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黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

安庆市(潜山市、大观区、望江县、宜秀区、桐城市、岳西县、太湖县、迎江区、宿松县、怀宁县)

营口市(西市区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、老边区)  哈尔滨市(香坊区、南岗区、道外区、阿城区、方正县、依兰县、延寿县、平房区、巴彦县、松北区、木兰县、双城区、通河县、宾县、五常市、道里区、呼兰区、尚志市)

白城市(洮南市、镇赉县、洮北区、大安市、通榆县)

乌兰察布市(卓资县、集宁区、凉城县、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、商都县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、化德县)

澳门特别行政区

成都市(双流区、简阳市、新都区、邛崃市、崇州市、郫都区、锦江区、金牛区、龙泉驿区、青白江区、武侯区、新津区、青羊区、成华区、金堂县、蒲江县、彭州市、温江区、大邑县、都江堰市)  徐州市(云龙区、泉山区、邳州市、新沂市、鼓楼区、睢宁县、沛县、铜山区、贾汪区、丰县)

五指山市(万宁市、琼海市、白沙黎族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、临高县、东方市、文昌市、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、定安县、乐东黎族自治县)

上饶市(余干县、婺源县、玉山县、信州区、德兴市、广信区、弋阳县、铅山县、万年县、横峰县、广丰区、鄱阳县)

绵阳市(梓潼县、游仙区、江油市、安州区、涪城区、北川羌族自治县、三台县、平武县、盐亭县)

驻马店市(遂平县、平舆县、西平县、泌阳县、驿城区、新蔡县、确山县、上蔡县、汝南县、正阳县)

乐山市(沙湾区、峨边彝族自治县、井研县、金口河区、马边彝族自治县、沐川县、市中区、夹江县、峨眉山市、犍为县、五通桥区)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、越城区、上虞区、新昌县、柯桥区)

赣州市(全南县、会昌县、信丰县、章贡区、寻乌县、安远县、龙南市、于都县、瑞金市、赣县区、定南县、宁都县、上犹县、石城县、南康区、兴国县、崇义县、大余县)

东莞市

宁德市(柘荣县、古田县、蕉城区、福安市、屏南县、寿宁县、霞浦县、福鼎市、周宁县)

赤峰市(林西县、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、元宝山区、巴林右旗、敖汉旗、翁牛特旗、红山区、松山区、宁城县、喀喇沁旗、巴林左旗)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、鹤峰县、利川市、宣恩县、巴东县、咸丰县、建始县)

遵义市(汇川区、余庆县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、正安县、播州区、红花岗区、绥阳县、仁怀市、湄潭县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和硕县、博湖县、若羌县、且末县、库尔勒市、轮台县、焉耆回族自治县、和静县)

无锡市(惠山区、梁溪区、锡山区、滨湖区、新吴区、江阴市、宜兴市)

临汾市(曲沃县、翼城县、乡宁县、隰县、霍州市、浮山县、古县、安泽县、侯马市、汾西县、襄汾县、大宁县、永和县、蒲县、尧都区、洪洞县、吉县)

达州市(宣汉县、大竹县、通川区、达川区、万源市、渠县、开江县)

内蒙古自治区

临沧市(沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县、永德县、临翔区)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

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娄底市(娄星区、双峰县、新化县、冷水江市、涟源市)

永州市(双牌县、江华瑶族自治县、江永县、蓝山县、新田县、冷水滩区、东安县、零陵区、宁远县、道县、祁阳市)

陇南市(宕昌县、康县、徽县、成县、两当县、礼县、武都区、西和县、文县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、芒市、盈江县、瑞丽市)  周口市(沈丘县、鹿邑县、太康县、郸城县、西华县、川汇区、扶沟县、淮阳区、商水县、项城市)

柳州市(柳城县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳南区、城中区、融安县、鹿寨县、柳北区、柳江区、融水苗族自治县)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、广南县、砚山县、文山市、西畴县、丘北县、马关县、富宁县)景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

丹东市(振兴区、元宝区、东港市、振安区、宽甸满族自治县、凤城市)  吉安市(遂川县、万安县、新干县、吉州区、吉水县、青原区、永丰县、井冈山市、永新县、安福县、吉安县、峡江县、泰和县)

龙岩市(漳平市、武平县、上杭县、长汀县、永定区、连城县、新罗区)

襄阳市(保康县、襄州区、南漳县、襄城区、老河口市、樊城区、谷城县、枣阳市、宜城市)

咸阳市(杨陵区、彬州市、永寿县、秦都区、礼泉县、淳化县、渭城区、乾县、三原县、旬邑县、武功县、兴平市、泾阳县、长武县)延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、汪清县、敦化市、珲春市、和龙市、图们市、延吉市)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区)

新余市(分宜县、渝水区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

连云港市(东海县、灌云县、灌南县、海州区、赣榆区、连云区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

长春市(九台区、公主岭市、宽城区、绿园区、榆树市、农安县、二道区、德惠市、南关区、朝阳区、双阳区)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

黄石市(黄石港区、西塞山区、下陆区、大冶市、阳新县、铁山区)

丽水市(庆元县、龙泉市、青田县、景宁畲族自治县、松阳县、莲都区、遂昌县、缙云县、云和县)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、多伦县、正蓝旗、镶黄旗、二连浩特市、锡林浩特市、苏尼特左旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

贵港市(港北区、覃塘区、平南县、港南区、桂平市)

三明市(将乐县、泰宁县、明溪县、大田县、永安市、沙县区、尤溪县、三元区、宁化县、建宁县、清流县)

郑州市(管城回族区、金水区、新郑市、巩义市、中牟县、中原区、二七区、上街区、惠济区、新密市、荥阳市、登封市)

佛山市(三水区、禅城区、顺德区、南海区、高明区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”