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铜仁市(万山区、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、碧江区、江口县、松桃苗族自治县、思南县、石阡县)

邯郸市(涉县、武安市、峰峰矿区、成安县、大名县、魏县、临漳县、永年区、磁县、邱县、鸡泽县、肥乡区、馆陶县、广平县、复兴区、曲周县、邯山区、丛台区)

莆田市(荔城区、秀屿区、城厢区、涵江区、仙游县)

茂名市(高州市、信宜市、电白区、化州市、茂南区)  南阳市(镇平县、淅川县、桐柏县、邓州市、西峡县、方城县、卧龙区、南召县、唐河县、新野县、宛城区、社旗县、内乡县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

雅安市(宝兴县、天全县、雨城区、石棉县、汉源县、名山区、荥经县、芦山县)

保定市(阜平县、徐水区、涞源县、望都县、满城区、容城县、易县、安新县、蠡县、高碑店市、莲池区、曲阳县、竞秀区、涞水县、雄县、定兴县、安国市、唐县、高阳县、博野县、顺平县、定州市、清苑区、涿州市)  湖州市(长兴县、德清县、南浔区、吴兴区、安吉县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

滨州市(沾化区、无棣县、惠民县、滨城区、博兴县、邹平市、阳信县)

成都市(金堂县、简阳市、温江区、武侯区、大邑县、龙泉驿区、成华区、彭州市、新津区、新都区、双流区、青白江区、蒲江县、金牛区、邛崃市、锦江区、都江堰市、郫都区、崇州市、青羊区)

宁夏回族自治区

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、青河县、哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县)

娄底市(涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市、新化县)

香港特别行政区

长沙市(开福区、宁乡市、浏阳市、雨花区、岳麓区、芙蓉区、长沙县、天心区、望城区)

九江市(瑞昌市、永修县、濂溪区、武宁县、柴桑区、浔阳区、庐山市、都昌县、共青城市、彭泽县、湖口县、德安县、修水县)

阿克苏地区(沙雅县、乌什县、阿瓦提县、拜城县、库车市、温宿县、阿克苏市、柯坪县、新和县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

无锡市(滨湖区、江阴市、梁溪区、惠山区、新吴区、锡山区、宜兴市)

江门市(台山市、鹤山市、恩平市、新会区、江海区、开平市、蓬江区)

通化市(辉南县、柳河县、梅河口市、集安市、二道江区、东昌区、通化县)

安阳市(内黄县、龙安区、北关区、滑县、安阳县、殷都区、林州市、汤阴县、文峰区)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

上海市(浦东新区、黄浦区、徐汇区、青浦区、静安区、长宁区、虹口区、金山区、奉贤区、闵行区、普陀区、嘉定区、松江区、崇明区、杨浦区、宝山区)

甘南藏族自治州(合作市、迭部县、临潭县、夏河县、舟曲县、碌曲县、玛曲县、卓尼县)

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临沂市(河东区、兰陵县、郯城县、莒南县、沂水县、平邑县、沂南县、费县、蒙阴县、罗庄区、临沭县、兰山区)

阿里地区(措勤县、日土县、革吉县、改则县、普兰县、噶尔县、札达县)

大庆市(红岗区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、萨尔图区、大同区、龙凤区、让胡路区、林甸县)

临汾市(侯马市、襄汾县、霍州市、浮山县、安泽县、吉县、尧都区、曲沃县、乡宁县、大宁县、古县、洪洞县、蒲县、隰县、翼城县、汾西县、永和县)  衡阳市(衡东县、衡山县、雁峰区、南岳区、衡南县、耒阳市、常宁市、珠晖区、石鼓区、祁东县、衡阳县、蒸湘区)

河池市(东兰县、宜州区、巴马瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、南丹县)

德阳市(旌阳区、中江县、罗江区、什邡市、绵竹市、广汉市)

宜春市(宜丰县、高安市、樟树市、万载县、铜鼓县、丰城市、奉新县、袁州区、上高县、靖安县)邵阳市(绥宁县、邵东市、北塔区、武冈市、新宁县、新邵县、双清区、隆回县、城步苗族自治县、邵阳县、大祥区、洞口县)

宣城市(宣州区、宁国市、绩溪县、泾县、广德市、旌德县、郎溪县)  驻马店市(确山县、遂平县、泌阳县、西平县、平舆县、正阳县、汝南县、驿城区、新蔡县、上蔡县)

西藏自治区

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、施秉县、剑河县、锦屏县、从江县、天柱县、榕江县、凯里市、三穗县、黄平县、麻江县、丹寨县、雷山县、岑巩县、台江县、镇远县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、古城区)金华市(浦江县、永康市、磐安县、婺城区、义乌市、东阳市、兰溪市、金东区、武义县)

广西壮族自治区

苏州市(姑苏区、昆山市、相城区、虎丘区、常熟市、张家港市、吴中区、吴江区、太仓市)

遵义市(余庆县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、凤冈县、仁怀市、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、播州区、赤水市、桐梓县、汇川区、红花岗区)

福州市(台江区、鼓楼区、闽侯县、仓山区、福清市、永泰县、晋安区、马尾区、连江县、平潭县、闽清县、长乐区、罗源县)

保山市(腾冲市、施甸县、隆阳区、昌宁县、龙陵县)

儋州市

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)

宿州市(灵璧县、砀山县、泗县、埇桥区、萧县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、梨树县)

徐州市(丰县、云龙区、鼓楼区、贾汪区、泉山区、睢宁县、沛县、邳州市、铜山区、新沂市)

大连市(旅顺口区、普兰店区、长海县、中山区、庄河市、瓦房店市、西岗区、金州区、甘井子区、沙河口区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、都兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)

芜湖市(镜湖区、南陵县、湾沚区、鸠江区、繁昌区、弋江区、无为市)

安庆市(大观区、桐城市、岳西县、迎江区、太湖县、望江县、潜山市、怀宁县、宿松县、宜秀区)

宜宾市(珙县、屏山县、筠连县、兴文县、南溪区、江安县、翠屏区、长宁县、高县、叙州区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。