夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地

400电话：123456（点击咨询）

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地各观看免费《今日汇总》

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地各区点热线观看免费《今日发布》

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地电话

7天观看免费人工电话为您、夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地电话区域：

七台河市(勃利县、新兴区、茄子河区、桃山区)

肇庆市(封开县、端州区、德庆县、四会市、高要区、鼎湖区、怀集县、广宁县)

佛山市(三水区、高明区、顺德区、南海区、禅城区)

娄底市(冷水江市、双峰县、娄星区、新化县、涟源市)  绵阳市(北川羌族自治县、盐亭县、平武县、游仙区、三台县、安州区、江油市、梓潼县、涪城区)

三门峡市(灵宝市、义马市、湖滨区、陕州区、渑池县、卢氏县)

邵阳市(绥宁县、洞口县、大祥区、双清区、邵东市、新宁县、隆回县、新邵县、北塔区、武冈市、邵阳县、城步苗族自治县)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)  石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

桂林市(秀峰区、象山区、临桂区、资源县、灵川县、永福县、平乐县、恭城瑶族自治县、兴安县、叠彩区、阳朔县、龙胜各族自治县、荔浦市、全州县、七星区、灌阳县、雁山区)

保定市(高阳县、容城县、高碑店市、蠡县、安新县、徐水区、竞秀区、博野县、易县、曲阳县、定州市、涞水县、涞源县、雄县、望都县、清苑区、涿州市、莲池区、定兴县、唐县、阜平县、满城区、安国市、顺平县)

郑州市(上街区、新郑市、金水区、中原区、中牟县、二七区、新密市、登封市、惠济区、荥阳市、巩义市、管城回族区)

福州市(连江县、闽侯县、福清市、鼓楼区、永泰县、仓山区、晋安区、长乐区、闽清县、马尾区、平潭县、罗源县、台江区)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

吉林市(丰满区、蛟河市、船营区、磐石市、舒兰市、永吉县、龙潭区、昌邑区、桦甸市)

厦门市(翔安区、思明区、海沧区、湖里区、同安区、集美区)

南阳市(淅川县、镇平县、南召县、内乡县、邓州市、桐柏县、卧龙区、唐河县、新野县、宛城区、社旗县、方城县、西峡县)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、保靖县、花垣县、凤凰县、古丈县、吉首市、龙山县、永顺县)

徐州市(新沂市、鼓楼区、铜山区、丰县、贾汪区、泉山区、云龙区、睢宁县、邳州市、沛县)

乌鲁木齐市(新市区、头屯河区、水磨沟区、米东区、天山区、沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县)

益阳市(安化县、桃江县、南县、资阳区、沅江市、赫山区)

成都市(青羊区、金堂县、锦江区、新津区、双流区、成华区、蒲江县、青白江区、武侯区、邛崃市、简阳市、彭州市、龙泉驿区、崇州市、都江堰市、金牛区、新都区、温江区、大邑县、郫都区)

台州市(三门县、仙居县、黄岩区、温岭市、玉环市、临海市、路桥区、椒江区、天台县)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

天水市(清水县、麦积区、秦州区、甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、武山县)

运城市(临猗县、盐湖区、河津市、稷山县、新绛县、万荣县、永济市、垣曲县、绛县、芮城县、闻喜县、平陆县、夏县)

驻马店市(汝南县、西平县、遂平县、泌阳县、正阳县、确山县、平舆县、驿城区、新蔡县、上蔡县)

400电话：123456（点击咨询）

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地各观看免费《今日汇总》《今日发布》

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地电话

7天观看免费人工电话为您、夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地中心2025已更新(今日/推荐)

夹心饼干r车肉，发现你的粉丝圈新天地电话区域：

鞍山市(铁东区、台安县、岫岩满族自治县、千山区、海城市、铁西区、立山区)

吕梁市(岚县、离石区、汾阳市、柳林县、兴县、石楼县、交城县、交口县、方山县、文水县、孝义市、中阳县、临县)

广州市(番禺区、海珠区、白云区、从化区、天河区、增城区、越秀区、花都区、南沙区、黄埔区、荔湾区)

十堰市(丹江口市、郧阳区、竹山县、张湾区、茅箭区、房县、竹溪县、郧西县)  四平市(双辽市、铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、奎屯市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、昭苏县、新源县、巩留县、特克斯县、伊宁市、霍城县)

荆州市(石首市、松滋市、洪湖市、监利市、荆州区、沙市区、公安县、江陵县)

安康市(旬阳市、白河县、平利县、岚皋县、汉滨区、宁陕县、石泉县、紫阳县、镇坪县、汉阴县)海东市(化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)  宁德市(屏南县、古田县、霞浦县、福鼎市、蕉城区、寿宁县、周宁县、福安市、柘荣县)

聊城市(莘县、东阿县、东昌府区、高唐县、茌平区、临清市、阳谷县、冠县)

大连市(甘井子区、普兰店区、金州区、旅顺口区、瓦房店市、西岗区、长海县、沙河口区、中山区、庄河市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

吉安市(吉安县、永丰县、永新县、峡江县、新干县、泰和县、万安县、井冈山市、吉州区、安福县、青原区、遂川县、吉水县)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、甘洛县、会理市、越西县、美姑县、昭觉县、喜德县、会东县、宁南县、普格县、西昌市、盐源县、金阳县、雷波县、冕宁县、布拖县、德昌县)

泉州市(金门县、石狮市、丰泽区、永春县、鲤城区、泉港区、德化县、惠安县、南安市、晋江市、安溪县、洛江区)

衢州市(柯城区、常山县、龙游县、衢江区、开化县、江山市)

通化市(通化县、梅河口市、二道江区、柳河县、集安市、东昌区、辉南县)

保山市(隆阳区、龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市)

抚州市(南城县、临川区、广昌县、宜黄县、金溪县、资溪县、东乡区、南丰县、崇仁县、乐安县、黎川县)

张家口市(崇礼区、阳原县、赤城县、桥西区、桥东区、怀来县、怀安县、张北县、蔚县、涿鹿县、下花园区、尚义县、宣化区、康保县、沽源县、万全区)

济宁市(嘉祥县、任城区、泗水县、汶上县、梁山县、邹城市、金乡县、鱼台县、曲阜市、微山县、兖州区)

长春市(德惠市、九台区、公主岭市、农安县、双阳区、榆树市、南关区、二道区、绿园区、朝阳区、宽城区)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、岳塘区、韶山市、雨湖区)

常德市(津市市、石门县、武陵区、鼎城区、澧县、汉寿县、安乡县、桃源县、临澧县)

淮安市(淮安区、盱眙县、金湖县、涟水县、洪泽区、淮阴区、清江浦区)

临沂市(河东区、兰山区、费县、临沭县、平邑县、罗庄区、兰陵县、蒙阴县、沂水县、莒南县、沂南县、郯城县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)

清远市(清城区、连南瑶族自治县、阳山县、佛冈县、英德市、清新区、连山壮族瑶族自治县、连州市)

来源：斑马消费

　　自2019年结束了短暂的A股IPO征途后，溜溜梅母公司溜溜果园，于近期开启了港股征程。

　　5年间，公司调整产品和渠道，摆脱了对单一梅干产品和经销商的依赖，依靠梅冻等新品以及量贩零食等直营渠道，实现了规模的快速膨胀。

　　但这种增长是否健康、能否持续，还有待更长时间的观察。

　　20年造就“梅子王”

　　在青梅产业化这件事上，做得最好的，不是福建、广东等梅子主产区的企业，而是总部位于安徽芜湖的溜溜果园。

　　1999年，芜湖人杨帆从北京返乡创立安徽溜溜，投身食品行业。位于长江之滨的安徽芜湖，早在上世纪80年代，就因傻子瓜子而闻名全国，拥有良好的创业氛围。

　　创业之初，安徽溜溜主要做糕点等产品，面对强烈的市场竞争，一直做得不温不火。直到杨帆发现了青梅产品的市场需求，于2001年推出溜溜梅，才找到了一条真正适合自己的赛道。

　　2013年，当时的溜溜梅规模还不大，为打响品牌知名度，杨帆进行了一场豪赌，重金邀请当红明星杨幂出任品牌代言人。

　　“你没事儿吧，你没事儿吧．．．．．．没事儿就吃溜溜梅。”从杨幂口中念出的这段魔性广告，经各大媒体平台的传播，让溜溜梅快速走红。

　　溜溜果园的起家产品，是由青梅制成的梅干零食。目前，该产品对公司营收的贡献仍超过60%。

　　2016年，公司引入西梅产品，产品矩阵得以扩大。2019年，推出梅冻产品，为最近几年找到了最大的增长点。

　　据弗若斯特沙利文数据，于2024年，溜溜果园在中国果类零食行业排名第一，市场份额4.9%；天然果冻行业排名第一，市场份额45.7%；在中国梅产品行业排名第一，市场份额7.0%。2021年-2024年，连续4年在青梅、西梅果类零食行业排名第一（以上均按零售额计）。

　　搭上量贩零食快车

　　2022年-2024年，溜溜果园营业收入分别为11.74亿元、13.22亿元和16.16亿元；归母净利润分别为0.68亿元、0.99亿元和1.48亿元，整体呈现出高速增长的态势。

　　而根据此前披露的数据，公司曾在2016年-2018年陷入成长瓶颈，营收卡在8亿元的规模难以突破，归母净利润更是连续3年出现明显下滑。

　　溜溜果园靠什么重新找到了增长密码？

　　通过对招股书的分析，不难发现，渠道在其中起到了至关重要的作用。

　　“直营+经销”是溜溜果园一直采取的销售策略，但过去，经销渠道是核心，对公司营收贡献超过9成。

　　最近几年，公司重点布局直销渠道，在2024年以59.2%的营收贡献率，首次超过经销渠道。其中，零售商在公司收入中的占比，从2021年的12.9%增至2024年的50.6%。

　　零售商中，最重要的是连锁量贩零食店。

　　近年，量贩零食如火如荼，各品牌在全国各地疯狂开店，行业大战硝烟四起。量贩零食以品牌产品引流、低价白牌产品获利。溜溜梅需要新的渠道，来扩大市场规模。于是，双方找到了契合点。

　　2022年，公司相继与鸣鸣很忙、好想来等量贩零食品牌建立业务关系，到2024年，前五大客户中，量贩零食占据前三，其中，对鸣鸣很忙和好想来的收入分别为2.29亿元和1.93亿元，这两个量贩零食品牌合计贡献了公司26.1%的营收。

　　由此带来的大客户依赖症明显提升。2022年-2024年，前五大客户对公司营收的贡献，从12.7%猛增至33.1%。

　　量贩零食在终端价格取胜，这就要求上游供应商，也能给出足够低的价格。受此影响，在青梅、西梅等主要原材料持续上涨的背景下，2022-2024年，溜溜果园的梅干均价从39.4元/千克降至35.2元/千克；梅冻从27.2元/千克降至18.6元/千克。同期，公司核心产品毛利率整体下滑，综合毛利率从38.6%降至36.0%。

　　面对量贩零食等零售商客户，溜溜果园无法像对经销商那般要求“先款后货”，普遍给予30-60天的账期，这就导致公司应收账款快速增长，并带来经营性现金流的下降。

　　溜溜果园的直销渠道强势增长，已不可避免地波及经销渠道。2022年-2024年，公司的经销收入从8.74亿元降至6.59亿元，经销商数量已开始出现负增长。

　　再启资本征途

　　溜溜果园由杨帆、李慧敏夫妇在2009年创立，6年后，公司终于得到资本的垂青。

　　2015年，北京红杉出资1.35亿元，拿到15%股权，当时公司的估值为9亿元。次年，资深投资人李青以1.03亿元，参与溜溜果园B轮融资，拿下5%股份，公司的估值快速增至20.6亿元。

　　此后的2019年-2021年，公司相继完成C轮融资。期间，李青将全部股权，以1.185亿元转让给深圳君荣，提前套现离场。同时，公司通过老股转让、增发等方式，引入诺享瑾鸿、诺享东辰等外部股东，估值增至24亿元左右。

　　2019年，溜溜果园启动A股IPO，拟登陆深交所创业板。然而仅仅半年，就因“市场环境”而主动终止。

　　显然，溜溜果园并没有放弃资本道路，默默备战的这些年，股东阵营陆续调整。

　　2024年底，公司D轮融资启动，华安基金、兴农基金，分别出资4000万元和3500万元，获得溜溜果园1.80%和1.57%股权，赶上了末班车。照此测算，溜溜果园的整体估值降至22亿元。

　　让人难以理解的是，最早携资入股的红杉资本，却在苦苦守候近十年后，于2024年6月，经溜溜果园减资回购，彻底退出。