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柳州市(三江侗族自治县、柳江区、鹿寨县、鱼峰区、柳城县、融水苗族自治县、柳北区、城中区、融安县、柳南区)

锦州市(凌海市、北镇市、黑山县、古塔区、义县、太和区、凌河区)

拉萨市(城关区、当雄县、林周县、尼木县、曲水县、达孜区、堆龙德庆区、墨竹工卡县)  玉溪市(澄江市、红塔区、易门县、新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)

白山市(靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县、江源区)

攀枝花市(东区、西区、米易县、仁和区、盐边县)

宿州市(砀山县、萧县、灵璧县、泗县、埇桥区)

成都市(温江区、大邑县、青羊区、邛崃市、新都区、双流区、金牛区、青白江区、锦江区、蒲江县、简阳市、都江堰市、成华区、武侯区、彭州市、龙泉驿区、郫都区、新津区、金堂县、崇州市)  漳州市(云霄县、南靖县、芗城区、漳浦县、东山县、平和县、华安县、龙海区、长泰区、诏安县、龙文区)

吕梁市(石楼县、临县、兴县、文水县、方山县、柳林县、离石区、汾阳市、孝义市、交口县、交城县、岚县、中阳县)

三明市(建宁县、三元区、永安市、宁化县、明溪县、泰宁县、清流县、大田县、沙县区、尤溪县、将乐县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

周口市(商水县、沈丘县、郸城县、扶沟县、川汇区、项城市、西华县、太康县、鹿邑县、淮阳区)

遵义市(播州区、正安县、桐梓县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、赤水市、红花岗区、绥阳县、湄潭县、仁怀市、余庆县、习水县)

邯郸市(馆陶县、魏县、临漳县、峰峰矿区、成安县、广平县、丛台区、永年区、磁县、复兴区、曲周县、邯山区、武安市、涉县、大名县、肥乡区、邱县、鸡泽县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

茂名市(茂南区、高州市、化州市、电白区、信宜市)

白城市(洮南市、大安市、洮北区、镇赉县、通榆县)

牡丹江市(穆棱市、林口县、爱民区、海林市、绥芬河市、东宁市、阳明区、东安区、宁安市、西安区)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

三沙市(西沙区、南沙区)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、同德县、共和县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

塔城地区(额敏县、裕民县、塔城市、沙湾市、乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县)

南充市(营山县、西充县、嘉陵区、蓬安县、顺庆区、阆中市、南部县、高坪区、仪陇县)

辽阳市(辽阳县、白塔区、弓长岭区、太子河区、宏伟区、文圣区、灯塔市)

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滁州市(定远县、天长市、琅琊区、来安县、南谯区、凤阳县、明光市、全椒县)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、东港市、凤城市、振兴区、元宝区)

长春市(南关区、二道区、绿园区、宽城区、双阳区、德惠市、公主岭市、榆树市、农安县、朝阳区、九台区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)  宁夏回族自治区

酒泉市(玉门市、金塔县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

岳阳市(云溪区、华容县、湘阴县、君山区、平江县、岳阳县、临湘市、岳阳楼区、汨罗市)

焦作市(修武县、沁阳市、武陟县、温县、马村区、中站区、孟州市、山阳区、解放区、博爱县)贵港市(覃塘区、桂平市、港北区、港南区、平南县)

乌鲁木齐市(天山区、新市区、沙依巴克区、达坂城区、水磨沟区、乌鲁木齐县、米东区、头屯河区)  佛山市(禅城区、南海区、高明区、顺德区、三水区)

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武汉市(新洲区、洪山区、江岸区、黄陂区、汉阳区、青山区、硚口区、东西湖区、蔡甸区、汉南区、武昌区、江汉区、江夏区)宜宾市(江安县、翠屏区、兴文县、长宁县、高县、珙县、筠连县、屏山县、叙州区、南溪区)

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十堰市(丹江口市、茅箭区、郧西县、竹溪县、房县、张湾区、郧阳区、竹山县)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

新乡市(凤泉区、辉县市、牧野区、红旗区、新乡县、卫滨区、卫辉市、封丘县、延津县、长垣市、获嘉县、原阳县)

甘南藏族自治州(卓尼县、迭部县、碌曲县、舟曲县、临潭县、合作市、夏河县、玛曲县)

聊城市(莘县、高唐县、茌平区、临清市、冠县、阳谷县、东昌府区、东阿县)

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郑州市(新郑市、上街区、金水区、二七区、荥阳市、管城回族区、巩义市、惠济区、中原区、中牟县、登封市、新密市)

　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。