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白银市(景泰县、平川区、会宁县、靖远县、白银区)

固原市(泾源县、原州区、隆德县、彭阳县、西吉县)

新余市(分宜县、渝水区)

韶关市(始兴县、南雄市、武江区、乐昌市、乳源瑶族自治县、仁化县、曲江区、新丰县、翁源县、浈江区)  龙岩市(连城县、永定区、上杭县、新罗区、长汀县、漳平市、武平县)

咸宁市(通山县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、通城县、崇阳县)

攀枝花市(盐边县、西区、东区、米易县、仁和区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

齐齐哈尔市(甘南县、龙江县、泰来县、昂昂溪区、富裕县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、克山县、克东县、铁锋区、拜泉县、依安县、建华区、讷河市、碾子山区、富拉尔基区)  商丘市(柘城县、梁园区、永城市、宁陵县、虞城县、民权县、睢阳区、夏邑县、睢县)

林芝市(米林市、察隅县、巴宜区、墨脱县、波密县、朗县、工布江达县)

甘南藏族自治州(迭部县、合作市、临潭县、舟曲县、玛曲县、卓尼县、夏河县、碌曲县)

巴中市(巴州区、南江县、通江县、平昌县、恩阳区)

平凉市(静宁县、崇信县、泾川县、灵台县、华亭市、崆峒区、庄浪县)

西宁市(城北区、城西区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、城东区、湟中区)

衢州市(龙游县、开化县、常山县、江山市、柯城区、衢江区)

岳阳市(华容县、岳阳楼区、君山区、岳阳县、汨罗市、临湘市、湘阴县、云溪区、平江县)

延安市(子长市、延长县、黄陵县、宜川县、志丹县、安塞区、吴起县、黄龙县、宝塔区、洛川县、甘泉县、延川县、富县)

安顺市(西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县)

苏州市(吴江区、张家港市、常熟市、姑苏区、吴中区、太仓市、虎丘区、昆山市、相城区)

辽阳市(宏伟区、辽阳县、弓长岭区、灯塔市、白塔区、太子河区、文圣区)

滨州市(惠民县、滨城区、阳信县、邹平市、沾化区、博兴县、无棣县)

张家口市(蔚县、赤城县、万全区、康保县、张北县、桥西区、崇礼区、下花园区、涿鹿县、桥东区、阳原县、怀来县、尚义县、怀安县、沽源县、宣化区)

松原市(长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区)

阿克苏地区(库车市、拜城县、阿克苏市、柯坪县、乌什县、新和县、阿瓦提县、沙雅县、温宿县)

宜宾市(兴文县、叙州区、屏山县、长宁县、筠连县、珙县、江安县、高县、翠屏区、南溪区)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

萍乡市(湘东区、上栗县、莲花县、芦溪县、安源区)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

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铁岭市(清河区、开原市、昌图县、铁岭县、西丰县、银州区、调兵山市)

青岛市(黄岛区、平度市、崂山区、胶州市、李沧区、市南区、即墨区、莱西市、市北区、城阳区)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区)

朔州市(平鲁区、朔城区、怀仁市、右玉县、应县、山阴县)  梧州市(蒙山县、苍梧县、万秀区、藤县、龙圩区、岑溪市、长洲区)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、都匀市、荔波县、福泉市、罗甸县、贵定县、惠水县、龙里县、平塘县、长顺县、独山县、三都水族自治县)

宜春市(万载县、樟树市、靖安县、宜丰县、丰城市、奉新县、高安市、袁州区、铜鼓县、上高县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)鞍山市(立山区、台安县、千山区、铁西区、海城市、铁东区、岫岩满族自治县)

阳泉市(平定县、郊区、城区、盂县、矿区)  抚州市(资溪县、黎川县、南丰县、南城县、宜黄县、临川区、金溪县、东乡区、乐安县、崇仁县、广昌县)

重庆市(巴南区、彭水苗族土家族自治县、北碚区、城口县、梁平区、石柱土家族自治县、江北区、渝中区、秀山土家族苗族自治县、丰都县、铜梁区、璧山区、黔江区、巫溪县、九龙坡区、万州区、渝北区、奉节县、涪陵区、南岸区、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、江津区、武隆区、南川区、巫山县、开州区、大足区、合川区、垫江县、綦江区、沙坪坝区、荣昌区、云阳县、永川区、大渡口区、忠县、长寿区)

济南市(槐荫区、天桥区、莱芜区、钢城区、平阴县、章丘区、济阳区、历城区、历下区、商河县、市中区、长清区)

潍坊市(寒亭区、潍城区、奎文区、安丘市、昌乐县、寿光市、坊子区、诸城市、青州市、高密市、昌邑市、临朐县)宜昌市(兴山县、西陵区、秭归县、宜都市、当阳市、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、枝江市、伍家岗区、点军区、夷陵区、远安县、猇亭区)

江门市(蓬江区、台山市、开平市、鹤山市、新会区、恩平市、江海区)

河源市(连平县、龙川县、东源县、紫金县、和平县、源城区)

乌兰察布市(凉城县、化德县、集宁区、察哈尔右翼中旗、卓资县、四子王旗、商都县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗)

昌吉回族自治州(昌吉市、阜康市、呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、奇台县)

赤峰市(元宝山区、喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林左旗、敖汉旗、克什克腾旗、宁城县、巴林右旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、松山区、林西县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

巴彦淖尔市(磴口县、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

南昌市(南昌县、东湖区、新建区、安义县、青云谱区、西湖区、进贤县、红谷滩区、青山湖区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、尉犁县、博湖县、且末县、和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、若羌县、和静县)

南阳市(卧龙区、方城县、社旗县、宛城区、镇平县、唐河县、淅川县、新野县、内乡县、西峡县、桐柏县、南召县、邓州市)

大庆市(让胡路区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、红岗区、肇州县、龙凤区、大同区、林甸县)

新乡市(牧野区、卫滨区、长垣市、辉县市、延津县、新乡县、封丘县、凤泉区、获嘉县、卫辉市、红旗区、原阳县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

十堰市(竹溪县、郧西县、张湾区、房县、竹山县、郧阳区、茅箭区、丹江口市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。