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聊城市(阳谷县、莘县、东阿县、高唐县、茌平区、临清市、东昌府区、冠县)
河池市(东兰县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、天峨县、金城江区、罗城仫佬族自治县、凤山县、南丹县、巴马瑶族自治县)
文山壮族苗族自治州(丘北县、砚山县、西畴县、富宁县、广南县、麻栗坡县、马关县、文山市) 太原市(迎泽区、清徐县、小店区、古交市、娄烦县、尖草坪区、晋源区、杏花岭区、阳曲县、万柏林区)
临沧市(凤庆县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)
黄山市(屯溪区、黄山区、休宁县、祁门县、歙县、黟县、徽州区)
酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市、金塔县)阿里地区(革吉县、日土县、改则县、普兰县、札达县、噶尔县、措勤县)
贵港市(覃塘区、桂平市、港南区、港北区、平南县) 海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区)
无锡市(宜兴市、滨湖区、惠山区、锡山区、梁溪区、新吴区、江阴市)
荆门市(东宝区、钟祥市、京山市、掇刀区、沙洋县)
湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、德清县、安吉县)
平凉市(泾川县、灵台县、庄浪县、静宁县、崇信县、崆峒区、华亭市)
来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、合山市、兴宾区、象州县)
阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)
苏州市(昆山市、常熟市、太仓市、吴江区、虎丘区、姑苏区、张家港市、相城区、吴中区)
乐山市(犍为县、峨边彝族自治县、沐川县、夹江县、金口河区、马边彝族自治县、市中区、峨眉山市、沙湾区、五通桥区、井研县)
惠州市(龙门县、惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区)
鄂尔多斯市(杭锦旗、康巴什区、鄂托克旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、东胜区、乌审旗、达拉特旗、准格尔旗)
合肥市(长丰县、庐阳区、瑶海区、蜀山区、肥东县、庐江县、巢湖市、包河区、肥西县)
延边朝鲜族自治州(和龙市、汪清县、安图县、龙井市、敦化市、图们市、珲春市、延吉市)
重庆市(涪陵区、沙坪坝区、荣昌区、九龙坡区、忠县、黔江区、武隆区、奉节县、江北区、永川区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、潼南区、云阳县、渝中区、石柱土家族自治县、綦江区、北碚区、梁平区、秀山土家族苗族自治县、大渡口区、铜梁区、长寿区、巴南区、南川区、巫山县、合川区、城口县、大足区、垫江县、开州区、南岸区、璧山区、渝北区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、巫溪县、万州区)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)
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2025年4月20日,山西振东制药股份有限公司(300158.SZ,以下简称“振东制药”)同时抛出2024年年报和一份重大人事变动公告——财务总监刘永森在任职刚满一年之际辞职。
耐人寻味的是,这已是振东制药连续第二年在年报发布当日宣布更换财务掌门人,去年4月22日,前一任财务总监刘长禄的离职公告同样是和2023年年报一起发布的。当一家上市公司将财务总监更迭与财报披露成为捆绑的“固定节目”,资本市场不得不追问,振东制药的财务部门究竟藏着多少“秘密”?
资料显示,刘永森出生于1981年11月,毕业于郑州大学会计学专业,曾任山西普德药业有限公司财务经理,太药控股集团(山西)集团有限公司财务负责人,山西振东制药股份有限公司总会计师。而他在振东制药财务总监这一岗位的就职期间定格在2024年4月19日至2025年4月18日,恰好一整年,上任和离任的公告都是和当年的公司财报一起刊出。
2024年间,振东制药实现营业收入29.71亿元,同比减少18.06%,较之前的2021年峰值50.94亿元缩水超过40%,若进一步回溯,可发现更是回到了2015年至2016年之间的水平,接近倒退十年。
营收下滑的数字背后,是核心产品在激烈市场竞争下的挣扎。根据公告内容,振东制药的核心产品包括6款中成药和2款化学药,中成药中又包含2款注射液——复方苦参和舒血宁,化药主打则是米诺地尔搽剂。不过天眼查显示,振东制药的复方苦参注射液的专利已到期,而公司并不直接拥有舒血宁和米诺地尔的专利。
2024年公司归母净利润亏损13.29亿元,同比下降2,920.55%。其中非经常性损益中,有一笔高达6.10亿元的仲裁和解款,以及一笔1.43亿元的信托减值,对净利润水平造成严重拖累。不过即使不考虑这些,公司的扣非净利润也只有-6.86亿元,同比下降还是高达491.35%。
振东制药由于仲裁赔偿北京朗迪制药和解款6.1亿元计入营业外支出,与公司往年净利润相比,堪称一笔巨款,除了2021年,公司上市以来历年的净利润都不超过3亿元。因此叠加本身的经营不利后,此事对今年利润水平影响更大。
信托产品亏损影响了公允价值变动收益,更暴露了公司的风控失效。振东制药的孙公司井冈山盛铭曾购入信托计划产品共计2.5亿元,截至2024年12月31日,只收回本金275.62万元,已逾期未收回的金额13,624.38万元,累计收到投资收益1,626.4万元,因此公司在2024年报告期内计提减值1.43亿元,超过该项投资本金的一半。另外的资产减值损失也达到2.94亿元,比上年同期多出711.41%,其中存货跌价损失2.51亿元。
现金流方面,账面上公司仍持有货币资金5.85亿元,但深入分析其变化及结构,危机或已迫近。经营性净现金流连续两年为负,2024年的-1.5亿元的状况显示主业失血不止。投资活动净流入仅0.4亿元。筹资活动产生的现金流量净额更是连续4年为负。
应收账款质量也未见好转,尽管账面应收款从6.25亿元降至5.20亿元,但更大部分原因是收入大幅下滑,新增应收账款比去年同期减少,而账龄结构显示,1年以上应收款占比明显上升,坏账风险积聚。
当营收和净利润骤降,振东制药的其他关键财务指标难免全面下滑,基本EPS(每股收益)从-0.04元/股暴跌至-1.30元/股,加权平均ROE(净资产收益率)从-0.84%降至-29.93%,下降29.09个百分点。若用杜邦分析进行拆解,可算得销售净利率为-44.86%,总资产周转率0.55,权益乘数1.26,以上指标全线低于中药行业(申万行业分类二级)的中位值。
在同日另一份公告中提到,截至2024年底,振东制药合并财务报表中未分配利润为-13.88亿元,实收股本为10.05亿,公司未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一。而对此的解释,公司仅泛泛提及外部政策与市场环境,未深入剖析内部管理应对不力、战略决策失误等深层次原因,或缺乏从自我批评的勇气,也让投资者难以知晓公司真实运营全貌,难以判断未来的改善路径与风险程度。
振东制药财务总监的更迭是公司当下危机的一个缩影,连续两年年报时点的变动引发了市场极大的关注,背后折射出公司经营、财务、战略等多维度的隐忧。刘永森虽贡献了专业经验,但未能扭转局面,继任者詹建勇能否在这片复杂的局面中施展拳脚,带领公司走出财务泥沼,市场将拭目以待。