)
周口市(鹿邑县、沈丘县、扶沟县、太康县、商水县、川汇区、项城市、西华县、郸城县、淮阳区)
孝感市(孝昌县、安陆市、孝南区、汉川市、云梦县、大悟县、应城市)
咸阳市(淳化县、长武县、武功县、永寿县、杨陵区、三原县、兴平市、礼泉县、渭城区、秦都区、旬邑县、泾阳县、乾县、彬州市)
泰州市(海陵区、兴化市、靖江市、姜堰区、高港区、泰兴市)
台州市(路桥区、临海市、三门县、椒江区、玉环市、温岭市、天台县、黄岩区、仙居县)
乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)
三沙市(西沙区、南沙区)
宜宾市(翠屏区、叙州区、长宁县、江安县、筠连县、高县、珙县、屏山县、兴文县、南溪区)
石河子市(阿拉尔市、北屯市、昆玉市、铁门关市、白杨市、图木舒克市、五家渠市、胡杨河市、新星市、双河市、可克达拉市)
泸州市(纳溪区、泸县、合江县、江阳区、古蔺县、龙马潭区、叙永县)
乌兰察布市(商都县、察哈尔右翼前旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、凉城县、丰镇市、化德县、卓资县、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼后旗)
珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
随州市(广水市、随县、曾都区)
黄冈市(浠水县、麻城市、红安县、罗田县、黄州区、团风县、黄梅县、英山县、蕲春县、武穴市)
包头市(九原区、土默特右旗、白云鄂博矿区、青山区、石拐区、固阳县、东河区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗)
阿勒泰地区(吉木乃县、福海县、青河县、富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县)
郑州市(上街区、巩义市、荥阳市、中牟县、新密市、中原区、登封市、二七区、管城回族区、惠济区、金水区、新郑市)
长春市(南关区、宽城区、德惠市、农安县、双阳区、榆树市、朝阳区、绿园区、二道区、九台区、公主岭市)
河源市(和平县、龙川县、源城区、连平县、紫金县、东源县)
延边朝鲜族自治州(敦化市、安图县、龙井市、图们市、和龙市、珲春市、汪清县、延吉市)
陇南市(徽县、两当县、宕昌县、礼县、文县、康县、成县、武都区、西和县)
湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、龙山县、古丈县、凤凰县、吉首市、保靖县、永顺县)
东莞市
三明市(大田县、宁化县、永安市、三元区、明溪县、沙县区、尤溪县、将乐县、泰宁县、清流县、建宁县)
菏泽市(牡丹区、成武县、郓城县、定陶区、鄄城县、巨野县、曹县、单县、东明县)
通化市(东昌区、梅河口市、通化县、柳河县、辉南县、集安市、二道江区)
巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、和静县、焉耆回族自治县、若羌县、且末县、和硕县、尉犁县、轮台县、库尔勒市)
大连市(旅顺口区、甘井子区、西岗区、长海县、庄河市、中山区、普兰店区、瓦房店市、沙河口区、金州区)
阜新市(细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、太平区、彰武县、新邱区、清河门区)
新余市(分宜县、渝水区)
莆田市(秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区、城厢区)
镇江市(润州区、京口区、丹阳市、丹徒区、扬中市、句容市)
青岛市(城阳区、市北区、莱西市、黄岛区、李沧区、平度市、胶州市、崂山区、市南区、即墨区)
辽阳市(宏伟区、白塔区、辽阳县、文圣区、弓长岭区、太子河区、灯塔市)
亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)
商丘市(梁园区、夏邑县、虞城县、睢县、柘城县、睢阳区、永城市、宁陵县、民权县)
红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、元阳县、屏边苗族自治县、个旧市、弥勒市、红河县、河口瑶族自治县、石屏县、开远市、建水县)
鄂尔多斯市(准格尔旗、达拉特旗、鄂托克旗、乌审旗、康巴什区、杭锦旗、伊金霍洛旗、东胜区、鄂托克前旗)
运城市(稷山县、芮城县、绛县、万荣县、新绛县、河津市、平陆县、垣曲县、夏县、永济市、临猗县、盐湖区、闻喜县)
忻州市(河曲县、偏关县、定襄县、岢岚县、代县、繁峙县、五台县、神池县、保德县、静乐县、忻府区、原平市、宁武县、五寨县)
秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、抚宁区、卢龙县、海港区、北戴河区、昌黎县)
南宁市(青秀区、上林县、邕宁区、江南区、宾阳县、马山县、武鸣区、西乡塘区、良庆区、横州市、兴宁区、隆安县)
西藏自治区
延安市(宝塔区、志丹县、甘泉县、宜川县、黄龙县、延川县、黄陵县、安塞区、富县、吴起县、子长市、洛川县、延长县)
滨州市(阳信县、沾化区、邹平市、博兴县、滨城区、惠民县、无棣县)
德州市(武城县、宁津县、夏津县、庆云县、临邑县、陵城区、齐河县、乐陵市、平原县、禹城市、德城区)
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揭阳市(揭西县、榕城区、揭东区、普宁市、惠来县)
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乐山市(峨眉山市、夹江县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、井研县、沙湾区、五通桥区、市中区、沐川县、犍为县、金口河区)
齐齐哈尔市(铁锋区、龙沙区、富裕县、甘南县、梅里斯达斡尔族区、建华区、富拉尔基区、拜泉县、龙江县、依安县、克东县、昂昂溪区、泰来县、讷河市、碾子山区、克山县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、陇川县、瑞丽市、盈江县)
业内期盼的“英伟达平替”,价值开始显现了!
4月18日晚,国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示,2024年公司实现总营收11.74亿元,同比增长65.56%;归母净利润亏损4.52亿元,其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人,公司实现总营收11.11亿元,几乎相当于2024年全年的收入,同比增长4230.22%;实现净利润3.55亿元,同比扭亏为盈。
分析人士认为,寒武纪业绩的增长表明,国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下,寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度,寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元,分别环比增加7.6亿元和9.8亿元,存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看,的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下,寒武纪备货充足,主力芯片出货可能持续增加。
惊人的业绩
日前,寒武纪公布了去年年报和今年一季报,其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元,同比增长65.56%。其中,云端产品线收入占比高达99.30%,较上年同期增长1187.78%;今年一季度,公司实现总营业收入11.11亿元,同比增长4230.22%,实现归母净利润3.55亿元,实现扭亏为盈;今年一季度毛利率为55.99%,较2024年56.71%的毛利率略有下降。
重要的不是实现了多少业绩,而是业绩增长的趋势和原因。
寒武纪今年一季度营收大幅增长,几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示,这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正,公司方面表示,主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长,本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。
在细节上,更有看点。存货方面,寒武纪今年一季度存货为27.55亿元,较2024年末的17.74亿元,增长超50%。虽然存货增加,但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么,后续市场就可以预期,今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。
同时,预付账款端显示,寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元,较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升,这意味着公司还处在积极备货当中。
天风证券认为,存货+预付款连续三个季度处于上升趋势,结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系,可以看到公司的供应链有极强的韧性,同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高,如果从成本端计算并假设合理的比例,公司现有的储备值得看好。
国产替代趋势正在到来
有券商研究认为,寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角,偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。
从寒武纪管理层表述上看,训练能力上加入对DeepSeek的支持,各类分布式训练与推理的技术已经支持,主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破,第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息,其软件易用是核心,这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。
该机构认为,一方面财报质量较高,另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现,这意味着后续表现大概率比今年一季报好,持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题,有分歧的利润率问题,在财报里均有较好的回复。
部分芯片被禁后,产业已开始加速落地国产化,英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下,国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象,产业正向的反馈值得期待。
天风证券认为,从存货这一前瞻指标和下游的需求看,预计二季度收入与利润释放会更好;目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失,预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口,但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即,算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。
美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。
美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布,第一资本银行(CapitalOne)已获批收购发现金融服务公司(DiscoverFinancialServices)并与之合并。
这项全股票交易在一年多前首次宣布,一旦完成,将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势,因为这些银行本身并不处理交易业务。
这也将为第一资本银行带来新的收入来源,即从其收取的商户手续费中获利。
特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后,第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨,其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。
新闻结尾
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