小受被路人灌满NP，带你进入一个全新的视觉盛宴！各观看《今日汇总》
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
玉林市(福绵区、兴业县、容县、玉州区、北流市、博白县、陆川县)
宜宾市(珙县、筠连县、兴文县、高县、长宁县、翠屏区、屏山县、南溪区、叙州区、江安县)
乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、头屯河区、米东区、新市区、水磨沟区、沙依巴克区、达坂城区、天山区)
张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)
嘉峪关市
衡阳市(耒阳市、衡阳县、南岳区、衡山县、蒸湘区、珠晖区、雁峰区、衡南县、衡东县、祁东县、石鼓区、常宁市)
保山市(施甸县、昌宁县、隆阳区、腾冲市、龙陵县)
盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)
连云港市(连云区、赣榆区、东海县、海州区、灌南县、灌云县)
海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)
新疆维吾尔自治区
亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)
焦作市(孟州市、沁阳市、中站区、温县、解放区、武陟县、修武县、马村区、博爱县、山阳区)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
张家口市(尚义县、怀安县、沽源县、崇礼区、宣化区、万全区、赤城县、阳原县、康保县、蔚县、怀来县、下花园区、张北县、桥西区、桥东区、涿鹿县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)
海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、茫崖市、德令哈市、乌兰县、都兰县、天峻县)
锦州市(黑山县、北镇市、古塔区、太和区、义县、凌河区、凌海市)
山南市(措美县、曲松县、乃东区、扎囊县、隆子县、桑日县、加查县、贡嘎县、琼结县、错那市、洛扎县、浪卡子县)
梧州市(长洲区、藤县、龙圩区、蒙山县、苍梧县、岑溪市、万秀区)
四平市(双辽市、梨树县、铁东区、铁西区、伊通满族自治县)
莆田市(秀屿区、涵江区、城厢区、荔城区、仙游县)
资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)
香港特别行政区
晋中市(灵石县、平遥县、介休市、榆次区、昔阳县、寿阳县、左权县、太谷区、祁县、榆社县、和顺县)
烟台市(招远市、龙口市、蓬莱区、栖霞市、芝罘区、莱州市、牟平区、莱阳市、海阳市、福山区、莱山区)
滨州市(邹平市、无棣县、博兴县、沾化区、阳信县、滨城区、惠民县)
湛江市(徐闻县、坡头区、霞山区、赤坎区、麻章区、雷州市、遂溪县、廉江市、吴川市)
怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)
邯郸市(涉县、邱县、磁县、鸡泽县、临漳县、永年区、曲周县、肥乡区、大名县、武安市、馆陶县、复兴区、广平县、邯山区、魏县、成安县、丛台区、峰峰矿区)
榆林市(清涧县、佳县、子洲县、府谷县、吴堡县、靖边县、神木市、定边县、横山区、榆阳区、米脂县、绥德县)
南京市(高淳区、江宁区、玄武区、浦口区、秦淮区、雨花台区、溧水区、鼓楼区、建邺区、六合区、栖霞区)
阜新市(海州区、太平区、清河门区、彰武县、细河区、阜新蒙古族自治县、新邱区)
绍兴市(嵊州市、诸暨市、越城区、柯桥区、上虞区、新昌县)
衢州市(常山县、江山市、衢江区、龙游县、开化县、柯城区)
黄石市(大冶市、西塞山区、黄石港区、下陆区、阳新县、铁山区)
抚顺市(新抚区、东洲区、望花区、抚顺县、顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县)
宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、砀山县、萧县)
黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、台江县、黎平县、黄平县、榕江县、三穗县、岑巩县、凯里市、镇远县、雷山县、剑河县、锦屏县、施秉县、麻江县、天柱县、从江县)
锡林郭勒盟(正镶白旗、锡林浩特市、多伦县、镶黄旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、正蓝旗)
沧州市(盐山县、肃宁县、吴桥县、新华区、东光县、献县、泊头市、任丘市、河间市、黄骅市、孟村回族自治县、青县、南皮县、沧县、运河区、海兴县)
湘西土家族苗族自治州(凤凰县、花垣县、永顺县、泸溪县、吉首市、龙山县、保靖县、古丈县)
梅州市(梅县区、蕉岭县、丰顺县、平远县、大埔县、梅江区、兴宁市、五华县)
德州市(庆云县、临邑县、宁津县、齐河县、禹城市、德城区、陵城区、乐陵市、武城县、夏津县、平原县)
池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)
延安市(吴起县、宝塔区、志丹县、洛川县、宜川县、甘泉县、延长县、子长市、黄陵县、安塞区、延川县、富县、黄龙县)
乐山市(马边彝族自治县、井研县、峨边彝族自治县、犍为县、峨眉山市、金口河区、夹江县、沙湾区、沐川县、五通桥区、市中区)
平凉市(泾川县、崆峒区、崇信县、华亭市、庄浪县、灵台县、静宁县)
中山市
遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、船山区、安居区)
西安市(灞桥区、阎良区、未央区、新城区、雁塔区、临潼区、碑林区、蓝田县、周至县、鄠邑区、莲湖区、长安区、高陵区)
秦皇岛市(北戴河区、昌黎县、卢龙县、山海关区、海港区、抚宁区、青龙满族自治县)
黑河市(北安市、爱辉区、嫩江市、五大连池市、逊克县、孙吴县)
济源市
甘孜藏族自治州(德格县、稻城县、巴塘县、乡城县、色达县、雅江县、炉霍县、理塘县、得荣县、甘孜县、泸定县、道孚县、石渠县、丹巴县、新龙县、康定市、九龙县、白玉县)
铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)
商丘市(柘城县、夏邑县、睢阳区、梁园区、宁陵县、永城市、睢县、虞城县、民权县)
鞍山市(千山区、立山区、台安县、铁西区、岫岩满族自治县、海城市、铁东区)
哈尔滨市(松北区、双城区、尚志市、延寿县、五常市、宾县、呼兰区、木兰县、依兰县、南岗区、阿城区、方正县、巴彦县、平房区、道里区、道外区、通河县、香坊区)
三门峡市(湖滨区、卢氏县、义马市、陕州区、渑池县、灵宝市)
长春市(九台区、德惠市、公主岭市、朝阳区、宽城区、绿园区、农安县、二道区、榆树市、南关区、双阳区)
抚州市(宜黄县、黎川县、东乡区、广昌县、临川区、南丰县、资溪县、金溪县、乐安县、崇仁县、南城县)
茂名市(电白区、信宜市、化州市、高州市、茂南区)
北京市(延庆区、丰台区、顺义区、昌平区、石景山区、大兴区、朝阳区、通州区、房山区、门头沟区、西城区、怀柔区、密云区、东城区、海淀区、平谷区)
大理白族自治州(宾川县、大理市、漾濞彝族自治县、洱源县、永平县、祥云县、南涧彝族自治县、鹤庆县、弥渡县、剑川县、云龙县、巍山彝族回族自治县)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
邢台市(宁晋县、平乡县、南和区、新河县、隆尧县、巨鹿县、襄都区、临西县、威县、临城县、信都区、任泽区、广宗县、沙河市、清河县、柏乡县、内丘县、南宫市)
重庆市(秀山土家族苗族自治县、綦江区、垫江县、江津区、万州区、南川区、潼南区、武隆区、城口县、永川区、奉节县、巫山县、九龙坡区、涪陵区、石柱土家族自治县、大足区、酉阳土家族苗族自治县、开州区、南岸区、璧山区、渝中区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、黔江区、巫溪县、云阳县、渝北区、沙坪坝区、北碚区、荣昌区、长寿区、合川区、巴南区、梁平区、江北区、铜梁区、忠县、大渡口区)
晋城市(高平市、沁水县、泽州县、陵川县、阳城县、城区)
来宾市(合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、忻城县)
鹤岗市(工农区、绥滨县、南山区、向阳区、兴安区、萝北县、兴山区、东山区)
湖州市(德清县、长兴县、吴兴区、南浔区、安吉县)
济南市(长清区、平阴县、济阳区、市中区、商河县、莱芜区、历城区、天桥区、历下区、章丘区、钢城区、槐荫区)
南通市(海安市、通州区、如东县、海门区、启东市、如皋市、崇川区)
芜湖市(繁昌区、镜湖区、湾沚区、南陵县、鸠江区、弋江区、无为市)
新乡市(原阳县、牧野区、获嘉县、卫滨区、卫辉市、延津县、凤泉区、新乡县、红旗区、封丘县、长垣市、辉县市)
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临汾市(古县、霍州市、吉县、隰县、蒲县、大宁县、侯马市、乡宁县、永和县、洪洞县、曲沃县、尧都区、浮山县、翼城县、襄汾县、安泽县、汾西县)
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吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、同心县、利通区、盐池县)
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西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
来源：证券之星
2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。
事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。
01． 销冠背后的增长隐忧
根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。
第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。
结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。
业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。
证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。
其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。
而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。
证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。
根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。
02． 去年利润增速跑输营收
资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。
在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。
显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。
证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。
2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。
新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。
此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。
值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。
证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。
截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。
大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）
新闻结尾
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